インタビュー | フランク、PANews執筆者 | 禅、PANewsQiming Venture Partnersは、合計18のファンドと総資産95億米ドルを運用しており、主にテクノロジー、消費者、ヘルスケアの2つの主要セクターにおける優れた初期段階および成長段階のプロジェクトに投資しています。 530社以上の高成長の革新的企業に投資し、そのうち200社以上が上場・合併し、70社以上が業界で認められたユニコーンやスーパーユニコーンになりました。実際、Qiming Venture Partnersは近年、Web3業界にも参入しており、その投資プロジェクトには、イーサリアムスケーリングプロジェクトのScroll、Web3インフラストラクチャプロバイダーのInfStones、分散型ウォレットのimToken、暗号金融サービス会社のMatrixportなどがあります。 ETH香港のイベントで、PANewsはQiming Venture PartnersのWeb3投資担当エグゼクティブディレクターであるTang Yi氏を招き、Qiming Venturesの投資戦略、重点分野、業界分析についてインタビューを行った。! [Qiming Venture CapitalのTang Yi氏へのインタビュー:中国のWeb3起業家を支援し、来年の市場について楽観的] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/10/29/images/F6Ftjk1GYn.jpg)#### PANews: あなた自身とQiming Venturesについて少し教えてくださいTang Yi: みなさん、こんにちは、Qiming Venture PartnersのTang Yiです。 Qiming Venture Partnersは、VC分野で17年の経験を持つ世界有数のVCです。 暗号分野では、2019年から投資を行っており、16〜17のプロジェクトに投資しています。 当社の投資戦略は、中国の起業家が仮想通貨のグローバル市場を構築するための支援に焦点を当てます。当社の投資は、インフラストラクチャからアプリケーション層、ウォレットなどのミドルウェアまで多岐にわたります。 私自身、Qiming Venturesに入社する前は、イーサリアムエコシステムの非常に大きな会社であるConsenSysで働いていました。#### PANews:従来型とWeb2の両方で広範なレイアウトを作成し、良好な結果を達成した投資機関として、Qiming Venture Partnersは暗号資産とWeb3業界をどのように見ていますか?Tang Yi: この分野への投資を正式に開始したのは2019年で、当時は市場が比較的低く、暗号資産業界が低迷していた時期でしたが、私たちは暗号資産/Web3業界の長期的な可能性を信じています。 この市場は、テクノロジーと人材の観点から非常に興味深い市場であり、多くの優秀なエンジニアや開発者が独自の製品やさまざまな分野で研究を行っています。Cryptoの当初のビジョンは、ユーザーが独自のデジタル資産、価値観、アイデンティティを持ち、これらの価値を非常に迅速に交換できるバリューネットワークを構築することであると考えているため、ビジョンと目標の観点からも非常に興味深いと感じています。 現在の状況から見ると、インターネットの黎明期に少し似ており、一部のデジタル資産のフォーマットや相互作用のルールなど、世界中のどこにいても、誰もが同じ基準やルールに合意しているなど、世界中でいくつかのデファクトスタンダードを形成しています。 これらの観点から、私たちは皆、この方向性が非常に可能性を秘めているという初期の兆候を見ることができていると感じており、このため、長期的には強気になります。 そのため、2019年から現在まで、市場が比較的高い時期であろうと、相対的に不況の時期であろうと、この分野に目を向け、いくつかの投資を行ってきました。#### PANews: Qiming Venturesの投資の70%はシリーズAまたはシリーズBで行われていますが、スタートアッププロジェクトが多いWeb3業界でも、この習慣とスタイルを維持していますか?Tang Yi: Cryptoプロジェクトは、資金調達や関連するいくつかの点で、いくつかの違いがあると感じています。 また、この業界はまだ比較的初期段階にあるため、多くのプロジェクトの資金調達も後期段階にあり、投資額も通常少なく、当社のファンド規模としては比較的少額の投資である可能性があります。 この状況を受けて社内で調整を行い、アーリーシードラウンドやプレシードラウンドにも投資を行いました。 また、実際に成長段階に達しているプロジェクトや、比較的評価の高い段階にあるプロジェクトもあり、そのエコロジーやフォローアップ開発を行うには比較的多額の資金を投資する必要があり、そのようなプロジェクトへの投資も可能です。 当事務所はファンドが比較的大きいため、より幅広いステージで投資できる条件が整っているため、アーリーステージや中期から後期のプロジェクトへの投資が可能であり、この業界であれば投資額や投資方法も比較的柔軟に対応できると考えています。