> 邱達根はMemecoinをコレクションアイテムと考えており、ライセンスを持つ取引所での取引にはあまり適していない。 **スピーチ:Duncan Chiu、香港特別行政区立法会議員** 皆さん、おはようございます！先ほど、司長と蔡さんがWeb3の発展に関して公式の表明を聞きました。立法者の視点から言えば、今日は皆さんに個人の期待を代表して共有したいと思います。当然、政府の公式な意見を代表するものではありませんが、私も香港のWeb3の発展に関与しているので、私たちが協力して香港に素晴らしいWeb3エコシステムを築くことができると確信しています。 香港のWeb3の現状は? もちろん、私たちは政府の代表者によって共有された一連の進展を聞くためにここにいますが、他の人々は現在の状況をどのように認識していますか? そこで、香港におけるWeb3のランキングについて調査を行いました。 取引額の面では、2024年には香港の仮想通貨取引量が大幅に増加し、85.6%増加しました。 Global Crypto Asset Adoption Indexのランキングによると、現在は2024年の数字である30位にランクインしていますが、2023年には88位と、1年でこの分野のランキングが飛躍したことになります。 また、2024年にはアジア地域で60位にランクインし、スコアは42.1となり、アジアで2番目に高いスコアとなっています。 もちろん、あくまでも暗号の話ですが、私たちは暗号そのものを超えたWeb3に取り組んでいます。 ちょうど先ほど局長が言及したように、私たちは専用のアクションチームを設立しました。この2年間、アクションチームの目的は、香港でWeb3のエコシステムを構築し、Web3の発展を加速させる方法を研究することです。同時に、イノベーターに革新的なメカニズムを提供します。ここでのキーワードは「バランス」です。 最近私たちも何人かのコメントを聞きましたが、香港がより歓迎しているのは機関タイプのデジタル資産の参加者であり、暗号原生の参加者ではないということです。しかし、香港がどのようにWeb3エコシステムを構築しているのか、香港の金融市場を見れば、香港自体の金融市場は国際的であり、単に株式や債券だけでなく、機関や専門的な参加者の参加だけでなく、個人の小口投資家の参加を許可する必要があります。さらに、コンプライアンス規制者やすべての市場参加者が参加する必要があります。私たちは香港を世界的なWeb3のリーダーにすることを望んでいるので、私たちは包括的であることを望んでいます。単に規制面で機関投資家を歓迎するだけでなく、暗号原生の参加者に居場所や発展の場を提供するために努力する必要があります。そのため、私たちは本当に業界の専門家を招いて、香港のWeb3分野における地位を強化するための提案を共有してもらいました。 過去2年間、2022年に仮想資産に関するポリシーステートメントが発表されてから、つまり2022年10月に仮想資産に関する最初のポリシーステートメントを発行し、これまでのところ、わずか2年しか経っていませんが、毎年、そのようなポリシーにコンテンツを追加し、2022年10月に発行されたポリシーステートメントに加えて、マネーロンダリング防止法案を調査して導入し、いくつかのライセンスも付与しました。 政府はまた、政府が発行するグリーンボンドや蔡氏が言及した一連の新製品、ETF商品など、新しいRWA商品の実験を行っており、現在、仮想資産に関する2番目のポリシーステートメントに取り組んでおり、近日中に発表される予定です。 さらに、私たちは香港で一連の政策調整を行い、先ほど「ステーブルコイン法案」に関する議論を完了したところです。立法府で関連の議論が終了し、5月には立法府で「ステーブルコイン法案」が正式に公布され、今年下半期には政府が正式に発表することを期待しています。また、私たちは仮想資産の店頭取引について第2回の公開意見募集を行っており、第2回の公開意見募集が早急に完了することを望んでいます。デジタル資産の保管サービスについても、許可メカニズムを提案しています。 最初の2人の政府代表が述べたように、先物ベースのETFからスポット暗号資産ベースのETFまで、過去2年間に多くの新しい商品を試してきましたが、これらはすべてまったく新しい商品です。 