2023年第3四半期の市場の資金調達総額は16億9400万米ドルで、170件の資金調達イベントがあり、平均資金調達規模はわずかに増加しました(伝統的な機関投資家向けの2つのファンドインフラストラクチャであるRampとBitGoは4億件の資金調達を完了しました)。 2023年10月の調達額は4億2,600万ドルで、約4年ぶりの低水準となりました。 資金調達と資金調達イベントの額は減少し続け、市場全体の取引は活発ではなく、機関投資家は依然として保守的な戦略を支配し、主な資金はインフラやFlashbotなどの強力なファンダメンタルズプロジェクトに投資されました。
! 2023年第3四半期のWeb3プライマリーマーケットレビューとトラック分析:強気相場は緩やかだが、それをどうレイアウトするか?
データ ソース: RootData
投融資資金の継続的な減少の過程で、減少は徐々に縮小しており、DeFi、GameFi、ゲームなどの元のメイントラックは氷点下に落ちており、RWAとBTCプロジェクトはアルトコイン市場に継続的な活動をもたらしていません。
プライマリー市場の現状は2019年第4四半期の感情的な鈍い状態に似ており、機関投資家はファンダメンタルズが強いプロジェクトにのみ投資し、従来のトラックの最適化プロジェクトは過去1年半で基本的な枠組みのレイアウトを完了しており、感情的または小規模なイノベーションプロジェクトに対しては比較的保守的であり、市場が短期間で新しい物語で感情的な凍結点を突破することは困難であると考えています。 市場の現状は、ファンダメンタルズ的な成長の質的変化の後、信頼感を再び活性化させる必要があります。
チャートの出典:ROOTDATA 2023.09.28
現在のオンチェーンファンドの量、ウォレットの数、インフラストラクチャのファンダメンタルズが成長し続けていることを考えると、プライマリー市場は底を打っており、今後2四半期で底を打つと予想されます。
Zksync、Starknet、Celestia、Layerzero、Eigenlayer、Scrollなどのプロジェクトは、今後2四半期に主要なファンダメンタルアップデートとテストネットのイテレーションを行うか、メインネットが立ち上げられ、潜在的なオンチェーン行動活動とさらなるエコロジカルレイアウトの機会を促進する可能性があります。
イーサリアム・カンクンのアップグレード後、L2エコシステムはさらなる繁栄をもたらし、第3四半期のL2エコシステムのTVLは100億米ドルで安定し、資産量と取引量は成長のボトルネック期に入るでしょう。
3.ゲームトラックは、市場を牽引する可能性が高い大規模な発売の先駆けとなります。 2021年下半期、ゲーム資金調達額は50億米ドルを超え、1年半以上の準備期間を経て、新世代のチェーンゲームは、制作品質、運用成熟度、プレイアビリティ、エクスペリエンスの最適化の点で大幅に改善され、今後3四半期に発売される予定です。
全体として、この弱気相場のサイクルは6四半期以上続き、その間、ほとんどすべての古い物語がさまざまな程度で進化し、発展し、そのうちのいくつかは市場によって完全に改ざんされ、新しい物語も水域をテストするために次々と登場し、効果的な市場フィードバックを生み出しました。 観察研究の6四半期において、市場は十分な帰納的および演繹的資料を生み出しており、より信頼性の高い研究のアイデアと視点につながると考えています。
ETHは今後6か月以内にカンクンにアップグレードされ、BTCは7か月以内に次の半減期を迎えます。 2023年第3四半期の時点で、次の強気相場サイクルの潜在的なコアトラックは基本的に市場に出現していると考えています
過去の市場経験と帰納的な要約に基づいて、既存のメイントラックを、発生の優先順位、爆発的な成長の理由、全体的な供給の規模、およびその他の要因に従って4つのカテゴリに分類します。
イーサリアムの正当性は、主に現在のブロックチェーン開発のコアテクノロジーの道筋を表しており、このカテゴリは6四半期の弱気市場で100億米ドル以上を調達しており、基本的に市場全体の資金調達規模の約40%を占めています。
大規模プロジェクトのエアドロップは、弱気相場における数少ない効果的な資産発行経路および市場のホットスポットの1つとなっているため、そのようなプロジェクトは高いユーザーデータと生態学的資源を蓄積し続けています。 同時に、初期段階における「イーサリアムの正当性」カテゴリーのプロジェクトの重要なコアコンピタンスはエコロジカルBDであり、共同ニュース、ナラティブネスティング、エアドロップの期待、強力な資本の支持、その他のヘッドプロジェクトの方法を通じて、ブランドボイスとエコロジカルな注目を高めます。 このようなプロジェクトの基本的な開発は、主に市場センチメントやビットコインの価格に大きく影響されない技術的な生態学と物語の構築に基づいており、より良い財務力とエアドロップ効果により、強気市場の初期段階で市場の主要なリードトラックになりやすいと考えています。 **