#### PANews: Scrollの他に、Qiming Venture CapitalはどのようなWeb3プロジェクトに投資していますか? 注力できる分野は何だと思いますか?Tang Yi: Web3への投資は、まだ比較的広範囲に及んでいます。 ユーザーの視点から見ると、Cryptoユーザーはより個人的で、より制度的であり、後者はより大きくなると感じています。 双方とも、セルフカストディアルウォレットプロジェクトimTokenなど、ユーザーポータルやインフラプロジェクトにもっと注意を払っていきます(編集部注:2021年、Qiming Venture Partnersが主導する3,000万ドルのシリーズB資金調達を完了しました)。 また、機関投資家ややや多めの金額を持ちたいというユーザーの視点から、従来のCeFiに偏ったプロジェクトや、出資先のアジアの仮想通貨金融会社であるMatrixportなど、より多くの資金を呼び込むためにCeFi+DeFi方式のコンプライアンス路線をとったプロジェクトにも投資しています(編集部注:2021年にはQiming Venture Partnersが参加し、1億ドルのシリーズC資金調達を完了しました)。さらに、基盤となるインフラストラクチャに多くの投資を行ってきました。 典型的なケースは、2019年から2020年にかけて、イーサリアムのPoWからPoSへの移行は非常に明確な変化であると感じました。 PoSになる前は、PoW時代には存在しなかった2つのステーキングサービスプロバイダーに投資しましたが、切り替え後は多くの機会と市場スペースがあると考えています。全体として、16〜7社に投資し、基盤となるインフラストラクチャ(ゼロ知識証明、ミドルウェア、セキュリティなどを含む)を増やし、DeFi、NFT、ゲームなどのアプリケーション層を早期に試みました。#### PANews:長期の弱気相場でプライマリー市場が静かになっているとき、この状況はいつまで続くと思いますか?唐毅:この市場のリズムは、実は判断するのがかなり難しいんです。 私が出会った業界のほとんどの人は、来年末までに市場は改善するだろうと楽観視していました。 ただ、個人的には、このタイミングは予測が非常に難しいと思っており、来年末までには市場が改善すると比較的楽観的に考えていますが、市場が予測しにくいことも覚悟しています。 私たちが投資する企業にとって重要なのは、資本準備金を十分に長く維持し、できれば持続可能な収益と価値の獲得を確保し、来年は状況が良くならなくても、再来年にもチャンスがあり、市場の寒さの中で市場から追い出されることがないようにすることです。#### PANews:Qiming Venturesの投資戦略は何か、重要な影響要因は何か、強気と弱気のサイクルは同じ投資リズムを維持するのか?唐毅:方向性は変わらないと思いますし、市場がどうであれ、比較的安定したペースで投資していきたいと考えています。 しかし、強気相場では、競争が非常に激しく、多くのプロジェクトが出てくるため、強気相場では誰もが少し速くなるのは事実です。 弱気相場では、市場が冷え込んでいるため、誰もがより合理的になり、プロジェクトのメインチームとより徹底的に話し合うことができ、DD(編集部注:デューデリジェンス)を行うのに長い時間を費やすことができます。 弱気相場での投資ペースは遅くなるというのが現状ですが、個人的には弱気相場での投融資の状況は、実はプロジェクトも含めて生態系全体にとって健全だと考えています。#### PANews: Qiming VenturesのポートフォリオにおけるWeb2ユニコーンについて、Web3が真に大量採用に向けて進むためには、何が必要だと思いますか?唐毅:数値的には、例えば、Web3と同レベルのWeb2プロダクトのユーザー規模を比較すると、Web2はWeb3よりも少なくとも2桁高い可能性があり、この差は依然として非常に大きいです。 ユーザーエクスペリエンスの観点からも、この間のギャップは誰もが思っているよりも大きいです。具体的な理由としては、まず、大多数のユーザーにとって、暗号通貨決済体験の受容性と快適さはWeb2に大きく遅れをとっています。 2つ目は基盤となるインフラですが、まだ不完全が多すぎます。 例えば、暗号データレベルから、あなたがDeFi(分散型金融)のユーザーであると仮定すると、イーサリアムのステーキングにロックされたお金を含め、プロトコルにロックされたお金の実際の毎日の収入はどれくらいですか? データの詳細の多くは、それほど完璧ではありません。 EOA(Externally-Owned Account)ウォレットやAA(Account Abstraction)ウォレットなど、まだまだやらなければいけない作業はもちろんのこと、インフラ全体から見ると、皆さんが想像していたような大規模導入にはまだまだ距離があり、2、3年といった短期的には絶対にすぐに解決できるものではなく、個人的にはもっと根気が必要だと思っています。#### PANews: 多くのWeb2起業家がWeb3スタートアップに参入していますが、このようなシリアルアントレプレナーはあなたの好みになりますか?