Lucas Bennett

韓国の株式市場のボラティリティは、レバレッジ型の個別株ETFが自己強化的なフィードバックループを通じて値動きを増幅させたことで、前例のない水準に達した。VKOSPI指数は先月29日に過去最高の97.99を記録し、その後も80〜90の範囲で高止まりした。一方でサーキットブレーカーは2026年だけで7回作動しており、システムが2000年に導入されて以来の作動回数の半分以上を占めている。増幅の要因は、レバレッジETFのリバランスに伴う要件にある。価格が上がると、運用会社は目標レバレッジ比率を維持するために基礎となる資産をより多く買い付ける必要があり、これがさらに価格を押し上げる。価格が下がると、強制的な売却が下落を加速させる。金融当局は16日に、最低預託金を10,000,000ウォンから30,000,000ウォンへ3倍に引き上げ、個別株レバレッジETFの新規上場を停止する規制措置を発表した。 VKOSPIは97.99の過去最高を記録、2026年にサーキットブレーカーが7回作動 VKOSPIは韓国の「恐怖指数」として知られており、韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、先月

Samsung Electronics-8.76%

SK Hynix-11.52%

13分前

KOSPIが1か月で21.8%下落する中、韓国株のインバースETFが41%急騰

指数

株式

6月17日から7月16日まで続いた1か月間の市場下落局面で、韓国株のインバース型ETFがパフォーマンスランキングを席巻し、RISE 200 Futures Inverse 2Xが41.10%のリターンを記録した。インバースETFの好調は、KOSPI指数が8,726.60から6,820.60へ21.8%下落し、同じ期間にKOSPI 200先物が1,403.10から1,096.35へ下落したことによって起きた。今回の市場下落は、指数の下落局面で利益を得る設計のファンドに大きな利益をもたらした一方で、個人投資家はレバレッジ型の半導体株ETFに購入を集中させた。韓国株は幅広い売り圧力に見舞われ、主要指数は年初から積み上げた上昇分を手放した。 RISE 200 Futures Inverse 2X、市場下落中に41.10%のリターンを記録 ETF Checkのデータによると、RISE 200 Futures Inverse 2Xは6月17日から7月16日の期間で41.10%のリターンを上げ、ETFパフォーマンスランキングで首位に立った。同ファンドはKOSPI 200先物に投資し、指数の日次下落率

SAMSUNG2.91%

Samsung Electronics-8.76%

SK Hynix-11.52%

13分前

金先物は1月の高値から24%下落し、TIPS金利は2.2%まで上昇した

金属

金先物は現地時間5月15日に0.15%下落し、1オンス当たり$4063.42で終了した。これは1月29日の$5354.8というピークから約24%下回った水準。下落は、米国の10年物TIPS金利の上昇に続くものだった。同金利は3月以降1.7%から2.2%へと上昇し、またドル指数も年初の90から現在の100へと上昇して強含んだ。価格の後退は、昨年を通じて投資家が金を積み増した「すべて上昇（everything rally）」からの反転を意味する。金の伝統的な安全資産としての需要は、金利上昇と債券利回りの魅力増大によって低下している。金先物、1月のピークから24%下落 Investing.comによると5月16日、金先物は現地時間5月15に1オンス当たり$4063.42で引けた。前営業日から0.15%安。これは1月29日に記録された年初来高値$5354.8の約24%下。下落は続く中東の紛争リスクにもかかわらず発生した一方で、米国および日本の株式市場は上昇を続けた。 TIPS金利は3月以降1.7%から2.2%へ上昇米国の10年物国債インフレ連動債（TIPS）金利は、3月から急速に上昇し始め

XAU0.85%

GS-2.77%

Daishin Securities-1.52%

20分前

韓国のETF市場、500兆ウォンに到達　強化されたガバナンスを求める声

指数

韓国の資本市場研究所（Capital Market Research Institute）のシニアリサーチャーであるキム・ボヨン氏が、5月18日付のレポートを発表し、同国の上場投資信託（ETF）市場の規模が500兆ウォンに達したことを受けて、資産運用会社にスチュワードシップ活動の強化を求めた。同レポートでは、5月時点で国内ETFがサムスン電子に53兆ウォン（時価総額の2.9%）、SKハイニックスに58兆ウォン（時価総額の3.5%）を保有しており、資産運用会社が構造的に影響力のある株主の立場にあると指摘した。韓国のETF純資産は2023年6月の100兆ウォンから2026年5月には500兆ウォンへ急増し、KOSPIおよびKOSDAQ市場におけるETFの時価総額比率は、2020年末の2.2%から2025年末には7.5%へと上昇した。韓国のETF市場は2026年5月に500兆ウォンに到達同レポートは、韓国のETF市場の成長が爆発的に伸びている軌跡を記録した。純資産は2023年6月に100兆ウォンを超え、その後2025年5月に200兆ウォンを突破し、同年末には300兆ウォンに達、さらに202