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | イーサリアム レイヤー 2 とその他のレイヤー 1 | スケーリングソリューションとしてのイーサリアムレイヤー2ネットワーク。 スループット、速度、決済時間を最適化するパブリックチェーン。 または特定のユースケースのための技術インフラストラクチャまたは強化 Arbitrum、Zksync、Manta、Seiなど 市場のコンセンサスは高く、トラック開発は強い確実性を持っています 弱気相場は安定しており、かなりのメディアや製品のユーザーデータが蓄積されやすい 資金調達の規模はアプリケーション型製品よりもはるかに大きく、資金も豊富です 弱気相場の主なオーディエンスは、主にオンチェーンエアドロップを持つスタジオです プロジェクトの開発は、インナーサークルのBDリソースに大きく依存しており、初期段階では、プロジェクト協力ニュース、ナラティブネスト、資金調達、エアドロップの期待などを通じて、市場の声を高め、エコシステムを構築します プロジェクトの開発は、市場センチメントとビットコインの価格にあまり依存していません 強気相場の初期段階で市場をリードする可能性が高い | クロスチェーンと相互運用性。 モジュール性とデータの可用性 | ブロックチェーン間で資産、流動性、メッセージ、データを転送する機能を強化します。 新しいデータ可用性インフラストラクチャ、モジュール式のコンセンサスレイヤーを提供し、ブロックチェーンの展開コストを削減します レイヤーゼロ、オービター、セレスティア、アイゲンレイヤーなど | L3/サービスとしてのロールアップ/アプリケーションチェーン | パブリックチェーンのパフォーマンスをさらに拡大し、ヘッドアプリケーションはより多くの価値とネットワーク管理コストをキャプチャできます Altlayer、Caldera、Dydxなど | AAウォレット | Account Abstract Walletでは、つまり、各ウォレットアカウントがスマートコントラクトであり、市場に出回っている2つのアカウントタイプであるコントラクトアカウント(CA)と外部所有アカウント(EOA)を統合し、アカウント自体が「プログラム可能」であり、資産がスマートコントラクトによってのみ保持されることを保証し、バッチで取引できる強力な機能、ガスの支払いや鍵の回収などの高可用性、および信頼コストの低い「プラグイン」のスケーラビリティなどを備えているため、AA ウォレットは、ウォレットスペースの新しいパラダイムとしても見られています たとえば、OKX Web3 Wallet、Argent | より強力な機能とスケーラビリティにより、複雑な論理コントラクトと権限委任をワンクリックで実現できるため、他の人に代わってガス料金を支払ったり、トランザクションをバッチしたり、その他の機能を実行したりできます Web2ユーザーの習慣に沿ったもので、ソーシャルメディアを介したアカウントのログインと検索を実現でき、簡単なワンクリックトランザクションにより、ユーザーの暗号ウォレットの使用しきい値が非常に低くなります OKX Web3 WalletのようなAAウォレット製品は、次の大規模なWeb3アプリケーションの基盤となるインフラストラクチャになる機会があります
プライマリーマーケットトラックの急速な成長と市場をリードするには、通常、次のいずれかの基準が必要です。
*元のトラックまたは技術環境は着実に発展し、GameFiやDeFiなどの新しい物語のアイデアや運用戦略が生成されています。 *客観的な傾向とユーザーまたは資産の量の着実な成長、デリバティブ取引などの新しい製品カテゴリにつながる質的変化への到達。 *新しい物語、新しい資産クラスを生成し、NFTなどの多数の新しい資産の無制限の流通チャネルを備えています。
したがって、現在の市場におけるどのカテゴリーのトラックが上記の基準のいずれかを満たすかを整理し、市場の一部のセグメントは徐々に変曲点に近づき始めており、次の強気相場のエンジンになる可能性が高いと考えています。