また、崔氏は、この点に関する香港の進捗状況について言及し、すでに10機関のVATPライセンスを承認しており、現在、さらに8つの機関へのライセンス付与を検討しており、決定的かつ実質的なニュースが間もなく発表されることを期待しています。 A-S-P-I-Re、具体的な詳細についてはここでは述べませんが、最近発表されたもので、規制のロードマップの観点から明確なロードマップを示し、業界の発展を促進できることを期待しています。 次に、香港がWeb3エコシステムを構築する上で非常に重要な製品であるため、世界を見渡せば、暗号化に関する各国の法律や、仮想資産規制に関する各国の法律を振り返ってみてください。 青いヒストグラムは先進国を表しており、そのうち59.5%はすでに仮想資産に関する法律を制定していますが、新興国では19.8%にとどまっており、世界の先進国の70%以上が仮想通貨業界を認識していることを意味します。 しかし、シンガポール、香港、ドバイなどの発展途上国・新興国では、新興国・発展途上国の19.8%しか関連資産を法制化していない。 言い換えれば、25%にも満たない新興経済体が仮想資産業界に対して立法を行っています。興味深い点は、これらの先進経済体（アメリカを含む）が確かにWeb3に関する立法を制定しているものの、その中で具体的なルールを持っているのはわずか20%の先進経済体であり、この20%という数字はそれほど高くありません。先進経済体はこの業界に対して立法を行ったものの、既存の法律を引き続き使用する傾向があります。一方、新興経済体、例えば香港、シンガポール、ドバイなどは、仮想資産業界に対して新しい立法を制定しており、単に既存の立法を引き継ぐだけではありません。 規制と立法の観点からの紹介があり、蔡さんのさまざまな製品についても聞きました。質押、マイニング、デリバティブ、貸付、決済などを含め、私たちはこれについて慎重に考え、香港でどの製品が可能で、どの製品が不可能であるかを考える必要があります。サービスの観点からは、現在、取引所サービス、ブローカー/コンサルタントサービス、カストディサービス、そしてコンサルティングサービスがあります。私たちは、関連する規制機関に許可を早急に提供できることを望んでいます。コンサルティングサービスは非常に重要で、特に製品の発行と上場に関わるもので、どの製品が香港に上場できるかは非常に重要です。 一連の取り組みを通じて、私たちはより多くの人々の参加を促したいと考えています。製品の定義について、私たちはどのように製品を定義すべきでしょうか？なぜなら、これは全く新しい市場であり、私たちは暗号をどのように定義すべきか、ステーブルコインの定義は何かを理解しているからです。実際、何年にもわたり、私たちはこれらの製品の定義について多くの議論を行ってきました。昨日、肖総の発言の中で、Tokenを分類し、Memeや証券化されたTokenなど、5つのカテゴリーに分けました。BTCとETHについて、肖総の分類は五つに分かれていますが、もう一人のゲストが四つの分類を行ったことを覚えています。主にBTCとETHが同じカテゴリに属するかどうかに関して、肖総の提示した分類はより詳細です。USDCやUSDTの基盤資産が何であるか、基盤資産の違いに基づいてさらに詳細な分類が行われており、また、トークン自体が基盤資産のサポートを持たない場合や、機能的なデジタルトークンについての四つの異なる分類も含まれています。 具体的にどのように規制されているのですか? 他の国々も、この分野での米国の進歩など、規制のスタンスを明確にしています。 実際、米国政府の態度は、規制としての法執行から直接的な規制へと180度変化しています。 私がアメリカにいた頃は、アメリカ人の友人に会うたびに、アメリカのステーブルコインの進捗状況を教えてくれて、ほぼ毎月、新しい進歩がありました。 先週、米国は証券商品ではない「カバード・ステーブルコイン」も提案しましたが、米国政府の法規制や姿勢を見ることが重要です。 さらに、アメリカ政府は戦略的なBTC準備を設立することを提案しました。名前はBTCですが、アメリカ政府がいわゆる戦略的BTC準備に他の種類の暗号資産も含めるという議論があるため、単にBTCだけではありません。他の暗号資産を加える理由は何でしょうか？実際、アメリカ国内でも多くの議論を引き起こしています。その背後にある理由については私も知らないのですが、注意深く追跡することができます。 