Vào ngày 2 tháng 4, Trump đã công bố việc áp dụng thuế mới toàn diện đối với hàng hóa nhập khẩu, nhằm tăng cường sự cân bằng thương mại của Mỹ. Khu vực Đông Nam Á bị ảnh hưởng nặng nề nhất, điều này có tác động sâu rộng đến chuỗi cung ứng máy đào Bitcoin. Khu vực này là nơi đặt trụ sở của hầu hết các nhà sản xuất máy đào, bao gồm các nhà sản xuất chính như Bitmain, MicroBT và Canaan.
Trước khi đi sâu vào thảo luận về nhiều tác động của các loại thuế đối với ngành khai thác Bitcoin, chúng ta hãy giải thích ngắn gọn về cơ chế hoạt động của thuế.
Thuế quan hoạt động như thế nào?
Thuế quan là thuế mà chính phủ đánh vào hàng hóa nhập khẩu, mục đích thường là để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước, thông qua việc tăng giá hàng hóa nước ngoài để đạt được mục tiêu này. Khi áp dụng thuế quan, nhà nhập khẩu phải trả một tỷ lệ nhất định của giá trị khai báo hàng hóa cho hải quan khi hàng hóa nhập cảnh.
Ví dụ, nếu một công ty Mỹ nhập khẩu sản phẩm điện tử trị giá 1.000 đô la từ Trung Quốc, và thuế quan là 54%, thì nhà nhập khẩu phải trả thêm 540 đô la thuế, khiến tổng chi phí nhập khẩu lên tới 1.540 đô la. Chi phí tăng này thường được chuyển cho người tiêu dùng, hoặc làm giảm biên lợi nhuận của nhà nhập khẩu.
Lịch sử thuế quan: Cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ và phản ứng dây chuyền của nó
Khai thác Bitcoin là một ngành công nghiệp toàn cầu, trong đó Hoa Kỳ là một người tham gia quan trọng. Cuộc chiến thương mại và các loại thuế quan mà nó gây ra đã ảnh hưởng đến ngành này. Tuy nhiên, trong lịch sử, các doanh nghiệp trong ngành đã tìm ra một số cách để né tránh những loại thuế này. Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá cách mà thuế quan đã ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng khai thác Bitcoin trong lịch sử, cũng như các chiến lược mà doanh nghiệp đã áp dụng để né tránh những loại thuế này.
Năm 2018, chính phủ Hoa Kỳ đã áp dụng thuế 25% đối với một loạt hàng hóa Trung Quốc, bao gồm cả sản phẩm điện tử, trong khuôn khổ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung.
Để đối phó, các công ty như Bitmain bắt đầu tìm kiếm cách để lách những mức thuế cao này. Họ chuyển sản xuất từ Trung Quốc đại lục sang các quốc gia Đông Nam Á như Indonesia, Thái Lan và Malaysia, nơi hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ có thể miễn thuế hoặc chỉ phải trả mức thuế thấp hơn - thường là mức thuế từ 1% đến 3% cho các sản phẩm điện tử.
Chiến lược này đã luôn hiệu quả cho đến đầu tháng này, khi Trump tăng thuế nhập khẩu hàng hóa từ Indonesia, Malaysia và Thái Lan lần lượt lên 32%, 24% và 36%. Do đó, các công ty như Bitmain và MicroBT không còn có thể hoàn toàn tránh được những mức thuế cao này, mà những mức thuế này ban đầu chỉ nhắm vào hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ giải thích chi tiết cách những thuế quan mới được áp dụng sẽ ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin.
Giá máy đào tại Hoa Kỳ sẽ tăng mạnh
Tác động trực tiếp và rõ ràng nhất của thuế quan là giá máy đào của Mỹ sẽ tăng đáng kể.
Như Ethan Vera đã chỉ ra trong chương trình "The Mining Pod": “…… bất kỳ công ty nào hoạt động tại Mỹ và muốn mua máy đào sẽ cần phải trả thêm từ 22% đến 36% chi phí cho những máy đào này.” Điều này nhất quán với dữ liệu của chúng tôi.
