Variant parle de la prochaine vague de chiffrement : stablecoins, marché de prévision, tokenisation des actions et nouvelles façons de gagner de l'argent en ligne.

Titre original : Quatre catégories qui m'excitent Source : Variant Compilation : Zhou,ChainCatcher

Au cours de l'année écoulée, l'industrie de la cryptographie a connu des changements majeurs.

En ce qui concerne la réglementation, le Congrès a réalisé des progrès significatifs dans les règles claires concernant le projet de loi GENIUS/stablecoins. La Maison Blanche a créé un groupe de travail sur le marché des actifs numériques, qui a rencontré de nombreux acteurs de l'industrie et s'efforce de leur fournir des orientations claires. La Commission des valeurs mobilières des États-Unis a annoncé un "plan crypto", visant à faire des États-Unis la capitale des cryptomonnaies grâce à des initiatives telles que l'exploration de la manière de tokeniser des actifs plus larges sur les marchés financiers.

Les constructeurs de cryptomonnaies ont également réalisé des progrès significatifs. Il existe actuellement plusieurs grands marchés de prédiction avec une forte liquidité (ainsi que quelques nouveaux marchés à venir). L'offre et l'utilisation des stablecoins ont atteint des niveaux historiquement élevés, et le nombre de personnes détenant ces actifs (réparties sur plus de régions) est le plus élevé jamais enregistré. Les revenus de nombreux protocoles en chaîne ont atteint des chiffres à huit ou neuf chiffres. Certains de ces protocoles jouent également le rôle de plateformes pour développeurs, avec un écosystème de startups solide (ces startups étant également rentables). On peut dire que c'est le meilleur moment pour les constructeurs de cryptomonnaies.

La taille totale du marché adressable (TAM) des actifs numériques est aujourd'hui la plus grande de l'histoire, et ce sera également la plus petite à l'avenir. C'est particulièrement vrai maintenant. Voici quelques-unes des directions entrepreneuriales les plus attendues, compilées par l'auteur original.

1. Marché soutenu par les stablecoins

Les discussions sur les stablecoins se concentrent actuellement principalement sur leur domaine de paiement. Cependant, historiquement, la demande de stablecoins sur les marchés émergents a en réalité joué un rôle plus important dans l'adoption et la croissance des stablecoins. La croissance des échanges de cryptomonnaies en Asie a été le principal moteur de l'essor de Tether : les traders ne convertissent plus leurs profits en cryptomonnaies en monnaie locale, mais conservent des USDT sur les échanges comme moyen de stockage de valeur. De même, la prospérité de DeFi en 2020 a également aidé l'USDC à trouver sa place, car elle a offert de nouveaux lieux de demande pour le dollar numérique.

Actuellement, la valeur des stablecoins en circulation est d'environ 300 milliards de dollars. Les gens montrent un grand intérêt à les utiliser pour les paiements. Mais il est indéniable que le domaine des paiements est en grande partie le domaine de prédilection des entreprises existantes, les canaux de distribution et les infrastructures existants donnant un avantage aux entreprises de technologie financière établies par rapport aux nouvelles startups.

Je suis à la recherche de nouveaux marchés alimentés ou créés par des stablecoins. Nous avons deux investissements discrets qui correspondent à ce thème. L'un est dédié à la création d'une infrastructure permettant à tous les stablecoins d'être interchangeables pour les utilisateurs finaux. L'autre consiste à construire un marché de liquidité local.

Quels sont les exemples spécifiques de marché des stablecoins ? Voici trois exemples :

1. Outils de levier innovants nécessitant des fonds instantanés. Les stablecoins peuvent circuler 24 heures sur 24, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent immédiatement déposer plus de garanties sur leur compte (alors que dans le modèle traditionnel, les échanges peuvent avoir besoin de préfinancer le compte de marge en attendant un virement).

2. Prêts entre entreprises. Je pense que, à l'avenir, de nombreuses entreprises détiendront une partie de leur trésorerie (et équivalents de liquidités) sous forme de stablecoins. Les stablecoins peuvent être échangés 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, tandis que le transfert de fonds par des canaux traditionnels peut prendre plusieurs jours et entraîner des coûts matériels. Détenir des liquidités sous forme de stablecoins permet aux entreprises de générer des revenus de manière plus large et créative à partir de ces actifs - par exemple, en participant aux marchés de capitaux à court terme (comme le marché des pensions de nuit) ou à la fourniture de liquidités sur blockchain.