さらに、アメリカの「WENIUS Act 法案」も支払い型ステーブルコインの基礎であり、支払い型ステーブルコインを証券と見なさないことは、私たちにとって参考になるポイントです。私たちは、ステーブルコイン市場には現在、二つの主要な発行者、USDTとUSDCが存在することを知っていますが、彼らの総発行時価総額は約2200億ドルに達しています。しかし、他のデータによれば、昨年の全世界でのステーブルコインの取引は万億ドル規模に達しました。だから、私はステーブルコインの市場の将来は大いに期待できると思います。現在の市場占有額はすでに大きいですが、香港にとってはステーブルコインの分野でさらに多くの新製品を発行することが可能で、非常に楽しみにしています。 もちろん、SECの視点からさらに10のカテゴリーに分類されたHESTERが提起した48の質問にも注意を払いましたが、これらの質問は参考に値します。 米国証券取引委員会(SEC)は、仮想通貨の用語と分類に関して、仮想資産を4つまたは5つのカテゴリーに分類するかどうかに関係なく、分類基準は何ですか? 有価証券とコモディティのどちらに分類すべきか? どのように分類し、定義しますか? 米国証券取引委員会(SEC)は、実際にセキュリティトークンか非セキュリティトークンかを判断するための独自の分類方法を考え出しています。 欧州では、2023年に欧州連合(EU)が導入したいわゆる「MiCA規制」もあり、暗号資産をカテゴリー別に分類し、暗号資産の種類ごとに異なる法律や規制で厳しく規制されています。 機能トークンとNFTのどちらに分類されるかによって、発行者がいるかないかによっても分類されます。 香港政府の観点から言えば、私たちは常に「バーゼル暗号資産分類基準」を研究しています。（図のように）この図は分類フローチャートであり、このフローチャートを追跡することで、特定の暗号資産がどのカテゴリに属するかを判断します。もしトークン化債券（Token）であれば、1aカテゴリに分類される可能性があります。2aカテゴリは、私たちがより馴染みのある主流暗号資産、例えばBTCやBTHなどです。一方、2bは主に暗号製品に属します。このフローチャートは、暗号製品をどのように定義するかについて、世界的な議論を招待しています。この定義は、最終的な製品の規制枠組みにも影響を与えます。 MemeCoinは過去数ヶ月で米国で非常にホットな話題になっているため、MemeCoinについても話題にする必要がありますが、MemeCoinは芸術作品と同じように収集可能と見なされるべきであり、認可された取引所で取引できるかどうかについては、個人的にSECに同意します。 私の個人的な感覚では、認可された取引所での取引はあまり適していません。 MemeCoinが単なる商品であるならば、MemeCoinを売買する人々はトレーダーというよりも投資家として見られます。 トレーダーは株式やカードなどを取引する可能性が高いため、MemeCoinを取引所で取引すべきかどうかを検討する価値があり、もちろんMemeCoinを分類する必要があります。 MemeCoinを含める必要がありますか? これは私の個人的な意見ですが、認可された取引所で取引されているかどうかを確認するには、社会全体で合意し、議論する必要があります。 時間は限られているので、最後の考えをいくつか見てみましょう。今どのようなトークン資産が直面しているのかを明確にする必要がありますが、単なる証券資産がトークン化されただけなのでしょうか？そうですか？技術は効率を変えることができ、より透明で効率的な方法で規制や取引を行うことができます。単にトークン化されたからといって、必ずしもそれに特別な視点を持つ必要はありません。同時に、暗号資産を定義する必要があります。たとえば、リスクレベルは専門の取引者だけでなく、一般の投資者も参加できるものであるべきです。これは私たちが早急に明確にし、市民が香港の態度を理解できるようにする必要があります。たとえば、どのトークン化された資産が香港で発行できるのか。私個人としては、人々が既存の暗号資産を購入・売却するだけでなく、新しい暗号資産や新しいトークンが香港で発行されることを望んでいます。これにより、世界中の投資家も参加できるようになり、これは市場を構築し、香港の発展を促進する一つの方法です。 ご清聴ありがとうございました。本日のシェアはこれで終了します。