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | RWAとRWAFi | 米国債に代表されるブロックチェーンにおける実世界資産(RWA)の適用シナリオには、資産保管、流動性住宅ローンなどが含まれます Maker DAO、FRAXなど | 米国債利回りの上昇により、チェーン上の米ドル建てファンドにとって非常に魅力的です Makerに代表されるオンチェーンRWA製品のTVL総額は、今年2月の10億ドルから7月には60億ドルに増加し、今年のDeFi分野で最も急成長している資産カテゴリーとなりました 米国債の利回りは5%ですが、TradeFiやレバレッジ取引など、リターンをさらに増幅させるシナリオもあります 市場資産が100億米ドルに達した後、RWAFiやその他の液体製品などのシナリオがさらに拡大されると予想されます | 新しいステーブルコイン | PayPalは米国でPYUSDを発行します。 プライマリー市場における機会は、分散型リザーブステーブルコインにあります たとえば、Maker DAI | 年初に発生した銀行破綻の影響で、中央集権型ステーブルコインに対する市場の信頼が低下し、USDCの規模は半年で60%近く縮小しました 市場は、CircleとTetherが保有者のように原担保の利回りを共有していないが、利息や手形の利回りを収入として認識し続けており、雷雨のリスクが市場によって共有されていることを認識しています RWAとイーサリアムのステーキングは成長を続けており、DeFiエコシステムは年率4〜5%の安定した有利子資産を形成しています 担保の質と量の着実な成長は、CDPタイプの分散型ステーブルコインの成長への道を開きます | LSDとLSDFiの比較 | リキッドステーキングデリバティブでは、ユーザーは証明書と引き換えにPOSを通じてETHをステーキングし、LSDを保有してステーキング報酬を楽しむと同時に、ステーキングされたETHの流動性を解放することができます。 たとえば、Lido、Eigenlayer、Pendleなどです 現在、LSD ETHのステーキング量は総額の22.6%を占めており、2023年には30%以上まで成長を続けると予想され、チェーン上の資産規模と資本稼働率が大幅に向上すると予想されます 将来的には、数千億ドルのオンチェーン資産の流動性を解放することが期待されています イーサリアムのステーキング利回りは、DeFi全体のニッチスタンダードであるステーブルコインの流動性利回りに取って代わり、新しいプロトコル間のイールドネスティングと流動性の機会を大規模に生み出す、暗号ネイティブのリスクフリーレートと見なすことができます 準備金のステーブルコインや業界債券の分野の原資産として使用することができます | BTCエコロジー/BRC20 | BTCエコシステムパッケージオーディナルNFTプロジェクト、BRC-20プロジェクトおよびその他の標準、L2およびサイドチェーンプロジェクト、DeFiプロジェクトなど たとえば、Unisat | ビットコインの碑文とNFTマーケットプレイスは、業界に新しい資産クラスを生み出しました。 そして、ビットコインの最小単位であるsatsを概念から実用的な単位に変えましょう ビットコインは依然として市場で最大のコンセンサスであり、半減効果がますます弱くなるにつれて、価値の底をサポートするために新しい生態学的物語を探求する必要があります 資産ベースと市場のコンセンサスは非常に高いですが、ビットコインエコシステムのテクノロジースタックの進歩は依然として最大の意見の相違であり、実際のシナリオと分散型テクノロジーの信頼性との間に長期的な議論があります
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | Web2.5ゲーム | ハイパーカジュアルライトゲーム、MMO、SLG、その他のトリプルAヘビーゲームを含む。 ゲームの状態はオフチェーンで同期され、NFT、DID、トークンなどの要素が導入されてオンチェーン経済システムが構築されます ゲームトラックプロジェクトの供給は非常に好調で、2021年と2022年の全体的な資金調達規模は60億ドルから80億ドルで、インフラトラックに次いで2番目です 現在、市場の主なプロジェクトの背景はWeb2インターネットであり、2年間の弱気相場の後、製品品質の磨きは2021年よりも大幅に強化されています しかし、ゲームトラックは弱気市場でユーザーを拡大するための新しい方法を見つけられていません:東南アジア市場を除いて、新しい地域の成長ポイントはありません。 大規模なWeb2チームが参入しており、トラフィック獲得方法に関する産業的な解決策はありません。 ヘアスタジオの比率が高いことも影響し、新しいトークンの試みはうまくいきませんでした コールドNFT市場全体は、過去のトラフィック獲得や商品流通手段をさらに限定し、トリプルAゲーム商品の流通チャネルの獲得が困難となり、ゲームトラックの回復をさらに抑制しています | DeFi 1.0の期間中、製品が拡大し、DeFiデリバティブが主力となりました DeFiデリバティブ取引市場は、先物永久契約、オプション、合成資産などによって支配されています たとえば、DyDx、GMX などです。 | 現在、デリバティブ取引高の97%以上がCEXで執行されていますが、デリバティブDEXは総取引高の2.72%しか占めていないのに対し、スポットDEXはスポット取引高全体の10%近くを占めており、デリバティブDEXには大きな成長余地があります カンクンでのアップグレード後、DAレイヤー、RaaS、アプリケーションチェーンなどのインフラストラクチャの改善により、デリバティブ取引に新しい評価と物語の視点がもたらされます DeFi 1.0時代のレンディング、スポットDEX、アグリゲーターなどの他の製品カテゴリーと比較して、デリバティブ市場はより独立したエコロジーとユーザーグループを持ち、流動性の生成とパブリックチェーンのパフォーマンスに対する需要は、ロールアップエコシステムになる機会があります デリバティブトラックの拡大は、オンチェーン資産とユーザーの安定した成長という業界のトレンドに沿ったものです | 分散型インフラストラクチャネットワークであるDepin| トークンインセンティブを使用して、ストレージ、コンピューティング、データ、アイドル状態のハードウェアなどのリソースを含む分散型テクノロジー施設のネットワーク用のプロトコルレイヤーを構築します たとえば、Hellium、Render、Meson Network、Livepeerなどです プロトコルネットワークの価値は明らかであり、トークンインセンティブのコスト優位性は、分散型ネットワークの非常に明確なユースケースである分散型の制限付きリソースを活用するために使用され、市場の上限は高いです オンチェーンDAPPSとパブリックチェーンシナリオの急速な拡大に伴い、ネットワークプロトコル層の分散化により、開発環境が向上しました POWマイニングコインの属性に似たハードウェアデバイス、ノード、その他のリンクがあり、市場で長い間安定したオーディエンスを持ち、2018年のTheta、2021年のHellium、Renderなど、各サイクルでFDVが50億ドルを超えるスタープロジェクトがあります | お支払い | ブロックチェーンの決済シナリオには、清算・決済システム、仮想通貨の使用・決済シナリオ、金融支援、つまり決済ミドルプラットフォームモジュールが含まれます たとえば、Alchemy、Moonpayなど| L2インフラの継続的な改善、機関投資家の成長、暗号通貨における決済シナリオの多様化が主な成長のメロディーです 決済シナリオの進歩は、Web3アプリケーション全体の大量導入のための重要な基盤です デジタル通貨の清算および決済ネットワーク。 デジタル通貨と不換紙幣の交換。 出張、サーバー、広告などの標準化された支払いシナリオのデジタル通貨カバレッジ。 金融ミドルオフィスの機能の改善 オンチェーンストリーミング決済プロトコル しかし、現在のところ、主にツールベースおよびソフトウェアベースのカバレッジで、支払いトラック全体で強力なネットワーク効果の発生は発生していません
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | 完全オンチェーンゲーム、オートマウスワールド | フルチェーンゲームでは、すべてのゲームロジックと状態(アセットなど)がスマートコントラクトを介してチェーン上に実装され、オープンシステムとして、クライアントに関係なく、ゲームの状態同期は分散型インフラストラクチャによって完了します たとえば、Loot Ecosystem、Dark Forest、Dojoなどです 現在、このトラックは、この弱気相場のラウンドでパラダイムイノベーションと見なすことができる唯一の領域と見なすことができます モジュール式に構築されたオープンエコシステムは、ブロックチェーンイノベーションの技術的環境と非常によく一致しており、オープンで高度に組み合わせ可能な属性は、ゲームの可能性の境界を大幅に拡大し、ゲーマーが公式チームに頼るのではなく、ゲーム体験の構築に参加できるようにします 現在、コア開発生態学は戦利品とダークフォレストによって支配されており、各生態系には約数百のコア開発と約30の生態学的プロジェクトがあります しかし、チェーン全体でゲームのコアエコロジカルユーザーは約2,000人しかおらず、大規模なトラフィックの機会を持つことは困難です。 したがって、プロジェクトチームは、生態学的レバレッジと運用上の優先順位の観点から優れた思考を持っている必要があります 現在のインフラはまだ非常に不完全であり、トラフィックの獲得の難しさと相まって、ほとんどのエコロジカルプロジェクトは、主要なゲームの低コスト開発を満たすために、コミュニティまたはツールプラグインを主体として構築されています | AI + Web3.0 | AI + Web3.0 には 4 つのコア アイデアがあります。
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2023年第3四半期のWeb3プライマリーマーケットのレビューとトラック分析:強気相場は緩やかですが、どのようにレイアウトしますか?
