市場でますます一般的になっている手口は次の通りです——流通量が少ない小さなコインを選び、少額の資金で現物価格を簡単に引き上げることができます。本当の決め手はコントラクト市場にあります。この種のコインが高レバレッジの永続契約と同期して上場されると、現物価格の変動はマーク価格メカニズムを通じて清算圧力を増幅させ、連鎖反応を引き起こします。

具体的にどうやってやるのか？操作者はまず熱狂を作り出します——反復的に注文を出したり、ストーリーを包装したりして個人投資家の注意を引きつけ、彼らをコントラクト側で大量にポジションを持たせるのです。これはしばしば片側の買いレバレッジポジションの積み重ねです。この段階は「正常」に見え、コインの価格も上昇します。しかし、転換点が訪れます——現物側が突然買い上げたり売り叩いたりすると、マーク価格は急速に重要な価格帯を超え、底値付近の大量レバレッジ清算を引き起こします。清算された個人投資家は破産し、操作者は事前に仕込んだショートポジションや現物の逆操作で利益を得ます。

この一連の攻撃が効果的な理由は、情報の非対称性とメカニズム設計の抜け穴にあります。流通量が少ないと、市場参加者が十分にいないため価格を安定させることが難しく、永続契約のマーク価格は現物に連動しているため、現物の激しい変動があると清算効果は段階的に進行します。一般的なトレーダーにとって、この種のコインでレバレッジ取引を行うリスクは、主流のコインよりもはるかに高いです。