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BTCはここ数か月で最も力強い値動きの一つを見せ、しばらくの間$87K を上回った後、落ち着きを取り戻しました。
しかし、この動きで興味深いのは、Bitcoinだけに限られたものではないという点です。
ETHは2.7Kドルを再び上回り、XRPは強いモメンタムを示しており、SOLも市場全体の動きに加わっています。
暗号資産市場の時価総額は現在、$3T 付近まで回復しており、一方でBTCドミナンスは高止まりしています。
ここから注目すべき点は、いくつかあります。
• ブレイクアウト後もBTCが85Kドル以上の水準を維持できるか
• ETHが2.7Kドルを上回る水準でモメンタムを維持できるか
• リスクオン局面でXRPとSOLが引き続きアウトパフォームするか
• 最近のショート清算後の建玉とレバレッジ
• ETFへの資金流入と、機関投資家の需要が継続するか
• トークン化資産やステーブルコインをめぐる規制の進展
• 流動性がアルトコインへさらに回転し始めるか
この動きを興味深いものにしているのは、マクロ要因、流動性、ETF需要、ショートカバー、そして機関投資家による採用拡大というナラティブが組み合わさっている点です。
これまでも、BTCが先に動き、その後に他の銘柄が追随する上昇相場はありました。
今の本当の問題は、これが市場全体のさらなる拡大へと発展するのか、それとも市場がリセットされる

暗号資産にとって、これからの48時間は非常に重要になる可能性があります。
ビットコインは80Kドルの奪還に苦戦した後、現在は77Kドル〜$78K 付近まで戻していますが、今のより大きな焦点は単なる価格ではありません。
複数の重要な材料が、同時に重なりつつあります。
米国上院は本日、CLARITY Actを次の段階に進めるかどうかについて採決を行う見込みです。これは、米国における暗号資産市場の構造に関する規制を明確化するための、最も大きな一歩の一つになる可能性があります。
同時に、市場は明日の米連邦準備制度理事会（FRB）の決定に備えており、トレーダーはさらなる利上げを強く織り込んでいます。
そして、原油です。
地政学的緊張が続く中、ブレント原油は再び100ドルを上回り、米国債利回りは5％を超えています。
この組み合わせは暗号資産にとって重要です。
原油高はインフレを高止まりさせる可能性があります。
インフレ率の上昇は、中央銀行のタカ派姿勢を維持させる可能性があります。
利回りの上昇は、リスク資産に圧力をかける可能性があります。
そのため、CLARITY Actによって暗号資産にとってポジティブな規制ニュースがもたらされたとしても、マクロの流動性が、その動きが実際にどこまで進むかを左右する可能性があります。
だからこそ、今はBTCだけを単独で見ているわけではありません。
私が注目して

皆さん、良い週末をお過ごしください
暗号資産業界で長い一週間が終わりました。
今週末は少し時間を取って、リラックスして楽しみ、英気を養いましょう
来週、また頑張りましょう🫡

トークン化された株式は、すでに1つの問いに答えている
人々はオンチェーンで24時間365日株式にアクセスしたいのか？
答えはますます「はい」のようだ
週間の現物取引高は30億ドルに近づいているが、現在DeFiに展開されているのはわずか約1億1,000万ドル～$120M にすぎない。
このギャップこそが興味深いところだ
第1段階は、株式をオンチェーンに持ち込むことだった。
次の段階は、それらを運用可能にすることだ。
トークン化された$NVDA を保有し、次のことができる状況を考えてみてほしい：
→ 担保として利用する
→ それを担保に借り入れる
→ レンディング市場に供給する
→ 流動性戦略で利用する
→ それを軸に新たな金融商品を構築する
しかし、大きなハードルがある
トークン化された株式は、基礎となる株式を所有することと自動的に同じではない。
誰が株式を保有するのか？
償還はどのように機能するのか？
コーポレートアクションの際には何が起こるのか？
そのトークンは実際にどのような法的権利を与えるのか？
資産が取引対象から担保として利用されるようになると、これらの問いはさらに重要になる。
トークン化された株式が本格的な担保市場になるには、DeFiにも深い流動性、信頼できるオラクル、明確な清算メカニズムが必要になる。
そして市場はすでに、よりマルチチェーン化している。
イーサリアム上の

暗号資産は、徐々に単なる市場以上のものになりつつあります。
何年もの間、この業界は主に次の言葉で定義されていました。
買う、売る、取引する、繰り返す。
取引は依然として暗号資産の中核を成しています。流動性を生み出し、価格発見を可能にし、資本を呼び込み、ユーザーにデジタル資産と直接関わる手段を提供します。
しかし、その周辺のインフラは拡大しています。
特に注目すべき動きは3つあります。
1.オンチェーン市場
2.ステーブルコイン決済
3. AIエージェント
4.オンチェーン市場
かつて取引は、主にチャート、価格、出来高に関するものでした。
オンチェーン市場は、そこに別の層を加えます。
資本がどこへ移動しているのか、どのウォレットが蓄積しているのか、どのプロトコルが勢いを得ているのか、そしてどのナラティブが形成され始めているのかを確認できます。
ブロックチェーンは、単に取引を決済する場所ではありません。
リアルタイムの市場インテリジェンスの情報源にもなり得ます。
ウォレット追跡、ソーシャルフィード、分析、コピー取引によって、取引プラットフォームを金融情報の発見ネットワークへと変えることができます。
目的は、ユーザーに何を買うべきかを伝えることだけではありません。
より良い判断をするために、より良い情報を提供することです。
2.ステーブルコイン
取引は暗号資産の主要なユースケースかもしれ

