$PRCH

私の3月21日の分析と、すべてが予想通りに進んだこともプラスです。楽しんでお読みください 👇

株のチャートは悪化を示しておらず、むしろ上昇したいと考えています。財務状況の改善は非常に強力です。

ニュースの流れと財務を見てみましょう:

• ポーチグループ (PRCH) は、高利益の手数料ベースのビジネスモデルに移行することで収益性を向上させました。2024年のEBITDAは過去最高の水準に達し、2025-2026年に向けて野心的な目標が設定されています。
ポーチグループは、ホームサービスに特化した縦型ソフトウェアおよび保険プラットフォームです。ホームインスペクション、引越し、不動産、サービス、保証をカバーする幅広いビジネスモデルを持っています。同社は、住宅所有者に対して直接保険および保証製品も提供しています。

財務パフォーマンスと収益性
• 2024年第4四半期の調整後EBITDA:(exceeded expectations) 4,200万ドル
• 2024年の調整後EBITDA合計:700万ドル
• 2025年の目標:EBITDA ( 6,000万ドル+increase) 5,300万ドル
• 2026年の目標:EBITDA1億ドル
これらの数値は、Porchが重要な転換点に達したことを示しています。会社は低利益率の保険リスクテイクから、高利益率の手数料および手数料ベースのモデルにシフトしました。その結果、粗利益率は2024年の48%から2025年の80%に上昇することが目標とされています。第4四半期の調整後EBITDAマージンは41.7%に達し、強力な収益性の成長を示しています。
保険事業とPIREのインパクト
• 保険収入:7,200万ドル
• 保険部門の調整後EBITDA:4,880万ドル(+年間increase) 1,720万ドル
・売上総損失率:2023年36%→2024年21%
• ネット損失比率: 30% → 16%
• 総合損失率: 88% → 79% (改善を示している)
保険業はリスク管理の強化により大幅に改善しました。PIREの導入は財務の見通しを完全に変えました。しかし、PIREモデルは会社が直接保険料を集めるのではなく、手数料を得るようになったため、収益の予測可能性を難しくしています。
ポーチは、余剰ノートの残高を1億600万ドルに増加させました。これは利息収入を提供するだけでなく、財務の柔軟性も追加します。
市場拡大と保険料の伸び
• 新しい保険料は2025年に倍増する見込みです。
•平均保険料:2024年に2,500ドル→2025年に3,000ドル(20%increase)
• 2025年目標:総収入保険料5億ドル
• 2026年の目標:6億ドル
• 長期目標: 30億ドルのプレミアム
さらに、同社のSaaS収益は年間6％増加し、主に価格の引き上げによって推進されました。垂直ソフトウェアおよびデータセグメントのEBITDAは、昨年と比較して530万ドル増加しました。
Home Factorsプラットフォームは現在、米国の住宅の90%をカバーしており、保険や住宅市場の重要なデータソースとなっています。

債務管理と流動性

ポーチは負債を減らすために真剣な措置を講じました:
• 4300万ドルの無担保債務を2000万ドルで再取得しました。
• サープラスノートの利回り：9.75% + SOFR。
•利息収入:年間1,500万ドル。
• Vesttooの破産手続きから追加で700万ドルの資金が期待されています。
これらのステップは、負債の負担を軽減しながら流動性を高めます。
住宅市場リスク
米国の低調な住宅市場はPorchにリスクをもたらしています。住宅取引の減速は、保険やサービスの需要を減少させる可能性があります。代理店の成長が鈍化すれば、PRCHの予想される高利益成長が危険にさらされる可能性があります。

結論

ポーチグループは、強力なEBITDA成長を伴う重要な財務変革を進めています。しかし、高い負債水準、緩慢な収益成長、そしてPIREからの不確実性は、株式に対するリスクを高めています。
楽観的である理由は強いです：マージンと収益性が上昇しています。債務削減が順調に進んでいます。保険セグメントは利益を上げるようになりました。
しかし、慎重さが求められます: 収益の成長は依然として弱いままです。停滞した住宅市場は成長を妨げる可能性があります。PIREモデルは収益予測を複雑にします。

テクニカル分析

技術的な見通しに悪化は見られません。$7.8で調整バンドに直面し、一時的に停滞する可能性があります。この期間中、保険セクターの株は全て強いままです。米国市場が悪化すれば、$3.65への下落リスクがあります。私は決めかねています。$5.79の週末の終値を下回るストップロスを設定して購入を試みることができます。しかし、この市場で新しい取引を試みることもリスクがあります。