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小さな利益を長期的に複利運用する力は、非常に恐ろしいものです。10万 Uの口座で毎日安定して1％稼げば、長期的には驚くべき収益になります。計算は簡単ですが、難しいのは実行です。多くの人は少し利益が出ると浮かれ、少し損をすると慌てます。$ZEC
勝率だけですべてが決まるわけではありません。たとえ勝率が60％しかなくても、利確と損切りを合理的に設定すれば、長期的には依然として利益を出せます。難しいのは、正しい方法を辛抱強く続ける意思を持つことです
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米国連邦会計年度は2026-10-01の午前0時に予算なしで始まる → 連邦政府が閉鎖され、SECは「資金不足」状態に入る。SECの緊急計画：歳出が中断している間は、「生命・財産の保護＋秩序ある市場監視＋投資家保護」などの必要不可欠な機能のみを維持し、新たな金融商品の通常の審査と承認をすべて停止する。暗号資産ETFの二重ルートは全面停止：1つの暗号資産ETFは、取引所が提出する19b-4＋発行者が提出するS-1/N-1Aの2段階を通過する必要がある。政府閉鎖中は両方のルートが凍結され、登録届出書は「発効」せず、意見書も発行されなくなる。既存商品の影響はゼロ：BlackRockのIBIT、FidelityのFBTC、Grayscaleの現物商品は通常どおり取引され、設定・償還も正常に行われる——市場は閉鎖されていない。承認待ちの滞留：業界は「ETF
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米国9月の非農業部門雇用者数はわずか2.9万人増にとどまり、失業率は4.2%、7～8月の合計は6万人下方修正された。時給は依然として前年同月比3.0%増。
段階：①需要シグナル｜証拠：A級｜出典：米国労働統計局
研究上の意味：成長鈍化により、将来的に利上げを停止する可能性は高まるが、賃金圧力とこれまでの利上げを踏まえると、流動性改善への期待を、すでに金融緩和が実施されたかのように記述することはできない。
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暗号資産市場の法則は、強気相場が3年、弱気相場が1年というもので、弱気相場は昨年10月から始まり、現在すでに終わろうとしています。今後は上昇しかなく、下落は買い入れのチャンスです！
2. 特に10月は、ビットコインがこれまで強気相場を再開してきた月でもあります。図に示されているように、BTCの10月の平均リターンと上昇幅の中央値は、どちらも20％近くあります。今回の10月も以前と同じなら、9.5万まで上昇するのでしょうか？
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1.10月の利上げと利上げサイクルにおけるリスク資産の価格変動パターン。
2.米国債が流動性を吸収し、失業率はサイクルの低水準にある。米国株が天井をつける条件は、ほぼ満たされている。
3.誰も関心を持たなくなった韓国総合株価指数。
4.ビットコインは高い確率で強気相場の初期段階にあるが、現時点では依然として日足レベルの調整が一度不足している。
5.強気相場における最初の週足レベルの二番目の買い場が形成されるのを、辛抱強く待つ。
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借入コストが全面的に上昇
住宅ローン、自動車ローン、企業向け融資、クレジットカード金利などが軒並み上昇する。米国の30年固定住宅ローン金利は長期国債利回りと密接に連動することが多く、住宅購入コストが大幅に増加し、不動産市場はさらに圧力を受ける可能性がある（取引量の減少、住宅価格への下押し圧力）。企業の資金調達コストも上昇し、特に長期債務に依存する企業では、投資や事業拡大が抑制される可能性がある。
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米10年国債利回りは約5.27%まで上昇し、2007年以来の高水準となった。2年債利回りも5%近くに達している。その一方で、FRBはさらなる利上げを検討している
これは次のことを意味する：
米国債利回り ↑
ドル資産の魅力 ↑
高バリュエーション・高ボラティリティ資産に下押し圧力📉
BTCも当然、下落圧力を受け始める📉
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現在の市場は「BTCを買う人がいない」のではなく、買い注文が入る一方で、上値では多くの人が売っています。
しかも、ETF資金自体にも変化が見られます——月曜日の1日当たりの流入額は10億ドル近くに達していましたが、金曜日には約1億3,500万ドルまで減少しました。
したがって、今回の相場で本当に興味深い点は、「ウォール街が24億ドルを買った」ことではなく、次の点です。
機関投資家はすでにBTCの再配分を始めていますが、これらの資金はまだ完全には持続的な価格突破へと転化していません。
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ビットコイン現物ETFは9月21日に1日で約10億ドルの純流入となり、2025年10月末以来の最高水準を記録した。米財務省が長期債券の買い戻し拡大を初めて示して以来、ビットコイン現物ETFの累計純流入は約53億ドルに達し、そのうち先週だけで24億ドルを占めた。
イーサリアムETFも引き続き資金を集めており、5日連続で純流入となった。ブラックロックのETHAには1日で2,680万ドルが流入し、過去の累計純流入は132億ドルに達した。
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オラクルは今日未明、取引時間中に一時7％超下落し、最終的には3.47％安で引けた。きっかけは不可抗力通知で、ニューメキシコ州が同社のデータセンター建設を否決したためだ。しかし、この出来事の重みは、単なる通常の悪材料をはるかに上回る。
まず、事件そのものについて。オラクルはProject Jupiterの開発業者に正式通知を送り、OpenAIに3000億ドル相当の計算能力を提供するデータセンターを、計画どおり2028年に稼働させることはできないと判断した。
このニュースを受け、オラクルは取引時間中に一時7％超下落し、Blue Owl Capitalも3.6％、Bloom Energyも3.1％下落した。
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BTC、調整が始まりました！過去の値動きによると、中米首脳会談のようなイベントで好材料が出尽くした場合、通常は3～10日ほど下落することが多く、現在すでに8万7,000から8万2,000まで下落しています！では、問題は底がどこかです。