Samsung Electronics-8.76%

SK Hynix-11.52%

BLK-1.32%

26分前

半導体セクターに強い売り圧力がかかり、米国株は下落した

株式

指数

AI業界ニュース

米国株式市場は半導体株に強い売り圧力がかかったため、17日（現地時間）に下落した。ダウ工業株30種平均は406.55ポイント（0.77%）下げて52,146.42で引け、S&P 500は76.08ポイント（1.01%）下げて7,457.69となり、ナスダック総合指数は361.70ポイント（1.40%）下げて25,520.24だった。今回の下げは、大規模なAIインフラ投資が利益につながるのかどうかへの懸念と、中国のAIモデルによる競争の激化によって引き起こされた。フィラデルフィア半導体指数は、先月22日にピークから20%下落し、ベアマーケット（弱気相場）圏に入った。米国主要株価指数、17日に幅広く下落 17日、ニューヨーク証券取引所（NYSE）ではダウ工業株30種平均が406.55ポイント（0.77%）安の52,146.42で終了した。S&P 500は76.08ポイント（1.01%）下げて7,457.69となり、一方でテクノロジー比率の高いナスダック総合指数は361.70ポイント（1.40%）下げて25,520.24だった。週間ベースでは、S&P 500が1.6%下落し、ナスダックは

32分前

韓国株：小型株は1.6%下落。一方、大型株は今月20.6%下落

株式

今月16日まで、韓国株は方向性の異なる値動きを示しており、韓国取引所のデータによると、KOSPIの小型株指数は1.6%下落しただけだったのに対し、大型株指数は20.6%急落しました。半導体セクターの急激な下げが大型株の不振を招き、当期間にSamsung Electronicsは23.7%下落し、SK Hynixは30.5%下落しました。この反転は、先月に大型株が0.9%上昇する一方で、中型株と小型株がそれぞれ10.5%と11.1%下落した流れに続くもので、半導体の値動きの不安定さの中で投資家の関心がテーマ株へ移っていることを反映しています。 KOSPI 大型株指数が20.6%下落、小型株は1.6%下落韓国取引所によると、KOSPIの大型株指数は今月初めから16日までの期間で20.6%下落し、同期間の総合KOSPIの19.5%下落を下回る（より不振）結果となりました。KOSPIの中型株指数は6.2%下落し、小型株指数は1.6%下落しました。大型株は証券市場における時価総額上位1～100社で構成され、中型株は101～300位、小型株は残りの上場銘柄に含まれます。先月は逆のパターンで、K

Samsung Electronics-8.76%

SK Hynix-11.52%

Cosmax0.72%

Amorepacific2.98%

Orion Holdings1.36%

32分前

7月17日、テック株の売りが落ち着き、ドル指数は0.019ポイント下落した

外国為替

株式

7月17日、米ドルは安全資産需要が弱まったことを背景にわずかに下落した。ウォール街ではテクノロジー株の売りが落ち着き始めた。ドルは「強い序盤・弱い終盤」のパターンを示し、値動きは主に株式市場の動向に左右された。米東部時間（ET）午後4時のYonhap Infomaxデータによると、ドル指数（DXY）は0.019ポイント下落して100.729となった。これは、安全資産志向が後退していることを反映しており、フィラデルフィア半導体指数の下げが日中の5.67%から終値の1.63%まで縮小し、ナスダックの下げも2.44%から1.40%へと縮んだことが要因だ。 7月17日、ドル指数が0.019ポイント下落して100.729 主要6通貨に対するグリーンバックの価値を測るドル指数は100.729で取引を終え、前回のセッションから0.019ポイント（0.019%）下落した。指数はニューヨークの序盤取引で100.8を超えるまで上昇していたが、その後はテクノロジー株が急落したことが大きい。Brown Brothers Harrimanのグローバル・ヘッド・オブ・マーケット・ストラテジーであるElias Ha