Hình trên cho thấy chi phí cuối cùng để nhập khẩu một thiết bị khai thác Bitcoin trị giá 1000 đô la vào Mỹ và Phần Lan trước và sau khi áp dụng thuế quan đối ứng. Phần Lan giống như hầu hết các quốc gia khác, không có thuế quan đối với các sản phẩm điện tử nhập khẩu từ châu Á - chúng tôi lấy quốc gia này làm ví dụ vì chúng tôi đang khai thác ở đó.
Như hình ảnh minh họa, do khoảng 2% thuế quan, chi phí nhập khẩu máy đào vào Mỹ ban đầu cao hơn một chút. Tuy nhiên, sau khi thuế mới được áp dụng, chi phí tối thiểu của một máy đào có giá gốc 1000 đô la tại Mỹ đã tăng lên 1240 đô la. Đây là một mức tăng đáng kể. Trong khi đó, tại Phần Lan và hầu hết các quốc gia khác, do không có thuế quan, chi phí của một máy đào 1000 đô la vẫn giữ nguyên.
Với việc giá máy đào trong nước Mỹ tăng lên, giá máy đào ở các khu vực khác trên thế giới có thể sẽ có xu hướng giảm ngược lại.
Nhu cầu về máy khai thác gửi đến Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh, thậm chí có thể gần như bằng không. Xét đến việc Mỹ luôn là người dẫn đầu thị trường ASIC (mạch tích hợp chuyên dụng), chiếm gần 40% sức mạnh tính toán toàn cầu, sự sụt giảm đột ngột trong lượng mua của Mỹ sẽ dẫn đến sự giảm đáng kể trong nhu cầu toàn cầu.
Do nhu cầu của thợ mỏ Mỹ giảm, các nhà sản xuất sẽ phải đối mặt với lượng hàng tồn kho dư thừa mà họ dự định cung cấp cho thị trường Mỹ. Để giải phóng những hàng tồn kho này, họ có thể cần phải giảm giá để thu hút người mua từ các khu vực khác.
Mặc dù rất khó để dự đoán chính xác giá máy khai thác sẽ giảm bao nhiêu - vì khả năng sinh lợi từ khai thác cũng sẽ ảnh hưởng đến giá - nhưng chúng ta có thể kết luận dựa trên các nguyên lý kinh tế cơ bản: sự giảm nhu cầu đối với một tài sản nào đó thường sẽ dẫn đến việc giá của nó giảm.
Thị phần của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin toàn cầu sẽ giảm
Kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, Hoa Kỳ đã trở thành lực lượng thống trị trong khai thác Bitcoin. Theo dữ liệu từ Hashrate Index, hiện tại Hoa Kỳ chiếm 36% sức mạnh tính toán toàn cầu.
Giống như bất kỳ hoạt động kinh doanh nào, cốt lõi của việc khai thác Bitcoin là cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Trong bốn năm qua, Hoa Kỳ đã thu hút một lượng lớn đầu tư khai thác vì nó được coi là một trong những môi trường có rủi ro thấp nhất trên thế giới, với sự ổn định chính trị, nguồn năng lượng phong phú và thị trường điện lực tự do. Hơn nữa, các thợ mỏ vẫn chưa phải chịu thuế nhập khẩu chính, điều này đã giúp họ kiểm soát chi tiêu vốn. Những yếu tố này đã tạo ra một sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận vô song.
Để hiểu cách thuế mới định hình lại thị phần khai thác của Mỹ trên toàn cầu, chúng ta sẽ bắt đầu phân tích từ góc độ lợi nhuận.
Hình dưới đây cho thấy thời gian hoàn vốn dự kiến khi triển khai Antminer S 21+ tại Hoa Kỳ và một quốc gia không bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Như dữ liệu cho thấy, việc trả thêm 24% chi phí cho cùng một máy đào tại Hoa Kỳ sẽ kéo dài đáng kể thời gian hoàn vốn - điều này làm suy yếu cơ sở kinh tế cốt lõi cho việc khai thác tại Hoa Kỳ.
Ngoài chi phí máy đào cao hơn, rủi ro cũng bị ảnh hưởng. Nhiều thợ mỏ Mỹ cảm thấy an tâm khi Trump quay lại nắm quyền, mong đợi một môi trường quản lý ổn định. Nhưng họ hiện đang trải qua mặt trái của những chính sách thay đổi liên tục của ông. Ngay cả khi những mức thuế này được bãi bỏ trong vài tháng tới, thiệt hại đã xảy ra - niềm tin vào việc lập kế hoạch lâu dài đã bị lung lay. Trong bối cảnh các biến số quan trọng có thể thay đổi chỉ sau một đêm, rất ít người sẵn sàng thực hiện các khoản đầu tư lớn.
