Phoenix77

2026年の半分はすでに過ぎ去り、オンチェーン収益におけるステーブルコインと実質利回りのナarrativeの支配が明確になってきた。
すべてのプロジェクトの中で、最も成長を示しているのは@SkyMoneyであり、収益によるトップ10プロジェクトの中で堅実な第5位を確保している。
Skyは過去180日間で2億8900万ドルの収益を上げ、1日あたり約116万ドルの平均を記録している。
それは、3つのステーブルコイン巨人@tether、@trondao、@circleに次ぎ、@HyperliquidX（永久系）に追随しているが、@pumpdotfun、@ethena、@PancakeSwapのような投機的プロトコルを大きく上回っている。
Skyの勢いは非常に強く、継続的に新たな史上最高値（ATH）を更新しながら、トークンの発行やハイプに頼るのではなく、持続可能な価値蓄積を構築している。
2026年第1四半期のハイライト：
> 総プロトコル収益：1億2380万ドル（史上最高、新たに56.8%増、前年同期比28.9%増）
> プロトコル純余剰：$46M
> USDS供給量：117億ドル（前年同期比67.9%増）
> sUSDS（利回り付与型）：64.9億ドル（四半期比71.7%増）、世界最大の利回り生成ステーブルコイン
> Sky貯蓄率（SSR）：現在約3.6〜3.8%の年利（範囲3.75〜

利回りを生むステーブルコインは長期戦に勝っている。
@SkyMoney は強力なモデルを示している：資本に実用性をもたらす安定した価値。
@tokenterminal の競争環境（過去3年）によると：
Skyは9億4210万ドルの収益を生み出し、全ステーブルコイン発行者が得た214億ドルのうち4.4％の市場シェアを獲得している。
これにより、Skyは世界的に第3位に位置し、@tether（143億ドル）と@circle（54億ドル）に次ぐ。
Skyの分散型モデルは、担保化されたボールトからの安定性手数料と、そのRWAポートフォリオ（米国債とトークン化されたクレジット）からの利回りによって優れている。
Skyは、Sky Savings Rate（SSR）を通じて収益の一部をsUSDSホルダーに直接分配している。
これにより、強力な価値のフライホイールが生まれる：ユーザーは安定した資産を保有しながら、一貫したオンチェーン利回りを得る。
最近のパフォーマンスはこの強さを裏付けている：過去30日間で3380万ドルの手数料を獲得し、市場シェアは2.3％。USDSは総ステーブルコイン時価総額の約2.6％を維持し、TVL1ドルあたりの収益効率の良さを反映している。
RWA担保、貸付市場、Pendle上の深い構成性、多チェーンの展開を通じて、Skyは持続的成長のための堅牢なインフラを構築している。

エージェント経済において、強力なインフラストラクチャは実際のアドバンテージを生み出します。
1つのプロンプトがユーザーの意図を迅速かつ信頼性の高いオンチェーン実行に変えなければなりません。
@HeyElsaAI X402の実行レイヤーはまさにこの力を提供します。
マイルストーンの成長：
> 945,000以上のウォレットが接続
> 1,890万以上のプロンプトが実行
> 5億3千万ドル以上のオンチェーン取引高
X402インフラストラクチャの仕組み：
> 明確な価格設定のUSDCによるリクエストごと支払い
> 15以上のチェーンと20以上のDEXをサポート
> スワップ、ブリッジ、利回り、リミット注文、ポートフォリオ操作を処理
> 平均応答時間約1秒
> 組み込みのドライラン安全性と透明な手数料
ユーザーは単に意図を表現します。
エルザのマルチエージェントシステムは最適なルートを計画し、各ステップを検証し、支払いを処理し、取引をオンチェーンで自動的に完了させます。
エルザX402は、AIエージェントをBase上の実際のオンチェーンパフォーマーに変える実行インフラストラクチャです。

@HeyElsaAIアーキテクチャの最も重要な部分はエルサAIオートマタです。
ユーザーが指示を出すと、エルサはプロンプトを読むだけではありません。システムはその意図を複数の内部コンポーネントにルーティングします：
> ユーザープロファイルエージェント
> チェーン分析エージェント
> インテントエージェント
> データエンジン
> リスク管理エンジン
> オンチェーンスクリプトエンジン
各部分は異なる役割を担います：ユーザーを理解し、チェーンの条件を読み取り、目標を解釈し、データを確認し、リスクを管理し、実行ロジックを準備します。
アーキテクチャはまた、外部エージェント、インテント解決者、データパイプライン、DAO監視、ウォレット管理、MPC/AA、サードパーティインフラ、実行層、複数のチェーンを一つのフローに接続します。
エルサは暗号の複雑な部分を抽象化しつつ、ユーザーのコントロールを維持します。
ユーザーは望むことを表現します。
エルサはエージェントを調整し、ルートを確認し、トランザクションを準備し、適切なチェーンに接続します。
これが自然言語をオンチェーン実行に変える方法です。
#ElsaTribe