プライマリー市場の需給サイドの活動は3四半期連続で減少している
2023年第3四半期の市場の資金調達総額は16億9400万米ドルで、170件の資金調達イベントがあり、平均資金調達規模はわずかに増加しました(伝統的な機関投資家向けの2つのファンドインフラストラクチャであるRampとBitGoは4億件の資金調達を完了しました)。 2023年10月の調達額は4億2,600万ドルで、約4年ぶりの低水準となりました。 資金調達と資金調達イベントの額は減少し続け、市場全体の取引は活発ではなく、機関投資家は依然として保守的な戦略を支配し、主な資金はインフラやFlashbotなどの強力なファンダメンタルズプロジェクトに投資されました。
! 2023年第3四半期のWeb3プライマリーマーケットレビューとトラック分析:強気相場は緩やかだが、それをどうレイアウトするか?
データ ソース: RootData
市場センチメントは鈍く、今後2四半期で回復すると予想されます
投融資資金の継続的な減少の過程で、減少は徐々に縮小しており、DeFi、GameFi、ゲームなどの元のメイントラックは氷点下に落ちており、RWAとBTCプロジェクトはアルトコイン市場に継続的な活動をもたらしていません。
プライマリー市場の現状は2019年第4四半期の感情的な鈍い状態に似ており、機関投資家はファンダメンタルズが強いプロジェクトにのみ投資し、従来のトラックの最適化プロジェクトは過去1年半で基本的な枠組みのレイアウトを完了しており、感情的または小規模なイノベーションプロジェクトに対しては比較的保守的であり、市場が短期間で新しい物語で感情的な凍結点を突破することは困難であると考えています。 市場の現状は、ファンダメンタルズ的な成長の質的変化の後、信頼感を再び活性化させる必要があります。
! 2023年第3四半期のWeb3プライマリーマーケットレビューとトラック分析:強気相場は緩やかだが、それをどうレイアウトするか?
チャートの出典:ROOTDATA 2023.09.28
現在のオンチェーンファンドの量、ウォレットの数、インフラストラクチャのファンダメンタルズが成長し続けていることを考えると、プライマリー市場は底を打っており、今後2四半期で底を打つと予想されます。
Zksync、Starknet、Celestia、Layerzero、Eigenlayer、Scrollなどのプロジェクトは、今後2四半期に主要なファンダメンタルアップデートとテストネットのイテレーションを行うか、メインネットが立ち上げられ、潜在的なオンチェーン行動活動とさらなるエコロジカルレイアウトの機会を促進する可能性があります。
イーサリアム・カンクンのアップグレード後、L2エコシステムはさらなる繁栄をもたらし、第3四半期のL2エコシステムのTVLは100億米ドルで安定し、資産量と取引量は成長のボトルネック期に入るでしょう。
3.ゲームトラックは、市場を牽引する可能性が高い大規模な発売の先駆けとなります。 2021年下半期、ゲーム資金調達額は50億米ドルを超え、1年半以上の準備期間を経て、新世代のチェーンゲームは、制作品質、運用成熟度、プレイアビリティ、エクスペリエンスの最適化の点で大幅に改善され、今後3四半期に発売される予定です。
業界トラック分析
全体として、この弱気相場のサイクルは6四半期以上続き、その間、ほとんどすべての古い物語がさまざまな程度で進化し、発展し、そのうちのいくつかは市場によって完全に改ざんされ、新しい物語も水域をテストするために次々と登場し、効果的な市場フィードバックを生み出しました。 観察研究の6四半期において、市場は十分な帰納的および演繹的資料を生み出しており、より信頼性の高い研究のアイデアと視点につながると考えています。
ETHは今後6か月以内にカンクンにアップグレードされ、BTCは7か月以内に次の半減期を迎えます。 2023年第3四半期の時点で、次の強気相場サイクルの潜在的なコアトラックは基本的に市場に出現していると考えています
過去の市場経験と帰納的な要約に基づいて、既存のメイントラックを、発生の優先順位、爆発的な成長の理由、全体的な供給の規模、およびその他の要因に従って4つのカテゴリに分類します。
! 2023年第3四半期のWeb3プライマリーマーケットレビューとトラック分析:強気相場は緩やかだが、それをどうレイアウトするか?
