> 5 月 17 日時点で、ブレンド TVL は 2,291 万米ドルで、発売日と比較して 339.8% 増加しました。**作成者: SharkTeam**2023年5月1日、NFT取引プラットフォームであるBlurは、Blur Lending（略してBlend）の開始を正式に発表しました。 Blend は、NFT を含む任意の担保をサポートするピアツーピアの永久融資プロトコルです。開始初週以来、融資総額（67,180,783件）は前週（18,130,120件）に比べて270.54％増加し、総融資額（17,077,531件）の2.93倍となった。## 1. ブレンドのファンダメンタルズ分析Blend は、Uniswap V3 の発明者の 1 人である Dan Robinson と、Paradigm の研究者であり Seaport への主要な貢献者である Transmissions11 との共同作業で構築されました。 Blendの主な特徴は以下の4点です。(1) ポイントツーポイントメカニズム。 Blend は、各ローンが個別に照合されるピアツーピア モデルで動作します。(2) 神託はありません。複雑なオフライン見積システムの使用はオラクル自体に依存せず、プロトコル自体の自己一貫性とセキュリティが向上します。(3) 有効期限はありません。デフォルトでは、Blend ローンには固定金利が設定されており、有効期限はありません。借り手はいつでも返済できるため、従来のピアツーピア モデルに比べて最大の改善点となります。(4) 清算することができる。オークションが失敗した場合、借り手は清算され、担保は貸し手に渡ります。Blend では次の 2 つのメカニズムが導入されています。**(1) タームローン（期間限定ローン）**貸し手は、特定の一連の NFT で使用するために、特定の金利と満期で ETH の元本を貸付するオフライン オファーに署名します。彼らはそれを公開します (たとえば、オフチェーンの見積もりリポジトリに投稿することによって)。借り手はオフチェーン見積ライブラリを参照して適切な見積を選択でき、その後、借り手はオンチェーントランザクションを作成し、貸し手の提案を実行し、NFTを先取特権保管庫に置き、元本を貸し手から自分への転送から転送します。 。満期前に、借り手は貸し手に返済することで担保を引き出すことができます（返済額 = 融資額 + 利息）。期日を過ぎてもローンが返済されない場合、担保は清算され、貸し手の所有物となります。 NFTの価値がすでに返済額を下回っている場合、借り手はローンを返済しないことを選択できることに注意してください。**(2) リファイナンスオークション**ブレンドは、単に貸し手に担保を提供するのではなく、金利に対してダッチオークションと呼ばれる競争オークションプロセスを利用してローンを延長します。 「リダクションオークション」とも呼ばれるダッチオークションは特殊なオークション形式で、通常、買い手が入札を承諾して取引が完了するまで、売り手が高値から低値まで価格を提示します。上記の図を組み合わせると、借り手が定期ローンで借金を返済しない場合、借り換えオークションは金利0％で開始され、金利は着実に上昇し続けることがわかります。オークションプロセス中、新しい貸し手は適切な金利を決定した後、オンラインでオファーを提出することでローンを引き継ぐことができ、新しい貸し手は古い貸し手に全額返済する必要があります。新しいレートはオークションによって決定されるレートです。貸し手はいつでも借り換えを開始できるが、これは借り手に有利ではないことに注意する必要がある。## 2. データ分析### **2.1 TVL**5 月 1 日、ブレンドが発売された日の TVL は 521 万ドルに達しましたが、5 月 17 日時点の TVL は 2,291 万 4000 ドルで、339.8% 増加しました。### **2.2 日次ローン**5月15日の時点で、ブレンドは合計81,661 ETHをETHで貸し出し、合計4,667件の融資、787人の独立した借り手、1,155人の貸し手を行っています。以下は、Blend での 1 日あたりの融資額とその合計変化です。図にあるように、ブレンド開始初日のローン取引件数は499件で、後半に短期的な減少はあったものの、全体としては安定的に推移しました。 ５月１５日時点での１日平均融資件数は４１８．９件だった。### **2.3 NFT トランザクションデータ**現在、Blendは6つのNFTシリーズ、すなわちWrapped Cryptopunks、Azuki、Milady、DeGods、MutantApeYachtClub、Bored Ape Yacht Clubを立ち上げています。その中で、DeGodsは5月8日に発足し、MutantApe Yacht ClubとBored Ape Yacht Clubは5月15日に発足しました。 ChainAegis の LTV、APY、毎日の取引高、および毎日の借り換えに関する分析は次のとおりです。(1) 融資リスク指標LTVの評価ローン・トゥ・バリュー（LTV）とは、担保価値に対するローン金額の比率を指します。