Tóm lại, sự cân bằng rủi ro-đền bù của việc khai thác Bitcoin ở Mỹ từng không thể sánh kịp đã giảm sút đáng kể. Sự thay đổi này có thể dẫn đến việc Mỹ dần giảm tỷ lệ trong ngành khai thác toàn cầu so với các quốc gia khác.
Tất nhiên, các máy khai thác hiện có đã nhập khẩu vào Mỹ sẽ không bị ảnh hưởng - các thợ mỏ không có lý do gì để tắt chúng. Nhưng con đường mở rộng giờ đây trở nên dốc và đầy bất định.
Trong khi đó, các thợ mỏ tại các khu vực tài phán miễn thuế sẽ tiếp tục mở rộng quy mô, củng cố lợi thế cạnh tranh của họ. Do đó, dự kiến rằng tỷ lệ sức mạnh tính toán toàn cầu của Hoa Kỳ sẽ giảm - không phải vì các thợ mỏ rút lui, mà vì họ không còn tăng trưởng.
Từ góc độ vĩ mô hơn, điều này có thể dẫn đến việc phân bố địa lý của việc khai thác Bitcoin trở nên đa dạng hơn bao giờ hết. Mặc dù Hoa Kỳ vẫn sẽ là một người tham gia chính, nhưng vị thế thống trị của nó sẽ giảm đi, và sự phân phối sức mạnh tính toán toàn cầu sẽ cân bằng hơn. Điều này nhất quán với dự đoán của Kristian Csepcar từ Braiins và Summer Meng từ Bitmars.
Tăng trưởng sức mạnh mạng sẽ chậm lại
Trong phần trước, chúng tôi đã giải thích cách mà thuế quan mới sẽ dẫn đến sự sụt giảm tỷ lệ của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin toàn cầu. Xét về vai trò quan trọng của Mỹ trong tổng sức mạnh tính toán toàn cầu, sự tăng trưởng chậm lại - thậm chí dừng hẳn - sẽ không thể tránh khỏi dẫn đến sự chậm lại tổng thể của sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu.
Theo dữ liệu từ Hashrate Index, tính đến quý 2 năm 2025, Mỹ chiếm khoảng 36% sức mạnh tính toán toàn cầu. So với đó, dữ liệu từ CBECI cho thấy vào tháng 1 năm 2022, tỷ lệ sức mạnh tính toán của Mỹ khoảng 38%. Điều này cho thấy trong ba năm qua, tốc độ tăng trưởng của ngành khai thác ở Mỹ tương đương với các khu vực khác trên thế giới.
Tuy nhiên, khả năng ngành khai thác ở Mỹ hoàn toàn ngừng tăng trưởng là rất thấp. Như chúng tôi sẽ giải thích trong phần tiếp theo, các mức thuế này có thể là tạm thời và trong tương lai có thể có các phương pháp để né tránh. Do đó, kỳ vọng thực tế hơn là ngành khai thác ở Mỹ sẽ tiếp tục mở rộng, nhưng tốc độ sẽ chậm hơn nhiều so với trước đây. Giả định rằng sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu giảm 36% nên được coi là giới hạn tuyệt đối - tác động thực tế có thể sẽ thấp hơn một chút.
Trong dài hạn, nếu tăng trưởng của Mỹ chậm lại hoặc ngừng lại, các thợ mỏ từ các quốc gia khác có thể tăng tốc mở rộng, dần dần lấp đầy khoảng trống này.
Cho đến nay, bài viết này đã có cái nhìn tương đối bi quan về cách mà những thuế này ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin ở Mỹ - điều này cũng hợp lý, khi xem xét đến những tác động tức thì và nghiêm trọng mà chúng có thể mang lại. Tuy nhiên, tình hình phức tạp hơn, và có một số vấn đề quan trọng đáng để thảo luận.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ trả lời những câu hỏi này và đánh giá triển vọng dài hạn của ngành khai thác mỏ ở Hoa Kỳ trong việc đối phó với những thách thức hiện tại.