唐毅:はい。 私の個人的な観察に基づくと、私が知っている、または私たちのポートフォリオには、以前にWeb2で良い経験をしたWeb3起業家がかなりいます。 そのような起業家にとって、Web3を行うのは良い選択です。 彼らは以前に多くの専門的なトレーニングを経験しており、強力な技術力と実行能力、および製品と市場の適合性などの製品認識を持っているため、よく理解しています。 ですから、Web3側で時間をかけて学び、ユーザーが何を必要としているのか、業界が何を必要としているのかを理解し、成長率が速いのであれば、個人的にはこのタイプの起業家はかなり良いと思います。#### PANews: AIが普及した後、多くのWeb3起業家がAI分野に切り替えましたが、この現象についてどう思いますか?私たちは総合VCであり、AIに投資し、多くの投資を行ってきたチームメンバーがおり、彼らや業界の多くの友人とこのテーマについて多くの交流をしてきました。 私の感覚では、この現象は非常に理解しやすいと思いますが、1つは、現在の暗号業界の問題は、いくつかの新しいユースケースとシナリオが出てこないことです。 これは確かにジレンマであり、特にアプリケーション層の起業家にとっては、多くの混乱した感情があるでしょう。 2点目は、先ほど申し上げたように、実際のマスアダプションの進展は、強気相場でみんなが思っていたほど速くないかもしれないので、心理的なギャップが大きいということです。一方で、AIの根底には確かに新たな大きな変化があり、大型モデルの効果は、長い「未知」な開発を経て、ようやく転換点を迎えています。 ワクワクすることがたくさん起きているのを見るのは事実です。 しかし、繰り返しになりますが、クリプトは同じサイクルを経ています。 基盤となるテクノロジーに新たな変化が生じた場合、人々は過度に楽観的になり、短期的にアプリケーション層で達成できる効果を過大評価する可能性があります。 そのため、起業家がAIをやるにしても、クリプトにしても、アプリケーション層で多くの課題に遭遇し、それを探求するには長い時間がかかると思います。 起業家は、自分の興味や能力に応じてもっと探求すべきだと思いますし、双方に多くの不確実性があることを認識すべきだと思います。
Qiming Venture CapitalのTang Yi氏へのインタビュー:中国のWeb3起業家を支援し、来年の市場について楽観的になる
インタビュー | フランク、PANews
執筆者 | 禅、PANews
Qiming Venture Partnersは、合計18のファンドと総資産95億米ドルを運用しており、主にテクノロジー、消費者、ヘルスケアの2つの主要セクターにおける優れた初期段階および成長段階のプロジェクトに投資しています。 530社以上の高成長の革新的企業に投資し、そのうち200社以上が上場・合併し、70社以上が業界で認められたユニコーンやスーパーユニコーンになりました。
実際、Qiming Venture Partnersは近年、Web3業界にも参入しており、その投資プロジェクトには、イーサリアムスケーリングプロジェクトのScroll、Web3インフラストラクチャプロバイダーのInfStones、分散型ウォレットのimToken、暗号金融サービス会社のMatrixportなどがあります。 ETH香港のイベントで、PANewsはQiming Venture PartnersのWeb3投資担当エグゼクティブディレクターであるTang Yi氏を招き、Qiming Venturesの投資戦略、重点分野、業界分析についてインタビューを行った。
! [Qiming Venture CapitalのTang Yi氏へのインタビュー:中国のWeb3起業家を支援し、来年の市場について楽観的] (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/10/29/images/F6Ftjk1GYn.jpg)
PANews: あなた自身とQiming Venturesについて少し教えてください
Tang Yi: みなさん、こんにちは、Qiming Venture PartnersのTang Yiです。 Qiming Venture Partnersは、VC分野で17年の経験を持つ世界有数のVCです。 暗号分野では、2019年から投資を行っており、16〜17のプロジェクトに投資しています。 当社の投資戦略は、中国の起業家が仮想通貨のグローバル市場を構築するための支援に焦点を当てます。
当社の投資は、インフラストラクチャからアプリケーション層、ウォレットなどのミドルウェアまで多岐にわたります。 私自身、Qiming Venturesに入社する前は、イーサリアムエコシステムの非常に大きな会社であるConsenSysで働いていました。
PANews:従来型とWeb2の両方で広範なレイアウトを作成し、良好な結果を達成した投資機関として、Qiming Venture Partnersは暗号資産とWeb3業界をどのように見ていますか?
