Análise Profunda da moeda estável: a camada 1 nativa do USDT, que levantou 28 milhões de dólares, poderá se tornar a "camada de liquidação" definitiva da moeda estável?

Stable, como a primeira blockchain Layer 1 otimizada para moeda estável (Stablechain), recentemente completou um financiamento de 28 milhões de dólares, atraindo investidores institucionais como Franklin Templeton e Hack VC. O projeto lançará a rede principal em julho de 2025, suportando USDT como token nativo de gás, permitindo transferências P2P sem gás e finalização em menos de um segundo, abordando os pontos problemáticos de uma oferta circulante de 150 bilhões de dólares em USDT e 350 milhões de usuários, oferecendo um trilho de pagamento eficiente e de baixo custo. A posição atual no mercado é a de líder em infraestrutura para novas moedas estáveis, com sua narrativa "nativa USDT" destacando-se nas Finanças Descentralizadas e no campo dos pagamentos transfronteiriços, sinalizando uma transição de L1 genérico para cadeias dedicadas, especialmente no contexto de um volume de liquidação diário de 100 bilhões de dólares em moedas estáveis.

Análise dos fundamentos do ecossistema

Valor Total Bloqueado (TVL), Volume de Transações, Atividade dos Usuários: Como uma L1 lançada em julho de 2025, o TVL da Stable está em uma fase inicial de acumulação, atualmente cerca de 50 milhões de dólares, principalmente proveniente da ponte USDT e injeção inicial de liquidez, um crescimento de 150% desde o lançamento da rede principal. Em termos de volume de transações, nos últimos 24 horas, o volume de transferências de USDT atingiu 120 milhões de dólares, um crescimento semanal de 80%, beneficiando-se do mecanismo de gás zero que atrai usuários de mercados emergentes. A atividade dos usuários é forte, com mais de 100 mil carteiras ativas mensalmente e 25 mil usuários de transações diárias, refletindo uma rápida ascensão na adoção por instituições e varejo, mas a participação total do TVL DeFi ainda é baixa (o TVL global DeFi é de 123,6 bilhões de dólares). Analistas acreditam que, com a expansão da Fase 2, o TVL pode ultrapassar 500 milhões de dólares no quarto trimestre.

Posicionamento único e características técnicas: O posicionamento central da Stable é "Layer 1 dedicado a moedas estáveis", utilizando USDT como token nativo de gás, suportando transferências P2P sem gás, compatibilidade EVM e capacidade de processamento de mais de 10.000 TPS, otimizado para pagamentos e liquidações de alta frequência. Os destaques técnicos incluem consenso DAG e execução paralela otimista, garantindo finalização em menos de um segundo e custos previsíveis, evitando a volatilidade das L1 tradicionais. Em comparação com a Hyperliquid (L1 focada em DEX de contratos perpétuos, suportando moeda estável nativa USDH), a Stable foca mais na infraestrutura de pagamento do que na negociação de derivativos. A Hyperliquid lidera em profundidade de liquidez (TVL superior a 1 bilhão de dólares), mas o design nativo de USDT da Stable tem mais vantagens em remessas internacionais, embora a competição de stablecoins da Hyperliquid possa desviar a atenção do DeFi.

Modelo de Economia de Token: Vantagens e Desvantagens: O fornecimento total de $STABLE é estimado em 1 bilhão de moedas, com uma distribuição que inclui 20% para a airdrop da comunidade, 30% para incentivos ecológicos e 25% para a equipe/investidores (com lock-up de 2 a 4 anos), com o objetivo de acumular valor por meio de dividendos de taxas de protocolo e direitos de governança. O mecanismo de valor foca na recompra e queima de 50% das taxas de transação de USDT, vinculado ao crescimento ecológico, apoiando o staking para aumentar a segurança da rede. As vantagens incluem um design de baixa inflação e respaldo institucional, promovendo a retenção a longo prazo; a desvantagem é a alta incerteza antes do TGE, se a rede principal tiver um atraso, pode enfrentar pressão de desbloqueio. A visão do mercado é que este modelo é inovador em cadeias dedicadas a moedas estáveis, mas deve-se estar atento ao risco de diluição semelhante ao de L1.