Trump có hủy bỏ các loại thuế sau vài tháng thực hiện không?
Hoàn toàn có khả năng - đặc biệt là khi xem xét tính không thể đoán trước và phản ứng của phong cách lập chính sách của Trump. Nếu thuế quan được bãi bỏ, các thợ mỏ Mỹ sẽ có thể nhập khẩu máy đào với giá cạnh tranh một lần nữa, giảm bớt nhiều áp lực ngay lập tức mà họ đang phải đối mặt.
Các nhà sản xuất máy đào có thể tránh thuế bằng cách nhập khẩu chip từ Đài Loan và lắp ráp máy đào tại Mỹ không?
Các nhà sản xuất máy khai thác thực sự có thể tránh thuế bằng cách nhập khẩu chip từ Đài Loan và lắp ráp máy khai thác tại Hoa Kỳ. Theo tuyên bố chính thức của Nhà Trắng, các linh kiện bán dẫn không bị hạn chế bởi thuế đối ứng. Điều này có nghĩa là chip có thể được nhập khẩu vào Hoa Kỳ mà không phải chịu thuế. Tuy nhiên, việc sản xuất máy khai thác tại địa phương ở Hoa Kỳ vẫn cần các linh kiện khác, nhiều trong số đó đã trở nên đắt hơn do thuế, điều này sẽ dẫn đến lạm phát tổng thể trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
Hiện tại, các nhà sản xuất như MicroBT đã thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, nhưng Bitmain vẫn chưa theo kịp. Ngay cả khi có khả năng lắp ráp của MicroBT, công suất sản xuất của họ trong 1-2 năm tới cũng vẫn không đủ để đáp ứng nhu cầu về máy đào ở Mỹ.
Có thực tế không khi xây dựng chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng tại Mỹ?
Việc xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng tại Hoa Kỳ là một thách thức phức tạp, mặc dù ngành công nghiệp khai thác Bitcoin và các nhà lãnh đạo chính trị đều mạnh mẽ thúc đẩy việc sản xuất chip tại chỗ. Hiện tại, các chip tiên tiến nhất được sử dụng trong khai thác Bitcoin được sản xuất tại Đài Loan và Hàn Quốc, nơi có hàng thập kỷ kinh nghiệm và chuỗi cung ứng được tinh chỉnh. Sự phụ thuộc của Hoa Kỳ vào các thành phần quan trọng từ các quốc gia châu Á không chỉ là một rủi ro địa chính trị lớn cho ngành khai thác Bitcoin mà còn cho toàn bộ ngành công nghệ cao.
Mặc dù việc lắp ráp máy đào tại Mỹ là khả thi, nhưng việc phụ thuộc vào việc nhập khẩu chip vẫn là một trở ngại chính. Các công ty như Bitmain, MicroBT và Canaan có thể thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, và những người tham gia mới như Auradine cũng đang quan tâm đến thị trường này. Tuy nhiên, nếu không có chip tiên tiến được sản xuất nội địa, những nhà sản xuất này vẫn sẽ phụ thuộc vào việc nhập khẩu trong tương lai có thể thấy được.
Tóm lại, thuế nhập khẩu hàng hóa mới được thực hiện sẽ ảnh hưởng đáng kể đến ngành khai thác Bitcoin của Mỹ - dẫn đến giá phần cứng tăng, thị phần của Mỹ giảm và sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu chậm lại - nhưng tác động lâu dài thì phức tạp hơn.
Với sự phát triển của tình hình, các thợ mỏ và những người liên quan trong ngành cần theo dõi chặt chẽ cấu trúc chính trị và kinh tế để ứng phó với những thay đổi về thuế quan và chính sách tiềm ẩn. Ngành khai thác ở Mỹ có thể phải đối mặt với những thách thức trong ngắn hạn, nhưng vẫn có cơ hội tăng trưởng và thích ứng trong hệ sinh thái khai thác toàn cầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
新关税政策冲击bit币挖矿行业,美国矿机价格或显有上涨
Tác giả gốc: Jaran Mellerud
Bản dịch gốc: Shenchao TechFlow
特朗普的关税策略将对bit币挖矿行业造成重大冲击。 以下是这一策略对行业的影响分析。
Vào ngày 2 tháng 4, Trump đã công bố việc áp dụng thuế mới toàn diện đối với hàng hóa nhập khẩu, nhằm tăng cường sự cân bằng thương mại của Mỹ. Khu vực Đông Nam Á bị ảnh hưởng nặng nề nhất, điều này có tác động sâu rộng đến chuỗi cung ứng máy đào Bitcoin. Khu vực này là nơi đặt trụ sở của hầu hết các nhà sản xuất máy đào, bao gồm các nhà sản xuất chính như Bitmain, MicroBT và Canaan.
