分析：米国債利回りが高水準に上昇し、4つのリスク要因がビットコインの反発を抑え込んでいる

深潮 TechFlow のメッセージ。7月26日、CryptoQuantのアナリストAxel Adlerが週報の分析で、米国の10年物国債利回りが最近約4.7%まで上昇し、過去5年のレンジ上限に接近していると指摘した。高金利環境が金融条件を締め付け、資金調達コストと資産の割引率を押し上げることで、リスク資産への圧力を強めている。

ビットコインは6月の安値約5.9万ドルから約11%反発して約6.6万ドルに接近した後、現在は約6.43万ドルまで下落しており、市場ではビットコインの反発を抑え得る潜在的なリスクが同時に4つ出ている。

一つ目はボラティリティが大幅に圧縮していること。7月の実質ボラティリティは31%低下しており、今後さらに激しい相場展開が起こり得ることを示唆している。

二つ目は米国スポット市場の需要が引き続き弱いこと。継続的な資金流入はまだ見られていない。

三つ目は市場の購入流動性が不足していること。ステーブルコインは取引所から継続的に流出しており、新規資金の活発度は年次の低水準に近い。

四つ目は投資家が依然として損失を実現していること。利益回復局面でも、一部の保有が離脱を選ぶ動きがあり、価格への下押し圧力になっている。