Duncan Khoo: 香港で Web3 の財務的価値を解き放つ鍵
スピーチ:Duncan Chiu、香港特別行政区立法会議員
皆さん、おはようございます！先ほど、司長と蔡さんがWeb3の発展に関して公式の表明を聞きました。立法者の視点から言えば、今日は皆さんに個人の期待を代表して共有したいと思います。当然、政府の公式な意見を代表するものではありませんが、私も香港のWeb3の発展に関与しているので、私たちが協力して香港に素晴らしいWeb3エコシステムを築くことができると確信しています。
香港のWeb3の現状は? もちろん、私たちは政府の代表者によって共有された一連の進展を聞くためにここにいますが、他の人々は現在の状況をどのように認識していますか? そこで、香港におけるWeb3のランキングについて調査を行いました。 取引額の面では、2024年には香港の仮想通貨取引量が大幅に増加し、85.6%増加しました。 Global Crypto Asset Adoption Indexのランキングによると、現在は2024年の数字である30位にランクインしていますが、2023年には88位と、1年でこの分野のランキングが飛躍したことになります。 また、2024年にはアジア地域で60位にランクインし、スコアは42.1となり、アジアで2番目に高いスコアとなっています。 もちろん、あくまでも暗号の話ですが、私たちは暗号そのものを超えたWeb3に取り組んでいます。
ちょうど先ほど局長が言及したように、私たちは専用のアクションチームを設立しました。この2年間、アクションチームの目的は、香港でWeb3のエコシステムを構築し、Web3の発展を加速させる方法を研究することです。同時に、イノベーターに革新的なメカニズムを提供します。ここでのキーワードは「バランス」です。
最近私たちも何人かのコメントを聞きましたが、香港がより歓迎しているのは機関タイプのデジタル資産の参加者であり、暗号原生の参加者ではないということです。しかし、香港がどのようにWeb3エコシステムを構築しているのか、香港の金融市場を見れば、香港自体の金融市場は国際的であり、単に株式や債券だけでなく、機関や専門的な参加者の参加だけでなく、個人の小口投資家の参加を許可する必要があります。さらに、コンプライアンス規制者やすべての市場参加者が参加する必要があります。私たちは香港を世界的なWeb3のリーダーにすることを望んでいるので、私たちは包括的であることを望んでいます。単に規制面で機関投資家を歓迎するだけでなく、暗号原生の参加者に居場所や発展の場を提供するために努力する必要があります。そのため、私たちは本当に業界の専門家を招いて、香港のWeb3分野における地位を強化するための提案を共有してもらいました。
過去2年間、2022年に仮想資産に関するポリシーステートメントが発表されてから、つまり2022年10月に仮想資産に関する最初のポリシーステートメントを発行し、これまでのところ、わずか2年しか経っていませんが、毎年、そのようなポリシーにコンテンツを追加し、2022年10月に発行されたポリシーステートメントに加えて、マネーロンダリング防止法案を調査して導入し、いくつかのライセンスも付与しました。 政府はまた、政府が発行するグリーンボンドや蔡氏が言及した一連の新製品、ETF商品など、新しいRWA商品の実験を行っており、現在、仮想資産に関する2番目のポリシーステートメントに取り組んでおり、近日中に発表される予定です。
さらに、私たちは香港で一連の政策調整を行い、先ほど「ステーブルコイン法案」に関する議論を完了したところです。立法府で関連の議論が終了し、5月には立法府で「ステーブルコイン法案」が正式に公布され、今年下半期には政府が正式に発表することを期待しています。また、私たちは仮想資産の店頭取引について第2回の公開意見募集を行っており、第2回の公開意見募集が早急に完了することを望んでいます。デジタル資産の保管サービスについても、許可メカニズムを提案しています。
最初の2人の政府代表が述べたように、先物ベースのETFからスポット暗号資産ベースのETFまで、過去2年間に多くの新しい商品を試してきましたが、これらはすべてまったく新しい商品です。 また、崔氏は、この点に関する香港の進捗状況について言及し、すでに10機関のVATPライセンスを承認しており、現在、さらに8つの機関へのライセンス付与を検討しており、決定的かつ実質的なニュースが間もなく発表されることを期待しています。