此外,由于美国占全球算力的 36% ,这些关税可能会严重影响矿工的经济效益、美国国内外的硬件价格以及全球算力分布。
Trước khi đi sâu vào thảo luận về nhiều tác động của các loại thuế đối với ngành khai thác Bitcoin, chúng ta hãy giải thích ngắn gọn về cơ chế hoạt động của thuế.
Thuế quan hoạt động như thế nào?
Thuế quan là thuế mà chính phủ đánh vào hàng hóa nhập khẩu, mục đích thường là để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước, thông qua việc tăng giá hàng hóa nước ngoài để đạt được mục tiêu này. Khi áp dụng thuế quan, nhà nhập khẩu phải trả một tỷ lệ nhất định của giá trị khai báo hàng hóa cho hải quan khi hàng hóa nhập cảnh.
Ví dụ, nếu một công ty Mỹ nhập khẩu sản phẩm điện tử trị giá 1.000 đô la từ Trung Quốc, và thuế quan là 54%, thì nhà nhập khẩu phải trả thêm 540 đô la thuế, khiến tổng chi phí nhập khẩu lên tới 1.540 đô la. Chi phí tăng này thường được chuyển cho người tiêu dùng, hoặc làm giảm biên lợi nhuận của nhà nhập khẩu.
Lịch sử thuế quan: Cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ và phản ứng dây chuyền của nó
Khai thác Bitcoin là một ngành công nghiệp toàn cầu, trong đó Hoa Kỳ là một người tham gia quan trọng. Cuộc chiến thương mại và các loại thuế quan mà nó gây ra đã ảnh hưởng đến ngành này. Tuy nhiên, trong lịch sử, các doanh nghiệp trong ngành đã tìm ra một số cách để né tránh những loại thuế này. Trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá cách mà thuế quan đã ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng khai thác Bitcoin trong lịch sử, cũng như các chiến lược mà doanh nghiệp đã áp dụng để né tránh những loại thuế này.
Năm 2018, chính phủ Hoa Kỳ đã áp dụng thuế 25% đối với một loạt hàng hóa Trung Quốc, bao gồm cả sản phẩm điện tử, trong khuôn khổ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung.
Để đối phó, các công ty như Bitmain bắt đầu tìm kiếm cách để lách những mức thuế cao này. Họ chuyển sản xuất từ Trung Quốc đại lục sang các quốc gia Đông Nam Á như Indonesia, Thái Lan và Malaysia, nơi hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ có thể miễn thuế hoặc chỉ phải trả mức thuế thấp hơn - thường là mức thuế từ 1% đến 3% cho các sản phẩm điện tử.
Chiến lược này đã luôn hiệu quả cho đến đầu tháng này, khi Trump tăng thuế nhập khẩu hàng hóa từ Indonesia, Malaysia và Thái Lan lần lượt lên 32%, 24% và 36%. Do đó, các công ty như Bitmain và MicroBT không còn có thể hoàn toàn tránh được những mức thuế cao này, mà những mức thuế này ban đầu chỉ nhắm vào hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ giải thích chi tiết cách những thuế quan mới được áp dụng sẽ ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin.
Giá máy đào tại Hoa Kỳ sẽ tăng mạnh
Tác động trực tiếp và rõ ràng nhất của thuế quan là giá máy đào của Mỹ sẽ tăng đáng kể.
Như Ethan Vera đã chỉ ra trong chương trình "The Mining Pod": “…… bất kỳ công ty nào hoạt động tại Mỹ và muốn mua máy đào sẽ cần phải trả thêm từ 22% đến 36% chi phí cho những máy đào này.” Điều này nhất quán với dữ liệu của chúng tôi.