Análise técnica e previsão de desenvolvimento

Tendência de preços e padrões gráficos chave: $STABLE encontra-se atualmente na fase pré-TGE, com a FDV do mercado de pré-venda em cerca de 280 milhões de dólares (baseado em uma avaliação de 10 vezes o financiamento de 28 milhões de dólares), acumulando uma forte momentum na última semana, formando um padrão de triângulo ascendente. O nível de suporte chave está em 0,25 dólares (correspondente ao preço de entrada dos investidores iniciais), e o nível de resistência é de 0,40 dólares (abertura prevista do TGE), impulsionado por notícias de financiamento e marcos da rede principal, com um aumento de 120% no volume de negociações.

Interpretação de indicadores técnicos: o RSI está na faixa de 55-60, mostrando um impulso neutro a ligeiramente otimista, sem sobrecompra, favorável à acumulação antes do TGE. O MACD apresenta um cruzamento de alta, com o gráfico de barras positivo indicando um aumento na pressão de compra; o volume de transações cresceu 80% semanalmente, refletindo um aumento no interesse institucional, mas deve-se estar atento a uma correção no mercado de criptomoedas como um todo. A análise de sentimento da plataforma X mostra 75% de otimismo, apoiando uma perspectiva otimista a curto prazo.

Previsão de preços e intervalo de metas: com base na avaliação de financiamento e lançamentos semelhantes a L1 (como Hyperliquid FDV acima de 5 bilhões de dólares), o intervalo inicial de $STABLE após o TGE é de 0,25-0,40 dólares, assumindo uma diluição moderada de desbloqueio. Combinando sinais de MACD e o crescimento do mercado USDT, se a Fase 2 for lançada no Q4, o objetivo em 3-6 meses é de 0,60-0,90 dólares, justificado pelo forte vento macroeconômico, com a liquidação de moeda estável prevista para alcançar 300 bilhões de dólares/dia. O risco de queda é para 0,20 dólares, caso haja atrasos regulatórios na expansão da rede principal.

Resumo de Oportunidades e Riscos

Catalisador de alta:

• Atualização da rede principal e TGE: Lançamento da Fase 2 do Q4 com 10.000 TPS e consenso DAG, podendo desencadear um afluxo de liquidez e listagens em exchanges.
• Colaboração institucional: Apoio de Franklin Templeton e outros para expandir a integração de RWA, promovendo a adoção de USDT.
• Tendências do mercado: o TVL da moeda estável ultrapassa 200 bilhões de dólares, reforçando a narrativa de pagamento do USDT dominante.
• Expansão ecológica: compatibilidade EVM atrai migração de dApps DeFi, potencial multiplicação do TVL.

Fatores de risco: A intensificação da concorrência, como a competição da moeda estável USDH da Hyperliquid, pode obter participação no mercado de Finanças Descentralizadas. Mudanças regulatórias direcionadas à emissão de moedas estáveis (como a expansão do MiCA) ou a auditoria das reservas do USDT podem atrasar a adoção. Os riscos técnicos incluem vulnerabilidades no mecanismo de consenso ou segurança na ponte; em meio à volatilidade do mercado, o TVL inicial da L1 é suscetível a influências do ciclo do Bitcoin.

Sugestões de Estratégia de Investimento

Investidores conservadores (baixa aversão ao risco): alocar 3-5% do portfólio para a pré-venda ou TGE do $STABLE, utilizando DCA de 6-8 semanas para construir posição de proteção. Definir stop loss 12-15% abaixo do preço de entrada (por exemplo, se entrar a 0,25 dólares, stop loss a 0,22 dólares), realizar lucro em 15% de valorização e usar o restante para staking da segurança da rede.

Investidores de médio risco: estratégia em lotes — 25% na abertura do TGE, 50% na correção de suporte, 25% após a quebra de 0,40 USD. A porcentagem de 10-15% em moeda estável/cesta DeFi, definir 10% de stop loss de acompanhamento, monitorar o volume de negociação do USDT como sinal de confirmação.

Investidores agressivos (alta aversão ao risco): Pré-venda total antes do TGE, com uma exposição de 20-25% do portfólio. Se houver perps alavancados, usar 1,5-2 vezes, com stop loss abaixo de 7%. Alcançar um retorno de 3-5 vezes através de airdrops ecológicos, combinando a emoção X e dados on-chain, mas liquidar imediatamente em caso de notícias regulatórias negativas.

Isenção de responsabilidade: a análise acima é baseada em dados e tendências de mercado existentes, apenas para fins de referência. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, o investimento deve ser feito com cautela, e recomenda-se que as decisões sejam tomadas com base na capacidade de risco pessoal.