A-S-P-I-Re、具体的な詳細についてはここでは述べませんが、最近発表されたもので、規制のロードマップの観点から明確なロードマップを示し、業界の発展を促進できることを期待しています。
次に、香港がWeb3エコシステムを構築する上で非常に重要な製品であるため、世界を見渡せば、暗号化に関する各国の法律や、仮想資産規制に関する各国の法律を振り返ってみてください。 青いヒストグラムは先進国を表しており、そのうち59.5%はすでに仮想資産に関する法律を制定していますが、新興国では19.8%にとどまっており、世界の先進国の70%以上が仮想通貨業界を認識していることを意味します。 しかし、シンガポール、香港、ドバイなどの発展途上国・新興国では、新興国・発展途上国の19.8%しか関連資産を法制化していない。
言い換えれば、25%にも満たない新興経済体が仮想資産業界に対して立法を行っています。興味深い点は、これらの先進経済体（アメリカを含む）が確かにWeb3に関する立法を制定しているものの、その中で具体的なルールを持っているのはわずか20%の先進経済体であり、この20%という数字はそれほど高くありません。先進経済体はこの業界に対して立法を行ったものの、既存の法律を引き続き使用する傾向があります。一方、新興経済体、例えば香港、シンガポール、ドバイなどは、仮想資産業界に対して新しい立法を制定しており、単に既存の立法を引き継ぐだけではありません。
規制と立法の観点からの紹介があり、蔡さんのさまざまな製品についても聞きました。質押、マイニング、デリバティブ、貸付、決済などを含め、私たちはこれについて慎重に考え、香港でどの製品が可能で、どの製品が不可能であるかを考える必要があります。サービスの観点からは、現在、取引所サービス、ブローカー/コンサルタントサービス、カストディサービス、そしてコンサルティングサービスがあります。私たちは、関連する規制機関に許可を早急に提供できることを望んでいます。コンサルティングサービスは非常に重要で、特に製品の発行と上場に関わるもので、どの製品が香港に上場できるかは非常に重要です。
一連の取り組みを通じて、私たちはより多くの人々の参加を促したいと考えています。製品の定義について、私たちはどのように製品を定義すべきでしょうか？なぜなら、これは全く新しい市場であり、私たちは暗号をどのように定義すべきか、ステーブルコインの定義は何かを理解しているからです。実際、何年にもわたり、私たちはこれらの製品の定義について多くの議論を行ってきました。昨日、肖総の発言の中で、Tokenを分類し、Memeや証券化されたTokenなど、5つのカテゴリーに分けました。
BTCとETHについて、肖総の分類は五つに分かれていますが、もう一人のゲストが四つの分類を行ったことを覚えています。主にBTCとETHが同じカテゴリに属するかどうかに関して、肖総の提示した分類はより詳細です。USDCやUSDTの基盤資産が何であるか、基盤資産の違いに基づいてさらに詳細な分類が行われており、また、トークン自体が基盤資産のサポートを持たない場合や、機能的なデジタルトークンについての四つの異なる分類も含まれています。
具体的にどのように規制されているのですか? 他の国々も、この分野での米国の進歩など、規制のスタンスを明確にしています。 実際、米国政府の態度は、規制としての法執行から直接的な規制へと180度変化しています。 私がアメリカにいた頃は、アメリカ人の友人に会うたびに、アメリカのステーブルコインの進捗状況を教えてくれて、ほぼ毎月、新しい進歩がありました。 先週、米国は証券商品ではない「カバード・ステーブルコイン」も提案しましたが、米国政府の法規制や姿勢を見ることが重要です。
さらに、アメリカ政府は戦略的なBTC準備を設立することを提案しました。名前はBTCですが、アメリカ政府がいわゆる戦略的BTC準備に他の種類の暗号資産も含めるという議論があるため、単にBTCだけではありません。他の暗号資産を加える理由は何でしょうか？実際、アメリカ国内でも多くの議論を引き起こしています。その背後にある理由については私も知らないのですが、注意深く追跡することができます。