イーサリアムの正当性を重視する(重要)
イーサリアムの正当性は、主に現在のブロックチェーン開発のコアテクノロジーの道筋を表しており、このカテゴリは6四半期の弱気市場で100億米ドル以上を調達しており、基本的に市場全体の資金調達規模の約40%を占めています。
大規模プロジェクトのエアドロップは、弱気相場における数少ない効果的な資産発行経路および市場のホットスポットの1つとなっているため、そのようなプロジェクトは高いユーザーデータと生態学的資源を蓄積し続けています。 同時に、初期段階における「イーサリアムの正当性」カテゴリーのプロジェクトの重要なコアコンピタンスはエコロジカルBDであり、共同ニュース、ナラティブネスティング、エアドロップの期待、強力な資本の支持、その他のヘッドプロジェクトの方法を通じて、ブランドボイスとエコロジカルな注目を高めます。 このようなプロジェクトの基本的な開発は、主に市場センチメントやビットコインの価格に大きく影響されない技術的な生態学と物語の構築に基づいており、より良い財務力とエアドロップ効果により、強気市場の初期段階で市場の主要なリードトラックになりやすいと考えています。 **
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | イーサリアム レイヤー 2 とその他のレイヤー 1 | スケーリングソリューションとしてのイーサリアムレイヤー2ネットワーク。 スループット、速度、決済時間を最適化するパブリックチェーン。 または特定のユースケースのための技術インフラストラクチャまたは強化 Arbitrum、Zksync、Manta、Seiなど 市場のコンセンサスは高く、トラック開発は強い確実性を持っています 弱気相場は安定しており、かなりのメディアや製品のユーザーデータが蓄積されやすい 資金調達の規模はアプリケーション型製品よりもはるかに大きく、資金も豊富です 弱気相場の主なオーディエンスは、主にオンチェーンエアドロップを持つスタジオです プロジェクトの開発は、インナーサークルのBDリソースに大きく依存しており、初期段階では、プロジェクト協力ニュース、ナラティブネスト、資金調達、エアドロップの期待などを通じて、市場の声を高め、エコシステムを構築します プロジェクトの開発は、市場センチメントとビットコインの価格にあまり依存していません 強気相場の初期段階で市場をリードする可能性が高い | クロスチェーンと相互運用性。 モジュール性とデータの可用性 | ブロックチェーン間で資産、流動性、メッセージ、データを転送する機能を強化します。 新しいデータ可用性インフラストラクチャ、モジュール式のコンセンサスレイヤーを提供し、ブロックチェーンの展開コストを削減します レイヤーゼロ、オービター、セレスティア、アイゲンレイヤーなど | L3/サービスとしてのロールアップ/アプリケーションチェーン | パブリックチェーンのパフォーマンスをさらに拡大し、ヘッドアプリケーションはより多くの価値とネットワーク管理コストをキャプチャできます Altlayer、Caldera、Dydxなど | AAウォレット | Account Abstract Walletでは、つまり、各ウォレットアカウントがスマートコントラクトであり、市場に出回っている2つのアカウントタイプであるコントラクトアカウント(CA)と外部所有アカウント(EOA)を統合し、アカウント自体が「プログラム可能」であり、資産がスマートコントラクトによってのみ保持されることを保証し、バッチで取引できる強力な機能、ガスの支払いや鍵の回収などの高可用性、および信頼コストの低い「プラグイン」のスケーラビリティなどを備えているため、AA ウォレットは、ウォレットスペースの新しいパラダイムとしても見られています たとえば、OKX Web3 Wallet、Argent | より強力な機能とスケーラビリティにより、複雑な論理コントラクトと権限委任をワンクリックで実現できるため、他の人に代わってガス料金を支払ったり、トランザクションをバッチしたり、その他の機能を実行したりできます Web2ユーザーの習慣に沿ったもので、ソーシャルメディアを介したアカウントのログインと検索を実現でき、簡単なワンクリックトランザクションにより、ユーザーの暗号ウォレットの使用しきい値が非常に低くなります OKX Web3 WalletのようなAAウォレット製品は、次の大規模なWeb3アプリケーションの基盤となるインフラストラクチャになる機会があります
客観的トレンドの転換点または新しい資産クラスの創出(重要)
プライマリーマーケットトラックの急速な成長と市場をリードするには、通常、次のいずれかの基準が必要です。
*元のトラックまたは技術環境は着実に発展し、GameFiやDeFiなどの新しい物語のアイデアや運用戦略が生成されています。 *客観的な傾向とユーザーまたは資産の量の着実な成長、デリバティブ取引などの新しい製品カテゴリにつながる質的変化への到達。 *新しい物語、新しい資産クラスを生成し、NFTなどの多数の新しい資産の無制限の流通チャネルを備えています。