住宅ローンを例にとると、住宅価格が1,000万、融資額が700万の場合、融資比率は70％となります。資産価格が比較的安定している場合、融資対価値比率は比較的高く、さまざまな担保ローンの融資対価値比率は銀行独自のポリシーに応じて異なります。特定のNFTシリーズごとに、Blendのローン対価値比率（LTV）が毎日どのように変化したかを次に示します。 Blendでは、LTV=融資額/担保価値(担保価値=平均最低価格)となります。ローンチ 2 日目には、Milady の LTV 値が 84.36% で最も高かった。ラッピングされたクリプトパンクスは5月2日から9日までミレディを抜いて首位に立ったが、それ以降は順位を落としている。 Maillady と DeGods は LTV が比較的低いです。以前、ブラーはクリプトパンク、アズキ、ミレディの3つのNFTシリーズにローンポイントの2倍の割引があると公式に述べました。報道によると、ポイントは将来のシーズン2のエアドロップに関係しており、ポイントが多ければ多いほど、より多くの$BLURエアドロップトークンを獲得できるチャンスが得られます。（2）APY年間パーセント利回り (APY) は、1 年間で複利計算された収益額 (利息 + 元本) を指します。 Dune の統計によると、DeGods、MutantApe YachtClub、Bored Ape Yacht Club シリーズの発売初日の APY はそれぞれ 479%、230%、260% に達しました。オンラインになってからは急激に減少し始め、5月17日現在、MutantApeYachtClub、DeGods、Azuki、Milady、Bored Ape Yacht Club、Wrapped CryptopunksのAPYは39%、19%、7%、30%、8%、と58%、それぞれ。(3) 日次取引高APYの減少に伴い徐々に取引量が増加し、トレーダーが獲得できるローンポイントが増加し、将来的に$Blurエアドロップを入手できる確率が高まります。上記は、Blend におけるさまざまなシリーズの NFT の毎日の取引高です。 5月17日現在、Azukiシリーズ（オレンジ色で表示）がBlendの主要取引となっており、累計取引量は54,100ETHで総取引量の45.81％を占め、次にWrapped Cryptopunksシリーズ（紺色で表示）が続きました。累計取引量は28,200ETHで、総取引量の23.90%を占めています。 DeGods シリーズは発売以来比較的安定しており、1 日の平均取引量は 801.3 ETH です。 MutantApe Yacht Club と Bored Ape Yacht Club の 1 日あたりの取引量も増加しており、発売初日からそれぞれ 13.5% および 191.3% 増加しています。(4) 毎日の借り換え以下はBlendの日々の借り換え状況です。ブレンドの累計借り換え件数は5月17日時点で2,793件で、5月10日には1日当たりの借り換え件数が320件と過去最高を記録した。NFTシーケンスカテゴリによると、ミレディ（灰色のアイコン）とアズキ（オレンジ色のアイコン）がブレンドの主な借り換えであり、2人の毎日の借り換え件数に大きな差はなく、それぞれ全体の43.91％と41.60％を占めています。 MutantApeYachtClub はオンラインになってから短期間ではありますが、ある程度のパフォーマンスも上げています。### **2.4 借り手と貸し手の数**以下は、Blend の毎日の借り手と貸し手です。全体としては、貸し手よりも借り手がわずかに多くなります。 5月15日時点の借り手総数は2,572人、貸し手数は2,112人となった。### **2.5 上位 10 の貸し手**以下は、融資総額でランキングされたトップ 10 金融業者の住所情報です。 5月15日現在、アドレス0x048...13a0の累計ローン額は3,421.17ETHで第1位となっている。アドレス0x020...5872には累積ローン2,460.86 ETHがあり、2位にランクされています. このアドレスは、以前にNFTサークルを立ち上げたと主張したHuang Licheng（イーサリアムドメイン名：machibigbrother.eth）のアドレスであることに言及する価値があります。### **2.6 上位 10 社の借り手**借入総額ランキングTOP10先の住所情報は以下の通りです。 5月15日の時点で、アドレス0x97c...6a20は累計3,833.73ETHを借りており、ランキング1位となっている。アドレス 0x023...379f は累計 1,710 ETH を借りており、2 位にランクされています。上位 10 位の貸し手と借り手の観点から見ると、貸し手による全体的な融資件数と総額は比較的大きく、上位 6 位の貸し手のアドレスはすべて 1,000 ETH を超えています。比較的、借り手によって借りられたローンの総数は少なく、総額も比較的少なく、上位 3 人の借り手のアドレスのみが 1,000 ETH を超えています。
