2026年初の市場にとって12月のCPIインフレ率の意味

12月のCPIデータが浮上し、インフレはさらに上昇傾向へ

12月のCPIレポートは、重要な経済の指標となる見込みです。市場参加者は、11月の予想外に軟化した数字と比較して、インフレが加速することを警戒しています。このインフレ圧力の主な原因は、継続する関税の逆風の中で上昇している商品価格にあります。

11月のCPIインフレ率は当初予測よりも低めに出ましたが、12月の動きは逆方向に向かうと予想されています。エコノミストは、見出しインフレ率が月次で0.3%上昇し、前年比で約2.6%のインフレ率になると広く予測しています。このわずかな変化は、デフレの追い風が弱まっていることを示しています。

関税が短期的なインフレ圧力を促進

現在のインフレ加速は、供給チェーン全体に影響を与える関税関連の価格上昇に大きく起因しています。構造的なインフレ懸念とは異なり、これらの関税による圧力は一時的と見なされています。EYパルテノンの米国チーフエコノミスト、グレゴリー・ダコはこの違いを強調しています：「インフレは2026年初頭まで穏やかに進行する可能性が高いですが、近い将来に劇的な急増は考えにくいです。」

今後の緩和が予想される

2026年初頭以降の見通しとして、これらの短期的なインフレ圧力は消散すると見られています。エコノミストは、関税の影響が正常化し、需要のダイナミクスが安定するにつれて、価格圧力は後半にかけて緩やかになると予測しています。この「二つの速度のインフレ」物語—短期的な粘りとその後の冷却—は、今後の政策決定や資産配分戦略にとって重要なポイントとなるでしょう。