NDAQ-2.75%

37分前

Lucidの株は、レバレッジ型ETFの設定が中止され、NAVがマイナスに転じた後、上場廃止となった

株式

GraniteSharesの「2X Long LCID Daily ETF（LCDL）」は、Lucid Groupの株価急落で純資産価値（NAV）がマイナスに転じた後、上場廃止手続きに入った。現地時間17日のGraniteSharesの発表によると、Lucid株の値動きを2倍で追随するレバレッジETFはNAVがゼロを下回り、直ちに上場廃止となった。下落の引き金は14日で、流動性危機と破産のうわさが広がる中でLucidの株価が日中に50％超急落し、スワップのカウンターパーティが契約条件に従ってデリバティブのポジションを即時に清算した。レバレッジETFの仕組みが損失を増幅させ、ファンドの1株当たりNAVはマイナス0.016ドル（約マイナス24ウォン）にまで下がり、投資家に残余資産は残らなかった。レバレッジETFはデリバティブを使って基礎となる資産のリターンを増幅する一方、大幅な市場下落局面では極めて大きな下方リスクを抱える。 GraniteShares LCDL ETF、Lucid株の崩落後にマイナスNAVを記録引き金となったのは14日で、Lucidの株価が前営業日の終値から50％超下落

LCID13.52%

44分前

Lucidの株は、レバレッジ型ETFの設定が中止され、NAVがマイナスに転じた後、上場廃止となった

米国の住宅着工件数は6月に19%増、金は4,000ドル未満で推移

金属

米国の住宅着工件数は6月に19%急増し、季節調整済み年率換算で147万戸となった。これは、先週商務省が発表したもの。5月の6年ぶりの低水準120万戸から持ち直した。回復はエコノミストの予想である131万戸を上回ったものの、金価格は1オンス当たり4,000ドルの下にとどまり、3,966.60ドル（前日比-0.22%）だった。貴金属が安全資産需要を引き付けられなかったためだ。継続するインフレが米連邦準備制度理事会（FRB）に引き締め姿勢を採らせており、市場は年末までに少なくとも1回の利上げを織り込んでいる。これにより、米国のGDPの約16%を占める住宅セクターに圧力がかかっている。 6月の住宅着工は6年ぶりの低水準後に19%急増 5月に6年ぶりの低水準まで落ち込んだ後、6月には建設活動が大きく回復した。住宅着工は先月、季節調整済み年率換算で147万戸へ19%増加し、5月の改定後の年率換算で120万戸からの上昇だったと、商務省が金曜日に発表した。データは予想を大幅に上回った。エコノミストは、より控えめな回復として131万戸を見込んでいたためだ。住宅着工は前年比同時期比で3.5%増だと報告書は

48分前

韓国のCMA市場は、投資家がRPタイプの口座へ移行することで4兆ウォンに成長

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韓国株：レバレッジETFがフィードバックループによりボラティリティを増幅する

KOSPIが1か月で21.8%下落する中、韓国株のインバースETFが41%急騰

金先物は1月の高値から24%下落し、TIPS金利は2.2%まで上昇した

韓国のETF市場、500兆ウォンに到達　強化されたガバナンスを求める声

半導体セクターに強い売り圧力がかかり、米国株は下落した

韓国株：小型株は1.6%下落。一方、大型株は今月20.6%下落

7月17日、テック株の売りが落ち着き、ドル指数は0.019ポイント下落した

Lucidの株は、レバレッジ型ETFの設定が中止され、NAVがマイナスに転じた後、上場廃止となった

米国の住宅着工件数は6月に19%増、金は4,000ドル未満で推移

Lucas Bennett

韓国のCMA市場は、投資家がRPタイプの口座へ移行することで4兆ウォンに成長

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韓国株：レバレッジETFがフィードバックループによりボラティリティを増幅する

KOSPIが1か月で21.8%下落する中、韓国株のインバースETFが41%急騰

金先物は1月の高値から24%下落し、TIPS金利は2.2%まで上昇した

韓国のETF市場、500兆ウォンに到達 強化されたガバナンスを求める声

半導体セクターに強い売り圧力がかかり、米国株は下落した

韓国株：小型株は1.6%下落。一方、大型株は今月20.6%下落

7月17日、テック株の売りが落ち着き、ドル指数は0.019ポイント下落した

Lucidの株は、レバレッジ型ETFの設定が中止され、NAVがマイナスに転じた後、上場廃止となった

米国の住宅着工件数は6月に19%増、金は4,000ドル未満で推移

韓国のETF市場、500兆ウォンに到達　強化されたガバナンスを求める声