さらに、アメリカの「WENIUS Act 法案」も支払い型ステーブルコインの基礎であり、支払い型ステーブルコインを証券と見なさないことは、私たちにとって参考になるポイントです。私たちは、ステーブルコイン市場には現在、二つの主要な発行者、USDTとUSDCが存在することを知っていますが、彼らの総発行時価総額は約2200億ドルに達しています。しかし、他のデータによれば、昨年の全世界でのステーブルコインの取引は万億ドル規模に達しました。だから、私はステーブルコインの市場の将来は大いに期待できると思います。現在の市場占有額はすでに大きいですが、香港にとってはステーブルコインの分野でさらに多くの新製品を発行することが可能で、非常に楽しみにしています。
もちろん、SECの視点からさらに10のカテゴリーに分類されたHESTERが提起した48の質問にも注意を払いましたが、これらの質問は参考に値します。 米国証券取引委員会(SEC)は、仮想通貨の用語と分類に関して、仮想資産を4つまたは5つのカテゴリーに分類するかどうかに関係なく、分類基準は何ですか? 有価証券とコモディティのどちらに分類すべきか? どのように分類し、定義しますか? 米国証券取引委員会(SEC)は、実際にセキュリティトークンか非セキュリティトークンかを判断するための独自の分類方法を考え出しています。 欧州では、2023年に欧州連合(EU)が導入したいわゆる「MiCA規制」もあり、暗号資産をカテゴリー別に分類し、暗号資産の種類ごとに異なる法律や規制で厳しく規制されています。 機能トークンとNFTのどちらに分類されるかによって、発行者がいるかないかによっても分類されます。
香港政府の観点から言えば、私たちは常に「バーゼル暗号資産分類基準」を研究しています。（図のように）この図は分類フローチャートであり、このフローチャートを追跡することで、特定の暗号資産がどのカテゴリに属するかを判断します。もしトークン化債券（Token）であれば、1aカテゴリに分類される可能性があります。2aカテゴリは、私たちがより馴染みのある主流暗号資産、例えばBTCやBTHなどです。一方、2bは主に暗号製品に属します。このフローチャートは、暗号製品をどのように定義するかについて、世界的な議論を招待しています。この定義は、最終的な製品の規制枠組みにも影響を与えます。
MemeCoinは過去数ヶ月で米国で非常にホットな話題になっているため、MemeCoinについても話題にする必要がありますが、MemeCoinは芸術作品と同じように収集可能と見なされるべきであり、認可された取引所で取引できるかどうかについては、個人的にSECに同意します。 私の個人的な感覚では、認可された取引所での取引はあまり適していません。 MemeCoinが単なる商品であるならば、MemeCoinを売買する人々はトレーダーというよりも投資家として見られます。 トレーダーは株式やカードなどを取引する可能性が高いため、MemeCoinを取引所で取引すべきかどうかを検討する価値があり、もちろんMemeCoinを分類する必要があります。 MemeCoinを含める必要がありますか? これは私の個人的な意見ですが、認可された取引所で取引されているかどうかを確認するには、社会全体で合意し、議論する必要があります。
時間は限られているので、最後の考えをいくつか見てみましょう。今どのようなトークン資産が直面しているのかを明確にする必要がありますが、単なる証券資産がトークン化されただけなのでしょうか？そうですか？技術は効率を変えることができ、より透明で効率的な方法で規制や取引を行うことができます。単にトークン化されたからといって、必ずしもそれに特別な視点を持つ必要はありません。
同時に、暗号資産を定義する必要があります。たとえば、リスクレベルは専門の取引者だけでなく、一般の投資者も参加できるものであるべきです。これは私たちが早急に明確にし、市民が香港の態度を理解できるようにする必要があります。たとえば、どのトークン化された資産が香港で発行できるのか。私個人としては、人々が既存の暗号資産を購入・売却するだけでなく、新しい暗号資産や新しいトークンが香港で発行されることを望んでいます。これにより、世界中の投資家も参加できるようになり、これは市場を構築し、香港の発展を促進する一つの方法です。
ご清聴ありがとうございました。本日のシェアはこれで終了します。