みんなAIブームについて話しているけれど、実は最大の評価の乖離はあなたが思っている場所ではないかもしれません。公開されているAI株は深刻な調整と市場からの監視を受けています。本当の問題は？AIのストーリーを追いかけるプライベート企業です。

考えてみてください。何千ものスタートアップが天文学的な評価額で資金調達を受けており、その多くは収益やプロダクト・マーケット・フィットがほとんどありません。ベンチャーキャピタルは「AI」が含まれるピッチデックに資金を投じています。これらのプライベート評価と実際の収益生成とのギャップは…かなり攻撃的です。

暗号通貨の分野と比較すると、少なくともブロックチェーンプロジェクトにはオンチェーンデータや透明な指標がありますが、プライベートAI企業は影の中で運営されています。日次取引量データもなく、公開取引もなく、リアルタイムの市場調整メカニズムもありません。

これにより危険なフィードバックループが生まれます：過大評価されたプライベート評価額はより多くの資本を引き寄せ、それがさらに評価額を膨らませます。最終的には現実が追いつきます—ダウンラウンド、期待以下の価格での買収、または評価額を正当化できないために上場しない企業などです。

長期投資家にとっては、これを監視する価値があります。プライベート市場のAIバブルは、すべての資産クラスにおけるリスク志向を再形成する次の大きな調整イベントになるかもしれません。