中金：トランプ2.0の政策の順序と影響

金十データ12月27日によると、中金は、トランプ氏の次の4年間の政権は、2つの基本的なロジックに基づいていると考えています。第一に、バイデン政権時代の政策の修正に焦点を当てており、インフレの抑制、移民の制限、政府支出の削減などが主な要素となります。第二に、重商主義の経済戦略の実施を重視しており、高い関税による国内産業の保護と輸出促進を強調しています。これは、第二次世界大戦後にアメリカが推進してきた貿易自由主義とは対立しています。中金は、トランプ氏が「関税優先、減税後、節約先、支出後」の政策順序を取る可能性があり、関税、移民、エネルギー、外交国防の4つの領域で優先的に行動を起こすと予想しています。ただし、減税は財政赤字を拡大させる可能性があるため、遅延する可能性があります。ベンチマークのシナリオでは、2025年第2四半期にトランプ氏が一部の関税を実施する可能性があり、段階的な進展が予想されます。同時に、共和党は2025年に予算調整手続き（budget reconciliation）を使用して法案を推進する可能性があります。トランプ氏が就任してから100日以内に、移民、エネルギー、国防支出に関連する最初の法案を可決することが予想されます。この法案には、財政支出の削減策が含まれる可能性があります。その後の第2の法案では、減税計画が実施される可能性があり、時期は下半期になるかもしれません。