次は損をしないと約束したのに、また負けてしまった：市場はどのように私たちを再び同じ過ちを犯させるのか？

時間が経つにつれて、損失を減らす方法を学ぶかもしれませんが、それでも負けることがあります。

執筆者: hitesh.eth

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

2017年初にビットコインの潜在能力を本当に理解したとき、その感覚はデジタル時代に火を発見したようなものでした。これは単なる別の資産ではなく、通貨の本質を再定義することができる技術、つまりパラダイムシフトなのです。

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政府や中央銀行に左右されない分散型システムは、参加を選択する人々に財務の主権を提供します。これは単なる投資ではなく、革命です。そして、私が見ているものを周りのすべての人に見てほしいと思っています。

私は100人のWhatsAppの連絡先に長いメッセージを送り、各自にビットコインを購入するよう提案し、彼らのビットコイン保有量を増やす手助けができるかもしれないコンサルティングサービスを共有しました。その時、私は代替投資でいくつかの初期の成功を収めていたので、少なくとも数ヶ月の間に全員のビットコイン保有量を倍増させるのは難しくないだろうと考えていました。しかし、私は市場に対する理解がまだ初歩的な段階にあり、ナラティブや感情が非常に若い市場の価格動向にどのように影響を与えるかを完全には認識していませんでした。

私は当時の限られたデータに基づいて市場に対する認識を形成しました。2015年から2017年の間に発売されたほとんどのアルトコインは、長い取引履歴を持っていません。それらの価格チャートは、終わりのない上昇トレンドのように見え、時折現れる小さな調整は次の上昇の前の短い休止に過ぎないようです。

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このパターンは魅力的です——購入、保有、待機し、あなたのポートフォリオが成長するのを見守る。暗号通貨市場が「常に」上昇する運命にあるという考えが私の心に根付いていました。当時、ボラティリティは私を怖がらせませんでした；これは単にプロセスの一部だと思っていました。

理論的には、私は容易にそのような調整期間を乗り越えられると信じていましたが、2017年第2四半期の最初の重大な調整がその幻想を打ち砕きました。市場は単なる調整ではなく、崩壊しました。第1四半期のほとんどの主要コインは新たな最低値に落ち込み、下落幅は70%-80%に達しました。足元の床が消えてしまったように感じました。

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あなたの投資ポートフォリオが日々縮小していくのを見て、興奮は恐怖に、楽観は疑念に変わりました。しかし、私は耐え忍び、これは次の避けられない上昇の前の段階に過ぎないと信じました。しかし最終的に、私はビットコインの保有量を倍増させることができず、むしろ70%-80%減少し、元の状態に戻ってしまいました。

不確実性が積み重なり始めている。ビットコインは1万ドルから2万ドルに急上昇したが、アルトコインは復活が難しい。ビットコインを巡る感情は非常に混乱している——ある日は通貨の未来として称賛され、翌日には「死」のニュースがメディアを賑わせる。中国の禁止令、規制の圧力、ハッキング攻撃——どの負のニュースも市場に波紋を広げている。私の初めての信念が揺らぎ始めている。私たちは本当に金融革命の瀬戸際に立っているのか、それともこれは破滅する運命にある投機バブルに過ぎないのか？

そして2018年1月、この月は私の市場に対する見方を根本的に変えました。アルトコインは単なる回復ではなく、直接爆発しました。TRXは数週間で100倍の上昇を実現しました。すでに絶望的だと見なされていた無数のプロジェクトが強力に復活し、いくつかは10倍、さらにはそれ以上の上昇を遂げました。これは純粋な狂乱です。誰もが自分が天才だと感じています。

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過去数ヶ月の不安が一本の緑のキャンドルの中で消え去った。こうして、私の心の中に新しい認識が芽生えた——おそらくこれが市場の行動様式である。壊滅的な調整を経験しても、必ずより強い姿勢で戻ってくる。

この信念こそが自己欺瞞の幻想を生み出しました。私たちは皆、自分自身を納得させます。これが新しい常態だと。毎回の下落は次の狂った上昇への布石に過ぎません。私たちはあの緑豊かな月の回帰を待ち、忍耐が報われると信じています。しかし、それは決して訪れませんでした。市場は持続的に血を流し、かつては興奮させたゲームは、私たちの期待に囚われた緩やかで痛みを伴う覚醒の場に変わりました。周期は私たちにその策略を仕掛けました。

各サイクルは極度の喜びの瞬間をもたらしますが、前回のサイクルでは、私たちはNFT分野で同じ現象を目にしました。特定のNFTシリーズは、3つの独立した1か月のサイクルの中で急速に100倍の上昇を実現しました。これはまるで2018年の再演のようです。炒作、これは始まりに過ぎないと信じること、逃すことへの恐怖（FOMO）——すべてが同じ方法で繰り広げられました。2回の調整を経てサイクルは続いているため、「これが市場の運行規則かもしれない」と思い、保持（HODLing）を続けました。結果、再び私たちはすべてを失いました。私はNFTでひどい損失を出しました、以前と同じように。

人々はよく、「過去の過ちから学ぶことはあなたを賢くする」と言いますが、市場は常にあなたを忘れさせる方法を持っています。あなたの脳はあなたを欺き、「今回は違うと信じさせるでしょう。私は今、ルールを理解しています。同じ過ちを繰り返すことはありません」と言います。しかし、欺きは常にそこにあります。あなたが状況をコントロールし、市場の暗号を解読したという錯覚は、あなたをゲームに必要以上に長く留まらせるのです。

そして最終的に、市場は常に勝者です。時間が経つにつれて、損失を減らすことを学ぶかもしれませんが、それでもあなたは負け続けるでしょう。

私たちは再びこの光景を目にしました。今度は代理店の出番です。公開発行は迅速に100倍の上昇を達成し、ICOは突然復活しました。すべてが再び上演されており、ただパッケージが変わっただけです。私たちは再び信じています。このサイクルは数週間または数ヶ月続く可能性があります。

ちょうどその時、私たちは同じ過ちを繰り返しました。自分が何をしているのか分かっていながら、止めることができません。自分の感情をほとんど制御できません。

もしかしたら今、あなたは感情的に考えているかもしれません——すべては終わった、今は少数のコインだけが上昇を続けるでしょう。しかし、市場は常に予想とは逆に動き、再び同じカードを引くでしょう。あなたは市場に留まるか、完全に撤退するかを選ばざるを得ないかもしれませんが、これはおそらくほとんどの個人投資家にとって唯一の結末です。

このゲームで勝つために唯一できることは、市場に留まるときに利益を最大化し、市場から退出するときに機会損失を最小限に抑えることです。言うは易く行うは難しです。