SharkTeam: オンチェーンデータ分析 Blend 動作ステータス
作成者: SharkTeam
2023年5月1日、NFT取引プラットフォームであるBlurは、Blur Lending（略してBlend）の開始を正式に発表しました。 Blend は、NFT を含む任意の担保をサポートするピアツーピアの永久融資プロトコルです。開始初週以来、融資総額（67,180,783件）は前週（18,130,120件）に比べて270.54％増加し、総融資額（17,077,531件）の2.93倍となった。
1. ブレンドのファンダメンタルズ分析
Blend は、Uniswap V3 の発明者の 1 人である Dan Robinson と、Paradigm の研究者であり Seaport への主要な貢献者である Transmissions11 との共同作業で構築されました。 Blendの主な特徴は以下の4点です。
(1) ポイントツーポイントメカニズム。 Blend は、各ローンが個別に照合されるピアツーピア モデルで動作します。
(2) 神託はありません。複雑なオフライン見積システムの使用はオラクル自体に依存せず、プロトコル自体の自己一貫性とセキュリティが向上します。
(3) 有効期限はありません。デフォルトでは、Blend ローンには固定金利が設定されており、有効期限はありません。借り手はいつでも返済できるため、従来のピアツーピア モデルに比べて最大の改善点となります。
(4) 清算することができる。オークションが失敗した場合、借り手は清算され、担保は貸し手に渡ります。
Blend では次の 2 つのメカニズムが導入されています。
(1) タームローン（期間限定ローン）
貸し手は、特定の一連の NFT で使用するために、特定の金利と満期で ETH の元本を貸付するオフライン オファーに署名します。彼らはそれを公開します (たとえば、オフチェーンの見積もりリポジトリに投稿することによって)。借り手はオフチェーン見積ライブラリを参照して適切な見積を選択でき、その後、借り手はオンチェーントランザクションを作成し、貸し手の提案を実行し、NFTを先取特権保管庫に置き、元本を貸し手から自分への転送から転送します。 。満期前に、借り手は貸し手に返済することで担保を引き出すことができます（返済額 = 融資額 + 利息）。期日を過ぎてもローンが返済されない場合、担保は清算され、貸し手の所有物となります。 NFTの価値がすでに返済額を下回っている場合、借り手はローンを返済しないことを選択できることに注意してください。
(2) リファイナンスオークション
ブレンドは、単に貸し手に担保を提供するのではなく、金利に対してダッチオークションと呼ばれる競争オークションプロセスを利用してローンを延長します。 「リダクションオークション」とも呼ばれるダッチオークションは特殊なオークション形式で、通常、買い手が入札を承諾して取引が完了するまで、売り手が高値から低値まで価格を提示します。
上記の図を組み合わせると、借り手が定期ローンで借金を返済しない場合、借り換えオークションは金利0％で開始され、金利は着実に上昇し続けることがわかります。オークションプロセス中、新しい貸し手は適切な金利を決定した後、オンラインでオファーを提出することでローンを引き継ぐことができ、新しい貸し手は古い貸し手に全額返済する必要があります。新しいレートはオークションによって決定されるレートです。貸し手はいつでも借り換えを開始できるが、これは借り手に有利ではないことに注意する必要がある。
2. データ分析
2.1 TVL
5 月 1 日、ブレンドが発売された日の TVL は 521 万ドルに達しましたが、5 月 17 日時点の TVL は 2,291 万 4000 ドルで、339.8% 増加しました。
2.2 日次ローン
5月15日の時点で、ブレンドは合計81,661 ETHをETHで貸し出し、合計4,667件の融資、787人の独立した借り手、1,155人の貸し手を行っています。以下は、Blend での 1 日あたりの融資額とその合計変化です。
図にあるように、ブレンド開始初日のローン取引件数は499件で、後半に短期的な減少はあったものの、全体としては安定的に推移しました。 ５月１５日時点での１日平均融資件数は４１８．９件だった。
2.3 NFT トランザクションデータ
現在、Blendは6つのNFTシリーズ、すなわちWrapped Cryptopunks、Azuki、Milady、DeGods、MutantApeYachtClub、Bored Ape Yacht Clubを立ち上げています。その中で、DeGodsは5月8日に発足し、MutantApe Yacht ClubとBored Ape Yacht Clubは5月15日に発足しました。 ChainAegis の LTV、APY、毎日の取引高、および毎日の借り換えに関する分析は次のとおりです。
(1) 融資リスク指標LTVの評価