然而, 22% 的价格涨幅仅适用于进口矿机。 目前,美国境内仍有大量矿机库存。 根据 Bitmars 的定价数据,美国境内的矿机与Hong Kong 的矿机价格目前存在 13% 到 25% 的价差。 随着美国库存的减少,这一价差可能会缩小至 22% ,再加上少量的运输费用。
Hình trên cho thấy chi phí cuối cùng để nhập khẩu một thiết bị khai thác Bitcoin trị giá 1000 đô la vào Mỹ và Phần Lan trước và sau khi áp dụng thuế quan đối ứng. Phần Lan giống như hầu hết các quốc gia khác, không có thuế quan đối với các sản phẩm điện tử nhập khẩu từ châu Á - chúng tôi lấy quốc gia này làm ví dụ vì chúng tôi đang khai thác ở đó.
Như hình ảnh minh họa, do khoảng 2% thuế quan, chi phí nhập khẩu máy đào vào Mỹ ban đầu cao hơn một chút. Tuy nhiên, sau khi thuế mới được áp dụng, chi phí tối thiểu của một máy đào có giá gốc 1000 đô la tại Mỹ đã tăng lên 1240 đô la. Đây là một mức tăng đáng kể. Trong khi đó, tại Phần Lan và hầu hết các quốc gia khác, do không có thuế quan, chi phí của một máy đào 1000 đô la vẫn giữ nguyên.
在比特币挖矿这样一个对成本极为敏感的行业,矿机价格上涨 22% 可能会使运营在财务上变得不可持续。 在本文后续部分,我们将探讨这些变化如何影响美国与其他地区的挖矿盈利能力。
Máy đào bên ngoài Hoa Kỳ có thể trở nên rẻ hơn
Với việc giá máy đào trong nước Mỹ tăng lên, giá máy đào ở các khu vực khác trên thế giới có thể sẽ có xu hướng giảm ngược lại.
Nhu cầu về máy khai thác gửi đến Mỹ dự kiến sẽ giảm mạnh, thậm chí có thể gần như bằng không. Xét đến việc Mỹ luôn là người dẫn đầu thị trường ASIC (mạch tích hợp chuyên dụng), chiếm gần 40% sức mạnh tính toán toàn cầu, sự sụt giảm đột ngột trong lượng mua của Mỹ sẽ dẫn đến sự giảm đáng kể trong nhu cầu toàn cầu.
Do nhu cầu của thợ mỏ Mỹ giảm, các nhà sản xuất sẽ phải đối mặt với lượng hàng tồn kho dư thừa mà họ dự định cung cấp cho thị trường Mỹ. Để giải phóng những hàng tồn kho này, họ có thể cần phải giảm giá để thu hút người mua từ các khu vực khác.
Mặc dù rất khó để dự đoán chính xác giá máy khai thác sẽ giảm bao nhiêu - vì khả năng sinh lợi từ khai thác cũng sẽ ảnh hưởng đến giá - nhưng chúng ta có thể kết luận dựa trên các nguyên lý kinh tế cơ bản: sự giảm nhu cầu đối với một tài sản nào đó thường sẽ dẫn đến việc giá của nó giảm.
这种价格下降将使美国以外的矿工更容易继续扩张,这也可能导致接下来我们将要讨论的美国在全球算力中的份额下降。
Thị phần của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin toàn cầu sẽ giảm
Kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, Hoa Kỳ đã trở thành lực lượng thống trị trong khai thác Bitcoin. Theo dữ liệu từ Hashrate Index, hiện tại Hoa Kỳ chiếm 36% sức mạnh tính toán toàn cầu.
Giống như bất kỳ hoạt động kinh doanh nào, cốt lõi của việc khai thác Bitcoin là cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Trong bốn năm qua, Hoa Kỳ đã thu hút một lượng lớn đầu tư khai thác vì nó được coi là một trong những môi trường có rủi ro thấp nhất trên thế giới, với sự ổn định chính trị, nguồn năng lượng phong phú và thị trường điện lực tự do. Hơn nữa, các thợ mỏ vẫn chưa phải chịu thuế nhập khẩu chính, điều này đã giúp họ kiểm soát chi tiêu vốn. Những yếu tố này đã tạo ra một sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận vô song.