Tang Yi: この分野への投資を正式に開始したのは2019年で、当時は市場が比較的低く、暗号資産業界が低迷していた時期でしたが、私たちは暗号資産/Web3業界の長期的な可能性を信じています。 この市場は、テクノロジーと人材の観点から非常に興味深い市場であり、多くの優秀なエンジニアや開発者が独自の製品やさまざまな分野で研究を行っています。
Cryptoの当初のビジョンは、ユーザーが独自のデジタル資産、価値観、アイデンティティを持ち、これらの価値を非常に迅速に交換できるバリューネットワークを構築することであると考えているため、ビジョンと目標の観点からも非常に興味深いと感じています。 現在の状況から見ると、インターネットの黎明期に少し似ており、一部のデジタル資産のフォーマットや相互作用のルールなど、世界中のどこにいても、誰もが同じ基準やルールに合意しているなど、世界中でいくつかのデファクトスタンダードを形成しています。 これらの観点から、私たちは皆、この方向性が非常に可能性を秘めているという初期の兆候を見ることができていると感じており、このため、長期的には強気になります。 そのため、2019年から現在まで、市場が比較的高い時期であろうと、相対的に不況の時期であろうと、この分野に目を向け、いくつかの投資を行ってきました。
PANews: Qiming Venturesの投資の70%はシリーズAまたはシリーズBで行われていますが、スタートアッププロジェクトが多いWeb3業界でも、この習慣とスタイルを維持していますか?
Tang Yi: Cryptoプロジェクトは、資金調達や関連するいくつかの点で、いくつかの違いがあると感じています。 また、この業界はまだ比較的初期段階にあるため、多くのプロジェクトの資金調達も後期段階にあり、投資額も通常少なく、当社のファンド規模としては比較的少額の投資である可能性があります。 この状況を受けて社内で調整を行い、アーリーシードラウンドやプレシードラウンドにも投資を行いました。 また、実際に成長段階に達しているプロジェクトや、比較的評価の高い段階にあるプロジェクトもあり、そのエコロジーやフォローアップ開発を行うには比較的多額の資金を投資する必要があり、そのようなプロジェクトへの投資も可能です。 当事務所はファンドが比較的大きいため、より幅広いステージで投資できる条件が整っているため、アーリーステージや中期から後期のプロジェクトへの投資が可能であり、この業界であれば投資額や投資方法も比較的柔軟に対応できると考えています。
PANews: Scrollの他に、Qiming Venture CapitalはどのようなWeb3プロジェクトに投資していますか? 注力できる分野は何だと思いますか?
Tang Yi: Web3への投資は、まだ比較的広範囲に及んでいます。 ユーザーの視点から見ると、Cryptoユーザーはより個人的で、より制度的であり、後者はより大きくなると感じています。 双方とも、セルフカストディアルウォレットプロジェクトimTokenなど、ユーザーポータルやインフラプロジェクトにもっと注意を払っていきます(編集部注:2021年、Qiming Venture Partnersが主導する3,000万ドルのシリーズB資金調達を完了しました)。 また、機関投資家ややや多めの金額を持ちたいというユーザーの視点から、従来のCeFiに偏ったプロジェクトや、出資先のアジアの仮想通貨金融会社であるMatrixportなど、より多くの資金を呼び込むためにCeFi+DeFi方式のコンプライアンス路線をとったプロジェクトにも投資しています(編集部注:2021年にはQiming Venture Partnersが参加し、1億ドルのシリーズC資金調達を完了しました)。
さらに、基盤となるインフラストラクチャに多くの投資を行ってきました。 典型的なケースは、2019年から2020年にかけて、イーサリアムのPoWからPoSへの移行は非常に明確な変化であると感じました。 PoSになる前は、PoW時代には存在しなかった2つのステーキングサービスプロバイダーに投資しましたが、切り替え後は多くの機会と市場スペースがあると考えています。
全体として、16〜7社に投資し、基盤となるインフラストラクチャ(ゼロ知識証明、ミドルウェア、セキュリティなどを含む)を増やし、DeFi、NFT、ゲームなどのアプリケーション層を早期に試みました。
PANews:長期の弱気相場でプライマリー市場が静かになっているとき、この状況はいつまで続くと思いますか?
唐毅:この市場のリズムは、実は判断するのがかなり難しいんです。 私が出会った業界のほとんどの人は、来年末までに市場は改善するだろうと楽観視していました。 ただ、個人的には、このタイミングは予測が非常に難しいと思っており、来年末までには市場が改善すると比較的楽観的に考えていますが、市場が予測しにくいことも覚悟しています。 私たちが投資する企業にとって重要なのは、資本準備金を十分に長く維持し、できれば持続可能な収益と価値の獲得を確保し、来年は状況が良くならなくても、再来年にもチャンスがあり、市場の寒さの中で市場から追い出されることがないようにすることです。
PANews:Qiming Venturesの投資戦略は何か、重要な影響要因は何か、強気と弱気のサイクルは同じ投資リズムを維持するのか?