したがって、現在の市場におけるどのカテゴリーのトラックが上記の基準のいずれかを満たすかを整理し、市場の一部のセグメントは徐々に変曲点に近づき始めており、次の強気相場のエンジンになる可能性が高いと考えています。
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | RWAとRWAFi | 米国債に代表されるブロックチェーンにおける実世界資産(RWA)の適用シナリオには、資産保管、流動性住宅ローンなどが含まれます Maker DAO、FRAXなど | 米国債利回りの上昇により、チェーン上の米ドル建てファンドにとって非常に魅力的です Makerに代表されるオンチェーンRWA製品のTVL総額は、今年2月の10億ドルから7月には60億ドルに増加し、今年のDeFi分野で最も急成長している資産カテゴリーとなりました 米国債の利回りは5%ですが、TradeFiやレバレッジ取引など、リターンをさらに増幅させるシナリオもあります 市場資産が100億米ドルに達した後、RWAFiやその他の液体製品などのシナリオがさらに拡大されると予想されます | 新しいステーブルコイン | PayPalは米国でPYUSDを発行します。 プライマリー市場における機会は、分散型リザーブステーブルコインにあります たとえば、Maker DAI | 年初に発生した銀行破綻の影響で、中央集権型ステーブルコインに対する市場の信頼が低下し、USDCの規模は半年で60%近く縮小しました 市場は、CircleとTetherが保有者のように原担保の利回りを共有していないが、利息や手形の利回りを収入として認識し続けており、雷雨のリスクが市場によって共有されていることを認識しています RWAとイーサリアムのステーキングは成長を続けており、DeFiエコシステムは年率4〜5%の安定した有利子資産を形成しています 担保の質と量の着実な成長は、CDPタイプの分散型ステーブルコインの成長への道を開きます | LSDとLSDFiの比較 | リキッドステーキングデリバティブでは、ユーザーは証明書と引き換えにPOSを通じてETHをステーキングし、LSDを保有してステーキング報酬を楽しむと同時に、ステーキングされたETHの流動性を解放することができます。 たとえば、Lido、Eigenlayer、Pendleなどです 現在、LSD ETHのステーキング量は総額の22.6%を占めており、2023年には30%以上まで成長を続けると予想され、チェーン上の資産規模と資本稼働率が大幅に向上すると予想されます 将来的には、数千億ドルのオンチェーン資産の流動性を解放することが期待されています イーサリアムのステーキング利回りは、DeFi全体のニッチスタンダードであるステーブルコインの流動性利回りに取って代わり、新しいプロトコル間のイールドネスティングと流動性の機会を大規模に生み出す、暗号ネイティブのリスクフリーレートと見なすことができます 準備金のステーブルコインや業界債券の分野の原資産として使用することができます | BTCエコロジー/BRC20 | BTCエコシステムパッケージオーディナルNFTプロジェクト、BRC-20プロジェクトおよびその他の標準、L2およびサイドチェーンプロジェクト、DeFiプロジェクトなど たとえば、Unisat | ビットコインの碑文とNFTマーケットプレイスは、業界に新しい資産クラスを生み出しました。 そして、ビットコインの最小単位であるsatsを概念から実用的な単位に変えましょう ビットコインは依然として市場で最大のコンセンサスであり、半減効果がますます弱くなるにつれて、価値の底をサポートするために新しい生態学的物語を探求する必要があります 資産ベースと市場のコンセンサスは非常に高いですが、ビットコインエコシステムのテクノロジースタックの進歩は依然として最大の意見の相違であり、実際のシナリオと分散型テクノロジーの信頼性との間に長期的な議論があります
成熟したトラックのスケール拡張
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | Web2.5ゲーム | ハイパーカジュアルライトゲーム、MMO、SLG、その他のトリプルAヘビーゲームを含む。 ゲームの状態はオフチェーンで同期され、NFT、DID、トークンなどの要素が導入されてオンチェーン経済システムが構築されます ゲームトラックプロジェクトの供給は非常に好調で、2021年と2022年の全体的な資金調達規模は60億ドルから80億ドルで、インフラトラックに次いで2番目です 現在、市場の主なプロジェクトの背景はWeb2インターネットであり、2年間の弱気相場の後、製品品質の磨きは2021年よりも大幅に強化されています しかし、ゲームトラックは弱気市場でユーザーを拡大するための新しい方法を見つけられていません:東南アジア市場を除いて、新しい地域の成長ポイントはありません。 大規模なWeb2チームが参入しており、トラフィック獲得方法に関する産業的な解決策はありません。 