3. Loterie mondiale. Les cryptomonnaies offrent un moyen d'accepter, de regrouper et de distribuer des fonds à l'échelle mondiale. Les stablecoins non seulement aident à élargir l'échelle des loteries, mais leur programmabilité signifie également que les dépôts et les gains des loteries peuvent être utilisés de manière plus intéressante et plus stimulante.

Les marchés soutenus par des stablecoins peuvent apparaître a) partout où les stablecoins sont utilisés comme l'un des moyens de transaction ; b) des produits construits autour de pools de capital importants (inactifs) détenus en stablecoins ; c) des marchés qui tirent des bénéfices de l'échelle mondiale grâce aux stablecoins.

Deux, opportunités de marché prédictif de deuxième ordre

Actuellement, plusieurs grandes plateformes de marchés prédictifs en pleine expansion existent, et une série d'autres plateformes sera lancée cet automne. Le volume des transactions sur le marché reste solide tout au long de l'année, réfutant les critiques selon lesquelles les marchés prédictifs ne connaissent des fluctuations que pendant la saison électorale.

Ce modèle a créé davantage de nouvelles opportunités pour les fondateurs dans la création de marchés internes ou périphériques - ces opportunités peuvent tirer parti de la nouvelle liquidité du marché, d'une distribution d'utilisateurs plus large, de la fragmentation des plateformes de marché, etc. Voici les produits que j'aimerais particulièrement voir.

1. Paris conditionnels. Les paris combinés sont courants dans les paris sportifs. Ils sont difficiles à construire sur le marché des prévisions, car les participants parient contre d'autres adversaires plutôt qu'un bookmaker. La différence est que les parieurs parient contre plusieurs adversaires différents plutôt qu'un seul adversaire (le bookmaker). Par conséquent, si le pari combiné échoue, il est non seulement plus difficile de liquider, mais la tarification/la gestion du risque global est également plus complexe.

Une solution pourrait être de permettre aux utilisateurs de parier uniquement contre une partie. Par exemple, on pourrait envisager l'émergence/établissement d'un service tiers au-dessus d'un marché de prévision ouvert, fonctionnant de manière similaire à un bookmaker. Ce service utiliserait la liquidité du marché de prévision pour construire des cotes et offrir des paris combinés. Il pourrait fonctionner sur plusieurs plateformes et accepter la liquidité de tiers pour soutenir sa stratégie (similaire à HLP de Hyperliquid). Si les paris combinés se concentrent sur des facteurs tels que l'évolution du prix du Bitcoin, ce service pourrait également utiliser d'autres mécanismes pour couvrir le risque global.

2. La capacité des utilisateurs à parier. Une des grandes caractéristiques des plateformes comme Polymarket est le classement. Il classe les traders en fonction de leurs gains et de leur volume de transactions, et permet aux tiers d'explorer les positions détenues par ces super utilisateurs. Supposons que je crois qu'un certain trader va très bien réussir - mon pari est que la performance des paris de ce trader sera bonne. Actuellement, j'augmente principalement l'exposition de ce pari en copiant manuellement cet utilisateur. Cependant, les futures formes de produits pourraient permettre à des utilisateurs comme moi de déposer des fonds dans un pool, pour que des traders professionnels placent des paris. Lorsque les gens commencent à réfléchir aux agents d'intelligence artificielle pariant sur le marché, cet espace de conception devient encore plus excitant - ainsi que la manière dont les humains peuvent rassembler des fonds de manière différente et fournir des informations/retours à ces agents.

La croissance de la liquidité, de l'intérêt et des plateformes soutenant les marchés prédictifs a également entraîné de nombreuses autres opportunités de second ordre. Le levier, l'exposition à la taille du marché et l'exposition à la popularité du marché (en termes d'utilisateurs participants) sont tous des domaines qui méritent d'être surveillés.

Trois, Coordinateur de la propriété tokenisée

Nous sommes à un stade précoce de la tokenisation des actions. Une série d'architectures émergent, et cela devient de plus en plus clair.

