アラビカコーヒーの価格本日：供給予測と天候の圧力が市場の方向性を形成

産出見通しはアラビカコーヒー価格に混合シグナルを示す

米国農務省の外国農業局が12月18日に発表した予測によると、2025/26年の世界のコーヒー生産量は前例のない水準に達する見込みです。総生産量は178.848百万袋と予測されており、前年比2%増となっています。しかし、この見出しの数字は、主要な二つのコーヒー品種間の異なる動向を隠しています。ロブスタの生産は10.9%増の83.333百万袋に急増する一方、アラビカコーヒーの生産は4.7%縮小し、95.515百万袋に減少すると予測されています。この不均衡は、今日のアラビカコーヒーの価格や短期的な取引動向に重要な影響を及ぼします。

ブラジルの生産動向は特に注目に値します。世界最大のアラビカ供給国であるブラジルの2025/26年の生産量は3.1%減の63百万袋と予測されています。これに対し、主要なロブスタ生産国であるベトナムは、2025/26年の生産量が6.2%増の30.8百万袋に達し、4年ぶりの最高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）は、10月に好天気により2025/26年の収穫量が前シーズンよりさらに10%増加する可能性を示唆しました。

短期的な価格動向：天候と通貨の影響

最近のアラビカコーヒーの価格動向は、供給圧力と環境要因を反映しています。3月のアラビカコーヒー契約（KCH26）は3.7%上昇し、13.30ポイント増加しました。一方、3月のICEロブスタコーヒー契約（RMH26）は1.61%上昇し、63ポイント上昇しています。これらの上昇により、アラビカの価格は4週間ぶりの高値に達しました。

この背景には、ブラジルの主要アラビカ栽培地域であるミナスジェライス州の干ばつのような気象条件があります。Somar Meteorologiaによると、1月2日に終わった週の降雨量はわずか47.9mmで、過去平均の67%に過ぎませんでした。この天候の逆風に加え、ブラジルレアルは米ドルに対して1か月ぶりの高値に上昇しており、ブラジルの生産者にとって輸出の魅力が低下し、今日のアラビカコーヒー価格を支える要因となっています。

在庫動態と輸出パターン

世界のコーヒー在庫は変動を見せており、価格に上昇圧力と下落圧力の両方をもたらしています。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日時点で1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込み、その後12月24日には456,477袋に回復しました。同様に、ロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに達し、その後12月末までに4,278ロットに回復しています。

ベトナムの輸出増加は、在庫の逼迫懸念を部分的に緩和しています。ベトナム国家統計局は、2025年のコーヒー輸出量が前年比17.5%増の1.58百万メートルトンに達したと報告しています。一方、米国の輸入動向は関税政策の変更により変化しています。8月から10月にかけては、ブラジルコーヒーに対する高関税が継続していたため、米国のブラジルコーヒーの輸入は前年同期比52%減の983,970袋となりました。関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として逼迫しています。

長期的な供給見通し

国際コーヒー機関（ICO）は11月7日に、現在のマーケティング年度（10月から9月まで）の世界のコーヒー輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋に落ち込み、世界的な供給の逼迫を示唆しています。今後の見通しとして、2025/26年の期末在庫は5.4%減の20.148百万袋と予測されており、2024/25年の21.307百万袋と比較しています。

ブラジルの作柄予測機関であるConabは、12月4日に2025年の収穫量見積もりを2.4%引き上げ、56.54百万袋と予測しました。これは9月の予測の55.20百万袋からの上方修正です。この修正は一部回復の可能性を示唆していますが、生産量は前年を下回っています。ロブスタの生産拡大が続くベトナムの動きは、アラビカコーヒーの価格に今日の環境に複雑さを加えています。ロブスタの供給増加は、アラビカの供給制約にもかかわらず、全体的なコーヒー価格の上昇を抑制する可能性があります。

供給側の逼迫、主要栽培地域の天候圧力、通貨の変動が重なり合い、現在のアラビカコーヒー価格の動きの多面的な性質を浮き彫りにしています。