ローン・トゥ・バリュー（LTV）とは、担保価値に対するローン金額の比率を指します。住宅ローンを例にとると、住宅価格が1,000万、融資額が700万の場合、融資比率は70％となります。資産価格が比較的安定している場合、融資対価値比率は比較的高く、さまざまな担保ローンの融資対価値比率は銀行独自のポリシーに応じて異なります。
特定のNFTシリーズごとに、Blendのローン対価値比率（LTV）が毎日どのように変化したかを次に示します。 Blendでは、LTV=融資額/担保価値(担保価値=平均最低価格)となります。
ローンチ 2 日目には、Milady の LTV 値が 84.36% で最も高かった。ラッピングされたクリプトパンクスは5月2日から9日までミレディを抜いて首位に立ったが、それ以降は順位を落としている。 Maillady と DeGods は LTV が比較的低いです。以前、ブラーはクリプトパンク、アズキ、ミレディの3つのNFTシリーズにローンポイントの2倍の割引があると公式に述べました。報道によると、ポイントは将来のシーズン2のエアドロップに関係しており、ポイントが多ければ多いほど、より多くの$BLURエアドロップトークンを獲得できるチャンスが得られます。
（2）APY
年間パーセント利回り (APY) は、1 年間で複利計算された収益額 (利息 + 元本) を指します。 Dune の統計によると、DeGods、MutantApe YachtClub、Bored Ape Yacht Club シリーズの発売初日の APY はそれぞれ 479%、230%、260% に達しました。オンラインになってからは急激に減少し始め、5月17日現在、MutantApeYachtClub、DeGods、Azuki、Milady、Bored Ape Yacht Club、Wrapped CryptopunksのAPYは39%、19%、7%、30%、8%、と58%、それぞれ。
(3) 日次取引高
APYの減少に伴い徐々に取引量が増加し、トレーダーが獲得できるローンポイントが増加し、将来的に$Blurエアドロップを入手できる確率が高まります。
上記は、Blend におけるさまざまなシリーズの NFT の毎日の取引高です。 5月17日現在、Azukiシリーズ（オレンジ色で表示）がBlendの主要取引となっており、累計取引量は54,100ETHで総取引量の45.81％を占め、次にWrapped Cryptopunksシリーズ（紺色で表示）が続きました。累計取引量は28,200ETHで、総取引量の23.90%を占めています。 DeGods シリーズは発売以来比較的安定しており、1 日の平均取引量は 801.3 ETH です。 MutantApe Yacht Club と Bored Ape Yacht Club の 1 日あたりの取引量も増加しており、発売初日からそれぞれ 13.5% および 191.3% 増加しています。
(4) 毎日の借り換え
以下はBlendの日々の借り換え状況です。ブレンドの累計借り換え件数は5月17日時点で2,793件で、5月10日には1日当たりの借り換え件数が320件と過去最高を記録した。
NFTシーケンスカテゴリによると、ミレディ（灰色のアイコン）とアズキ（オレンジ色のアイコン）がブレンドの主な借り換えであり、2人の毎日の借り換え件数に大きな差はなく、それぞれ全体の43.91％と41.60％を占めています。 MutantApeYachtClub はオンラインになってから短期間ではありますが、ある程度のパフォーマンスも上げています。
2.4 借り手と貸し手の数
以下は、Blend の毎日の借り手と貸し手です。全体としては、貸し手よりも借り手がわずかに多くなります。 5月15日時点の借り手総数は2,572人、貸し手数は2,112人となった。
2.5 上位 10 の貸し手
以下は、融資総額でランキングされたトップ 10 金融業者の住所情報です。 5月15日現在、アドレス0x048...13a0の累計ローン額は3,421.17ETHで第1位となっている。アドレス0x020...5872には累積ローン2,460.86 ETHがあり、2位にランクされています. このアドレスは、以前にNFTサークルを立ち上げたと主張したHuang Licheng（イーサリアムドメイン名：machibigbrother.eth）のアドレスであることに言及する価値があります。
2.6 上位 10 社の借り手
借入総額ランキングTOP10先の住所情報は以下の通りです。 5月15日の時点で、アドレス0x97c...6a20は累計3,833.73ETHを借りており、ランキング1位となっている。アドレス 0x023...379f は累計 1,710 ETH を借りており、2 位にランクされています。
上位 10 位の貸し手と借り手の観点から見ると、貸し手による全体的な融資件数と総額は比較的大きく、上位 6 位の貸し手のアドレスはすべて 1,000 ETH を超えています。比較的、借り手によって借りられたローンの総数は少なく、総額も比較的少なく、上位 3 人の借り手のアドレスのみが 1,000 ETH を超えています。