2. 疑いなく、前回のネックラインの抵抗帯である8万2,000から8万3,000のあたりには、かなり良いサポートがあります。相場がここで止まったのもそのためです。ただし、今回の調整は非常に急速で勢いも強く、初日からこのサポートラインまで到達してしまったため、最終的には次のサポートラインである8万付近まで下落する可能性があると見ています。
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好材料は悪材料であり、悪材料は好材料である。高いときはどれだけ上がっても怖がらず、どれほど高くても追いかけて買いに入るのに、安いときはかえって怖気づく。これが不思議な人間というものだが、大口投資家は絶対に人間ではない。なぜなら、好材料が出たときには狂ったように売りさばき、悪材料が出たときにはこっそり買いに入るからだ。だから、人間が非人間に勝てないというのは、実に単純な道理なのだ！
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国家レベルのお墨付きが出ると、市場はすぐに答えを示した。ビットコインは再び8万ドル台に乗せ、1日で一時5％超上昇し、暗号資産関連株も同時に反発した。さらに最近の米中会談による好材料も加わり、相場はたちまち反転し始め、ビットコインは再び8.2万ドルというダブルトップの大きな抵抗線に達した。
さらに興味深いのは、SECが公式発表する前に、普段は強硬姿勢を崩さないJPMorganがすでにひそかに方針転換していたことだ。同社はこう述べている：ビットコインETFには現在、まだ大量の空売りポジションやヘッジポジションが積み上がっており、これらのポジションが緩み、解消され始めれば、ビットコインの上昇の弾力性は、金を上回るほど強烈になる可能性さえある。
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機関投資家が実際の資金を使って伝えているのは、これが強気相場の始まりではなく、テクニカルな買い戻しだということです。
最近の相場を見ても、このパターンは続いています。
9月20日から21日にかけて、ビットコインはSECによるトークン化株式の免除に関するニュースに押され、一時81,914ドルに達しました。過去24時間で市場全体の清算額は4億100万ドルに上り、そのうちショートポジションのロスカットは2億4,100万ドルで、ロングポジションのロスカットの1.5倍でした。
ショート勢は依然として刈られています。しかし、これは強気相場のシグナルではなく、ショートが極限まで混み合った後に起きる必然的な反動です。
価格は「買い上げられた」のではなく、「買い戻された」のです。
前者はショート勢が強制的にポジションを決済した結果であり、後者はロング勢が自発的にポジションを構築した結果です。
違いはここにあります。前者は持続不可能ですが、後者こそがトレンドなのです。
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チャートを見ると恐ろしく感じる。現在価格は2579で、時間足ではMA7とMA25を相次いで割り込んでおり、短期的には確かに調整とふるい落としの局面にある。しかし、根本的なロジックを見ると、現在ステーキングを待っているETHは、なんと退出量の13.6倍もある！現物の売り圧力は極めて小さく、大口資金は皆、列を作ってロックアップを待っており、長期的な信頼感は非常に強い。
ヴィタリックも登場して力強く発言した。「決してプライバシーを諦めず、さらに強化していく！」8月のロードマップでも量子耐性、プライバシー保護、ネイティブRollupを中核に据えており、テクニカル面での期待は一気に高まっている。
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最新のETF資金データによると、Bitcoin現物ETFは1日当たり約4億3,300万ドルの純流入となり、Ethereum現物ETFも約1億4,300万ドルの純流入を記録しました。両者を合わせると、約5億7,600万ドルの資金が流入したことになります。これまで連続して流出していた局面と比べ、今回は資金が再び純流入に転じ、その規模も明らかに拡大しており、主要資産が再び資金面で優位に立ちました。
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円を借りて米国債や米国株を買うあの手法では、資金調達コストがまた上昇した。ヘッジファンドの日元ネットショートはすでに5万枚前後まで削減され、最も勢いの強かった手仕舞いの波は過ぎたが、残ったポジションはまだある。
そして今夜はトリプルウィッチング。オプションが満期を迎え、売買高が膨らむため、AIハードウェアのようにポジションの集中度が最も高いセクターが最も売りを浴びやすい。昨日はフィラデルフィア半導体指数が3.14％上昇し、ARM、インテルはいずれも7％以上の上昇となった。短期の含み益を抱えたポジションが大量に積み上がっており、ちょうどオプション決済と重なって、ボラティリティが一気に最大化する。
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9月15日、CLARITY法案は上院で49対50で否決された。Polymarketでは、今年成立する確率が30％超から一気に5％まで急落した。
ビットコインはその場で7万5,000ドル付近まで下落し、Coinbaseは6％下落、Circle、Robinhood、MicroStrategyも軒並み巻き添えを食らった。
誰もが、米国の暗号資産法制化は頓挫したと思った。
しかし24時間以内に、下院の2つの委員会が2つのことを成し遂げた――
9月16日、歳入委員会は38対5で「デジタル資産税制確実性法案」を可決した。
9月16日、金融サービス委員会は28対21で「米国準備金近代化法案」を前進させ、戦略的ビットコイン準備を連邦法に盛り込んだ。
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今夜の25bp利上げの確率は95％で、もはやニュースではない。
本当のニュースは、FRBのデフォルトの選択肢が「動かない」から「動く」に変わったことだ。
過去2年間、市場とFRBが繰り広げてきたのは、一定のルールがあるゲームだった。
ロジックはいたってシンプルだ。データが強い → 引き締めの可能性；データが弱い → 動かない。
主導権は市場側にあった。データが弱くなり、FRBが方針転換を余儀なくされることに賭けられた。非農業部門雇用者数が悪化すればBTCは上昇し、CPIが低下すればリスク資産は大いに沸き立つ。市場は「良いニュースを待っていた」のだ。
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