ヘアスタジオの比率が高いことも影響し、新しいトークンの試みはうまくいきませんでした コールドNFT市場全体は、過去のトラフィック獲得や商品流通手段をさらに限定し、トリプルAゲーム商品の流通チャネルの獲得が困難となり、ゲームトラックの回復をさらに抑制しています | DeFi 1.0の期間中、製品が拡大し、DeFiデリバティブが主力となりました DeFiデリバティブ取引市場は、先物永久契約、オプション、合成資産などによって支配されています たとえば、DyDx、GMX などです。 | 現在、デリバティブ取引高の97%以上がCEXで執行されていますが、デリバティブDEXは総取引高の2.72%しか占めていないのに対し、スポットDEXはスポット取引高全体の10%近くを占めており、デリバティブDEXには大きな成長余地があります カンクンでのアップグレード後、DAレイヤー、RaaS、アプリケーションチェーンなどのインフラストラクチャの改善により、デリバティブ取引に新しい評価と物語の視点がもたらされます DeFi 1.0時代のレンディング、スポットDEX、アグリゲーターなどの他の製品カテゴリーと比較して、デリバティブ市場はより独立したエコロジーとユーザーグループを持ち、流動性の生成とパブリックチェーンのパフォーマンスに対する需要は、ロールアップエコシステムになる機会があります デリバティブトラックの拡大は、オンチェーン資産とユーザーの安定した成長という業界のトレンドに沿ったものです | 分散型インフラストラクチャネットワークであるDepin| トークンインセンティブを使用して、ストレージ、コンピューティング、データ、アイドル状態のハードウェアなどのリソースを含む分散型テクノロジー施設のネットワーク用のプロトコルレイヤーを構築します たとえば、Hellium、Render、Meson Network、Livepeerなどです プロトコルネットワークの価値は明らかであり、トークンインセンティブのコスト優位性は、分散型ネットワークの非常に明確なユースケースである分散型の制限付きリソースを活用するために使用され、市場の上限は高いです オンチェーンDAPPSとパブリックチェーンシナリオの急速な拡大に伴い、ネットワークプロトコル層の分散化により、開発環境が向上しました POWマイニングコインの属性に似たハードウェアデバイス、ノード、その他のリンクがあり、市場で長い間安定したオーディエンスを持ち、2018年のTheta、2021年のHellium、Renderなど、各サイクルでFDVが50億ドルを超えるスタープロジェクトがあります | お支払い | ブロックチェーンの決済シナリオには、清算・決済システム、仮想通貨の使用・決済シナリオ、金融支援、つまり決済ミドルプラットフォームモジュールが含まれます たとえば、Alchemy、Moonpayなど| L2インフラの継続的な改善、機関投資家の成長、暗号通貨における決済シナリオの多様化が主な成長のメロディーです 決済シナリオの進歩は、Web3アプリケーション全体の大量導入のための重要な基盤です デジタル通貨の清算および決済ネットワーク。 デジタル通貨と不換紙幣の交換。 出張、サーバー、広告などの標準化された支払いシナリオのデジタル通貨カバレッジ。 金融ミドルオフィスの機能の改善 オンチェーンストリーミング決済プロトコル しかし、現在のところ、主にツールベースおよびソフトウェアベースのカバレッジで、支払いトラック全体で強力なネットワーク効果の発生は発生していません
ユーザー シナリオのブレークスルーまたは運用経験に依存して、大規模なトラフィックをもたらす
| | | | |--- |--- |--- | | サブディビジョントラック | 説明 | 機会と特性分析 | | 完全オンチェーンゲーム、オートマウスワールド | フルチェーンゲームでは、すべてのゲームロジックと状態(アセットなど)がスマートコントラクトを介してチェーン上に実装され、オープンシステムとして、クライアントに関係なく、ゲームの状態同期は分散型インフラストラクチャによって完了します たとえば、Loot Ecosystem、Dark Forest、Dojoなどです 現在、このトラックは、この弱気相場のラウンドでパラダイムイノベーションと見なすことができる唯一の領域と見なすことができます モジュール式に構築されたオープンエコシステムは、ブロックチェーンイノベーションの技術的環境と非常によく一致しており、オープンで高度に組み合わせ可能な属性は、ゲームの可能性の境界を大幅に拡大し、ゲーマーが公式チームに頼るのではなく、ゲーム体験の構築に参加できるようにします 現在、コア開発生態学は戦利品とダークフォレストによって支配されており、各生態系には約数百のコア開発と約30の生態学的プロジェクトがあります しかし、チェーン全体でゲームのコアエコロジカルユーザーは約2,000人しかおらず、大規模なトラフィックの機会を持つことは困難です。 したがって、プロジェクトチームは、生態学的レバレッジと運用上の優先順位の観点から優れた思考を持っている必要があります 現在のインフラはまだ非常に不完全であり、トラフィックの獲得の難しさと相まって、ほとんどのエコロジカルプロジェクトは、主要なゲームの低コスト開発を満たすために、コミュニティまたはツールプラグインを主体として構築されています | AI + Web3.0 | AI + Web3.0 には 4 つのコア アイデアがあります。