唐毅:方向性は変わらないと思いますし、市場がどうであれ、比較的安定したペースで投資していきたいと考えています。 しかし、強気相場では、競争が非常に激しく、多くのプロジェクトが出てくるため、強気相場では誰もが少し速くなるのは事実です。 弱気相場では、市場が冷え込んでいるため、誰もがより合理的になり、プロジェクトのメインチームとより徹底的に話し合うことができ、DD(編集部注:デューデリジェンス)を行うのに長い時間を費やすことができます。 弱気相場での投資ペースは遅くなるというのが現状ですが、個人的には弱気相場での投融資の状況は、実はプロジェクトも含めて生態系全体にとって健全だと考えています。
PANews: Qiming VenturesのポートフォリオにおけるWeb2ユニコーンについて、Web3が真に大量採用に向けて進むためには、何が必要だと思いますか?
唐毅:数値的には、例えば、Web3と同レベルのWeb2プロダクトのユーザー規模を比較すると、Web2はWeb3よりも少なくとも2桁高い可能性があり、この差は依然として非常に大きいです。 ユーザーエクスペリエンスの観点からも、この間のギャップは誰もが思っているよりも大きいです。
具体的な理由としては、まず、大多数のユーザーにとって、暗号通貨決済体験の受容性と快適さはWeb2に大きく遅れをとっています。 2つ目は基盤となるインフラですが、まだ不完全が多すぎます。 例えば、暗号データレベルから、あなたがDeFi(分散型金融)のユーザーであると仮定すると、イーサリアムのステーキングにロックされたお金を含め、プロトコルにロックされたお金の実際の毎日の収入はどれくらいですか? データの詳細の多くは、それほど完璧ではありません。 EOA(Externally-Owned Account)ウォレットやAA(Account Abstraction)ウォレットなど、まだまだやらなければいけない作業はもちろんのこと、インフラ全体から見ると、皆さんが想像していたような大規模導入にはまだまだ距離があり、2、3年といった短期的には絶対にすぐに解決できるものではなく、個人的にはもっと根気が必要だと思っています。
PANews: 多くのWeb2起業家がWeb3スタートアップに参入していますが、このようなシリアルアントレプレナーはあなたの好みになりますか?
唐毅:はい。 私の個人的な観察に基づくと、私が知っている、または私たちのポートフォリオには、以前にWeb2で良い経験をしたWeb3起業家がかなりいます。 そのような起業家にとって、Web3を行うのは良い選択です。 彼らは以前に多くの専門的なトレーニングを経験しており、強力な技術力と実行能力、および製品と市場の適合性などの製品認識を持っているため、よく理解しています。 ですから、Web3側で時間をかけて学び、ユーザーが何を必要としているのか、業界が何を必要としているのかを理解し、成長率が速いのであれば、個人的にはこのタイプの起業家はかなり良いと思います。
PANews: AIが普及した後、多くのWeb3起業家がAI分野に切り替えましたが、この現象についてどう思いますか?
私たちは総合VCであり、AIに投資し、多くの投資を行ってきたチームメンバーがおり、彼らや業界の多くの友人とこのテーマについて多くの交流をしてきました。 私の感覚では、この現象は非常に理解しやすいと思いますが、1つは、現在の暗号業界の問題は、いくつかの新しいユースケースとシナリオが出てこないことです。 これは確かにジレンマであり、特にアプリケーション層の起業家にとっては、多くの混乱した感情があるでしょう。 2点目は、先ほど申し上げたように、実際のマスアダプションの進展は、強気相場でみんなが思っていたほど速くないかもしれないので、心理的なギャップが大きいということです。
一方で、AIの根底には確かに新たな大きな変化があり、大型モデルの効果は、長い「未知」な開発を経て、ようやく転換点を迎えています。 ワクワクすることがたくさん起きているのを見るのは事実です。 しかし、繰り返しになりますが、クリプトは同じサイクルを経ています。 基盤となるテクノロジーに新たな変化が生じた場合、人々は過度に楽観的になり、短期的にアプリケーション層で達成できる効果を過大評価する可能性があります。 そのため、起業家がAIをやるにしても、クリプトにしても、アプリケーション層で多くの課題に遭遇し、それを探求するには長い時間がかかると思います。 起業家は、自分の興味や能力に応じてもっと探求すべきだと思いますし、双方に多くの不確実性があることを認識すべきだと思います。