Bitcoinの次のフェーズは、単なる価格上昇だけではないかもしれない
それは、休眠状態のBTCを収益を生む資産にすることかもしれない
Bitcoin Stakingが発展する中で、$STX が果たし得る役割に私がより注目している理由の一つがこれだ
Stacksは、BTCをBitcoin上で安全に保管したまま、BTC建ての利回りを得られる可能性をBTC保有者に提供するシステムを構築している
興味深いのは、その基盤にある仕組みだ
$STX はステーキングのアーキテクチャと連携しており、Bitcoin Stakingの成長がSTXに新たな実用性と需要を生み出す可能性がある
stBTCを通じたリキッドステーキングという側面もあり、ステーキングされたBitcoinをStacksエコシステム全体でより柔軟に活用できるようになる可能性がある
このエコシステムではすでに相応の活動があり、Stacksによれば、累計ユーザー数は160万人超、アプリケーション全体の累計トランザクション活動は数十億件に達している
だから私は、$STX を単なる別のBitcoinベータ取引として見ているわけではない
より大きな問いはこうだ
Bitcoinが大規模に収益を生む資産となり、Stacksがそれを実現するネットワークの一つになったら、何が起こるのか？
次に私が注目しているきっかけは、Bitcoin Staking

@Ifeanyi_gmi @yeet エアドロップの確認で、確実に状況がさらに興味深くなりました 👀 スナップショットがどう展開され、Yeetが次に何を届けるのか見てみましょう。 ❤️

クロスチェーンにおける最大のリスクは、ブリッジではないかもしれません。
それは、ラップド資産そのものかもしれません。
実際に何を信頼しているのか、すべて考えてみてください。
担保は本当に存在しているのか？
ブリッジは安全なのか？
ラップド資産は常に1:1で償還できるのか？
インフラを管理しているのは誰なのか？
ブリッジコントラクトが悪用されたらどうなるのか？
大規模な攻撃の最中に、流動性はどれほど速く消失するのか？
CCTPはUSDCに対して、異なるアプローチを取ります。
チェーンAでネイティブUSDCをバーンする。
バーンを検証する。
チェーンBでネイティブUSDCをミントする。
ブリッジの準備金に保管されたラップドUSDCは存在しません。
ソルベンシーを維持する必要がある合成的な表現もありません。
明らかなハニーポットとなる巨大な流動性プールもありません。
各ネットワーク上でUSDCの別バージョンを維持する必要もありません。
重要なのは、CCTPが従来のブリッジモデルをより安全にしようとしているのではないということです。
モデルそのものを変えているのです。
資産をどれだけ安全にロックして別の場所で表現できるかを問う代わりに、こう問うことができます。
そもそも、なぜ資産をロックする必要があるのか？
クロスチェーンの未来は、より大規模で複雑なブリッジを構築することではないのかもしれ

暗号資産について、最近さらに注目していることがあります。
RWAの成長は、単なるテーマ取引というより、実際の金融活動のように見え始めています。
RWA DEXの現物取引量は、第2四半期に約$6B に達したと報じられていますが、DEX市場全体では大幅な減少が見られました。
この乖離は重要です。
投機的な活動が冷え込む一方で、特定のセクターが取引量を集め続けている場合、通常は人々がそれを利用する別の理由があることを意味します。
RWAの場合、その理由の一部は資産そのものにあります。
トークン化された金、ファンド、その他の現実世界の資産によって、ユーザーはすでに理解している市場へのエクスポージャーを得られます。一方、ブロックチェーンは、より迅速な決済、グローバルなアクセス性、プログラム可能な所有権を加えます。
これにより、単に別のトークンをローンチして流動性が付いてくることを期待するよりも、はるかに強固な基盤が生まれます。
しかし、注意すべき点があります。
RWAの普及は、最も多くの資産をトークン化したチェーンによって決まるわけではありません。
おそらく、次の要素を結集できるエコシステムが勝者となるでしょう。
• 質の高い資産
• 豊富な流動性
• 信頼性の高いインフラ
• 機関投資家へのアクセス
• 持続可能な市場を生み出すのに十分なユーザー
だからこそ、現在のEthereumとSol

パーペチュアルは、より高いレバレッジのせいでは進化していません。
進化したのは、実行（execution）が本当の戦場になったからです。
最初の世代のパーペチュアル取引所は、インセンティブ、手数料、流動性で競い合っていました。
今日のリーダーたちは、インフラで競い合っています。
主要なプロトコルはすべて、より良い取引体験を提供するために、それぞれ異なる道を進んでいます。
@HyperliquidXは、自社のLayer 1によって駆動される垂直統合型エコシステムを構築しています。
@OndoPerpsは、トークン化された現実世界の資産へとパーペチュアル市場を拡張しています。
@edgeX_exchangeは、ハイブリッド・アーキテクチャにより、中央集権級のパフォーマンスと分散型の決済を組み合わせています。
@variational_ioは、価格の改善とスリッページの削減を目的に設計されたRFQ-firstモデルで、実行のあり方を再考しています。
@GMX_IO V2は、オラクルに基づく価格設定と、深いオンチェーン流動性で、引き続き革新し続けています。
@JupiterExchange Perpsは、賢いルーティングに注力し、Solana上でより効率的に流動性へアクセスできるよう支援します。
彼らはいずれもパーペチュアル取引所です。
しかし、同じプロダクトを作っているわけではありません