Để hiểu cách thuế mới định hình lại thị phần khai thác của Mỹ trên toàn cầu, chúng ta sẽ bắt đầu phân tích từ góc độ lợi nhuận.
Hình dưới đây cho thấy thời gian hoàn vốn dự kiến khi triển khai Antminer S 21+ tại Hoa Kỳ và một quốc gia không bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Như dữ liệu cho thấy, việc trả thêm 24% chi phí cho cùng một máy đào tại Hoa Kỳ sẽ kéo dài đáng kể thời gian hoàn vốn - điều này làm suy yếu cơ sở kinh tế cốt lõi cho việc khai thác tại Hoa Kỳ.
Ngoài chi phí máy đào cao hơn, rủi ro cũng bị ảnh hưởng. Nhiều thợ mỏ Mỹ cảm thấy an tâm khi Trump quay lại nắm quyền, mong đợi một môi trường quản lý ổn định. Nhưng họ hiện đang trải qua mặt trái của những chính sách thay đổi liên tục của ông. Ngay cả khi những mức thuế này được bãi bỏ trong vài tháng tới, thiệt hại đã xảy ra - niềm tin vào việc lập kế hoạch lâu dài đã bị lung lay. Trong bối cảnh các biến số quan trọng có thể thay đổi chỉ sau một đêm, rất ít người sẵn sàng thực hiện các khoản đầu tư lớn.
Tóm lại, sự cân bằng rủi ro-đền bù của việc khai thác Bitcoin ở Mỹ từng không thể sánh kịp đã giảm sút đáng kể. Sự thay đổi này có thể dẫn đến việc Mỹ dần giảm tỷ lệ trong ngành khai thác toàn cầu so với các quốc gia khác.
Tất nhiên, các máy khai thác hiện có đã nhập khẩu vào Mỹ sẽ không bị ảnh hưởng - các thợ mỏ không có lý do gì để tắt chúng. Nhưng con đường mở rộng giờ đây trở nên dốc và đầy bất định.
Trong khi đó, các thợ mỏ tại các khu vực tài phán miễn thuế sẽ tiếp tục mở rộng quy mô, củng cố lợi thế cạnh tranh của họ. Do đó, dự kiến rằng tỷ lệ sức mạnh tính toán toàn cầu của Hoa Kỳ sẽ giảm - không phải vì các thợ mỏ rút lui, mà vì họ không còn tăng trưởng.
Từ góc độ vĩ mô hơn, điều này có thể dẫn đến việc phân bố địa lý của việc khai thác Bitcoin trở nên đa dạng hơn bao giờ hết. Mặc dù Hoa Kỳ vẫn sẽ là một người tham gia chính, nhưng vị thế thống trị của nó sẽ giảm đi, và sự phân phối sức mạnh tính toán toàn cầu sẽ cân bằng hơn. Điều này nhất quán với dự đoán của Kristian Csepcar từ Braiins và Summer Meng từ Bitmars.
Tăng trưởng sức mạnh mạng sẽ chậm lại
Trong phần trước, chúng tôi đã giải thích cách mà thuế quan mới sẽ dẫn đến sự sụt giảm tỷ lệ của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin toàn cầu. Xét về vai trò quan trọng của Mỹ trong tổng sức mạnh tính toán toàn cầu, sự tăng trưởng chậm lại - thậm chí dừng hẳn - sẽ không thể tránh khỏi dẫn đến sự chậm lại tổng thể của sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu.
Theo dữ liệu từ Hashrate Index, tính đến quý 2 năm 2025, Mỹ chiếm khoảng 36% sức mạnh tính toán toàn cầu. So với đó, dữ liệu từ CBECI cho thấy vào tháng 1 năm 2022, tỷ lệ sức mạnh tính toán của Mỹ khoảng 38%. Điều này cho thấy trong ba năm qua, tốc độ tăng trưởng của ngành khai thác ở Mỹ tương đương với các khu vực khác trên thế giới.
