こちらは、従来の「あまりにも大きすぎて潰せない」ストーリーを超える深い視点です。安定コインプラットフォームの本当の問題は、その規模だけではなく、政治的および金融的権力構造にどれほど深く根ざしているかにあります。

安定コイン発行者は、特に高官レベルの政府関係者との密接な関係を築いてきました。彼らの私的資本はこれらの関係に深く絡み合っています。一方で、安定コインのエコシステム自体は、米国政府の債務に構造的に固定されており、いわゆる「潰せないほどつながりすぎている」シナリオを生み出しています。

この政治・金融の集中力は、独特の脆弱性を生み出します。もしこれらの安定コインプラットフォームが危機に直面した場合、規制当局は市場規模だけでなく、根深い関係性やシステム的依存性に基づき、巨額の政治的圧力を受けて救済に動かざるを得なくなる可能性があります。これは、プラットフォームと政策立案者の双方が相互の自己利益に縛られたゲーム理論的な問題です。

その影響は何か？安定コイン投資家は、自分が保有する資産を超えた相手先リスクについて慎重に考える必要があります。あなたは単なるトークンに賭けているのではなく、政治的関係や規制の捕捉メカニズムに暗黙のうちにさらされているのです。