Certains produits, tels que les tokens d'actions de Robinhood, sont conçus uniquement pour offrir une exposition au prix des actions du monde réel. Ces outils sont entièrement synthétiques : ils suivent les tendances de prix à l'aide d'une série de dérivés structurés, sans avoir besoin de détenir les actions réelles.

D'autres produits, tels que les xStocks de BackedFi, hébergent des actions cibles et créent leur représentation numérique (similaire à la manière dont les émetteurs de stablecoins hébergent des dollars légaux et créent des emballages tokenisés de ces actifs). Ces produits offrent à la fois un lien plus direct et plus sécurisé avec le prix des actifs, ainsi que la capacité de racheter les actions sous-jacentes.

Enfin, il y a encore plus d'actions natives sur la chaîne. La semaine dernière, Superstate a annoncé avoir émis directement sur la chaîne des actions ordinaires de Galaxy Digital - un actif tokenisé qui jouit des mêmes droits et bénéfices que les actions traditionnelles.

Ce sont toutes les différentes constructions des actions tokenisées. Il n'est pas encore clair quelle structure deviendra le gagnant de la loi de puissance. Les consommateurs pourraient utiliser bon nombre de ces outils sans comprendre la construction complète. Par conséquent, la plateforme sera responsable de la sélection/inscription des différents tokens. Je suppose que la liquidité et la conformité deviendront les principaux facteurs d'inscription, mais tant que plusieurs constructions d'actions tokenisées remplissent les normes de l'interface, il sera possible d'intégrer plusieurs constructions sous-jacentes. Nous pourrions facilement nous retrouver dans un monde où une interface propose le xAPPL de BackedFi, mais offre le GLXY émis par Superstate, car chaque agent de transfert fournit le marché on-chain le plus liquide pour leurs actions respectives. Et pour les consommateurs, elles devraient toutes avoir l'apparence d'actions.

Des modèles similaires apparaissent également dans le domaine des stablecoins. Il existe de nombreux stablecoins différents sur le marché, visant à remplacer le dollar, mais ils ne sont pas tous interchangeables. Par conséquent, des réseaux ont vu le jour pour coordonner différents stablecoins, permettant aux utilisateurs finaux de se sentir comme s'ils effectuaient des transactions en dollars. Il existe maintenant une opportunité de construire une infrastructure de type similaire pour les actions tokenisées, surtout dans le contexte de la croissance et de l'évolution continues de cette catégorie.

Quatrième, la prochaine grande catégorie : de nouvelles façons de gagner de l'argent en ligne.

Cet été, l'un des thèmes les plus choquants et récurrents que j'ai entendus est le nombre de diplômés universitaires qui luttent pour trouver un emploi. Je pensais qu'en quelques années, l'intelligence artificielle allait engloutir certains emplois d'entrée de gamme plus complexes. En fin de compte, je me suis trompé.

Par conséquent, je pense que la façon dont les gens répartissent leur temps va changer considérablement dans les prochaines années. Deuxièmement, les gens auront plus de temps libre et seront plus désireux de gagner de l'argent par des moyens créatifs. Cela pourrait se manifester de plusieurs manières : plus de personnes participant aux marchés financiers, la financiarisation de l'industrie du divertissement, les types de contenu que les gens peuvent créer et monétiser en ligne continuent de s'élargir, etc.

Les crypto-monnaies offrent certaines des pistes les plus pratiques pour construire de tels produits et services. Elles fournissent des pistes monétaires mondiales à faible coût, ce qui signifie que le marché potentiel est presque illimité. Quiconque, à tout âge, peut construire et générer des revenus tant qu'il dispose d'un portefeuille et d'une connexion internet.

Le portefeuille Variant comprend de nombreuses entreprises qui correspondent à ces thèmes. Zora offre aux créateurs de nouveaux outils pour monétiser les médias. Remix aide les joueurs de tous âges à créer, distribuer des jeux et à les monétiser. The Clearing Co s'efforce de construire et d'élargir un marché négociable.

L'espace de conception pour de nouveaux produits et services qui aident les gens à gagner de l'argent en ligne est très vaste. Gagner de l'argent — que ce soit par le contenu, la créativité, l'investissement, le divertissement ou d'autres moyens — a toujours été un cas d'utilisation incontournable, et les cryptomonnaies offrent certaines des meilleures façons d'aider les gens à atteindre cet objectif.