@alturaxのダッシュボードを分析した結果、従来のイールドプラットフォームというよりも、ますます新興のオンチェーン資本配分者のように見えてきました。
最も興味深いのは、イールドの下にある構造です。
> 2250万ドル以上の準備金。
> 約19.3％の加重APY。
> 102.77％の担保化。
資本展開はすでに戦略を明確に示しています：
> 資金調達レート＆マーケットメイキング 45.9％
> RWA（実世界資産）収益 38.6％
> カストディインフラ 11.9％
これにより、市場ニュートラル戦略、財務管理、実世界資産を横断した複数のイールドストリームが生まれ、エミッション駆動のフローに過度に依存しなくなります。
RWA側が特に際立っています。
約40％の配分で約23.4％のAPYを生み出していることは、DeFi全体で持続可能なキャッシュフローと機関投資家向けのイールドインフラへの大きなシフトが進行していることを示しています。
もう一つの強みは透明性です。
Alturaは、配分、APY、リスクレベル、戦略の状況をダッシュボード上で直接公開しており、ユーザーはリターンの出所や資本が戦略間でどのように動いているかを理解できます。
準備金の成長曲線も、時間とともに安定した拡大を見せており健全に見えます。
透明な資本配分、持続可能なイールド生成、構造化されたリスク管理を組み合わせたプロ

プラズマは @pendle_fi で独自のDeFiサマーを始めています。
重要なシグナルはAPYを超えています。
これら4つの市場は、@Plasmaエコシステム内で資本を異なる役割に分割しています。
1. 固定APYハンター - PT yzUSD 8.37%
PT yzUSDは現在、プラズマのPendleで最も高い固定APYを提供しており、満期は7月30日です。
このプールは「期間資本」を表しており、明確な満期にロックインして予測可能な利回りを得たいユーザー向けです。この市場が拡大すれば、プラズマ上で本物の固定収入需要が形成されていることを示しています。
2. レバレッジキング - YT sUSDe 265倍
これは現在の主要市場で、$85M 流動性と約520万ドルの24時間取引量があります。
YT sUSDeはプラズマの取引量エンジンとして機能します。ユーザーは将来の利回り、ポイント、インセンティブ期待を取引しています。これが最もトレーダー、ホエール、注目を集める層です。
3. バランスの取れた利回り - syzUSD
syzUSDは基礎APYが7.16%、固定APYが7.13%です。
このプールは利回りルーティング層のように機能し、資本を固定リターンと変動上昇の間で回転させることができます。これにより、プラズマはより柔軟な利回り構造を形成します。
4. ステーブルプレイ - P

現在のMonadで最も賢いパッシブプレイの一つ：@upshift_fiのearnAUSD
安定した資産を保有し、5つの異なるポジションを管理せずにシンプルで最適化された利回りを求めるなら、これが最適です。
簡単な概要：
> TVL：3550万ドル以上（Monadの中で最大級のボールトの一つ）
> 株価：1.0195（ローンチ以来約1.95％の利回りを既に獲得）
> 7日間の総APY：8.35％（約2.21％のMerklインセンティブを含む）
> 基礎資産：AUSD（ステーブルコイン）→自動的にトップの貸出市場（Morpho、Euler、Curvanceなど）に配分される
このプールの特徴は、earnAUSDがMonad上の主要な流動性利回りトークンであることです。
AUSDを一度預けると→すぐに取引可能なearnAUSDを受け取ることができます。
完全に構成可能（@Uniswap、@Morpho、@pendle_fiなど）なので、LP、担保、ポイントファーミングにも引き続き利用可能です。
Upshiftはアクティブなキュレーターとして、貸出最適化から始まり、エコシステムの成長に伴い、ベーシス取引やより高度な戦略へと拡大していきます。設定して放置するだけで、高リスク調整後の利回りを獲得し続けます。
ナarrativeの側面では、@monad

エージェント経済は、エージェントが実際のサービスにアクセスできる場合にのみ機能します。
それは、APIが呼び出しやすく、信頼しやすく、収益化しやすくなる必要があることを意味します。
ここで @HeyElsaAI と Aegis x402 が面白くなり始めます。
Aegisは、開発者がAPIをUSDCのマイクロペイメントを通じて有料エンドポイントに変えることを可能にします。レガシーAPIキーもサブスクリプションも請求チームも不要です。エージェントやユーザーは単にリクエストごとに支払います。
Elsaはすでに実績があります：945,000のウォレット、1890万のプロンプト、そして $503M のオンチェーンボリューム。
私にとってそれは重要です。なぜなら、実行層が稼働しているからです。Aegisは収益層を追加します。
x402の支払い、Base + Solanaのサポート、安全なAPIインジェクション、暗号化されたボールト、リプレイ防止、自動リトライ、ダッシュボード、カスタムドメインを備え、ビルダーはバックエンドを接続し、価格を設定し、ドメインをポイントできます。
それがより大きな変化です：
APIはエージェントネイティブの収益レールになりつつあります。
1つのプロンプトが需要を生み出します。
需要がAPI呼び出しを生み出します。
API呼び出しが支払いを生み出します。
Elsaはエ