假设这一增长轨迹原会持续,美国将贡献未来全球算力增长的约 36% 。 因此,如果由于关税的影响,美国挖矿行业停滞,可能会导致全球算力增长率减少高达 36% 。
Tuy nhiên, khả năng ngành khai thác ở Mỹ hoàn toàn ngừng tăng trưởng là rất thấp. Như chúng tôi sẽ giải thích trong phần tiếp theo, các mức thuế này có thể là tạm thời và trong tương lai có thể có các phương pháp để né tránh. Do đó, kỳ vọng thực tế hơn là ngành khai thác ở Mỹ sẽ tiếp tục mở rộng, nhưng tốc độ sẽ chậm hơn nhiều so với trước đây. Giả định rằng sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu giảm 36% nên được coi là giới hạn tuyệt đối - tác động thực tế có thể sẽ thấp hơn một chút.
Trong dài hạn, nếu tăng trưởng của Mỹ chậm lại hoặc ngừng lại, các thợ mỏ từ các quốc gia khác có thể tăng tốc mở rộng, dần dần lấp đầy khoảng trống này.
尽管如此,在短期到中期——未来一两年内——我们可能会看到世界算力增长比之前预期的更慢。 在一个算力增长放缓意味着更高收入的行业,这对全球的矿工来说将是一个受欢迎的发展。
这是暂时的还是永久的?
Cho đến nay, bài viết này đã có cái nhìn tương đối bi quan về cách mà những thuế này ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin ở Mỹ - điều này cũng hợp lý, khi xem xét đến những tác động tức thì và nghiêm trọng mà chúng có thể mang lại. Tuy nhiên, tình hình phức tạp hơn, và có một số vấn đề quan trọng đáng để thảo luận.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ trả lời những câu hỏi này và đánh giá triển vọng dài hạn của ngành khai thác mỏ ở Hoa Kỳ trong việc đối phó với những thách thức hiện tại.
Trump có hủy bỏ các loại thuế sau vài tháng thực hiện không?
Hoàn toàn có khả năng - đặc biệt là khi xem xét tính không thể đoán trước và phản ứng của phong cách lập chính sách của Trump. Nếu thuế quan được bãi bỏ, các thợ mỏ Mỹ sẽ có thể nhập khẩu máy đào với giá cạnh tranh một lần nữa, giảm bớt nhiều áp lực ngay lập tức mà họ đang phải đối mặt.
然而,对长期投资者信心的损害可能已经造。 即使关税被取消,其突然引入事实使得在美挖矿行业进行大规模、长期投资变得更加困难。 在比特币挖矿这样一个资本密集型行业,策略稳定性至关重要——而现在,这正是稀缺的。
Các nhà sản xuất máy đào có thể tránh thuế bằng cách nhập khẩu chip từ Đài Loan và lắp ráp máy đào tại Mỹ không?
Các nhà sản xuất máy khai thác thực sự có thể tránh thuế bằng cách nhập khẩu chip từ Đài Loan và lắp ráp máy khai thác tại Hoa Kỳ. Theo tuyên bố chính thức của Nhà Trắng, các linh kiện bán dẫn không bị hạn chế bởi thuế đối ứng. Điều này có nghĩa là chip có thể được nhập khẩu vào Hoa Kỳ mà không phải chịu thuế. Tuy nhiên, việc sản xuất máy khai thác tại địa phương ở Hoa Kỳ vẫn cần các linh kiện khác, nhiều trong số đó đã trở nên đắt hơn do thuế, điều này sẽ dẫn đến lạm phát tổng thể trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
Hiện tại, các nhà sản xuất như MicroBT đã thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, nhưng Bitmain vẫn chưa theo kịp. Ngay cả khi có khả năng lắp ráp của MicroBT, công suất sản xuất của họ trong 1-2 năm tới cũng vẫn không đủ để đáp ứng nhu cầu về máy đào ở Mỹ.
因此,虽然这种选择在技术上是可行的,但它无法解决美国矿工的即时问题。 然而,从长远来看,我们预计更多矿机组装将逐渐转移到美国,因为制造商会适应新的关税环境并扩大本地生产能力。 这种转变可能有助于减少对国际进口的依赖,并随着时间推移降低关税的影响。
Có thực tế không khi xây dựng chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng tại Mỹ?
Việc xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng tại Hoa Kỳ là một thách thức phức tạp, mặc dù ngành công nghiệp khai thác Bitcoin và các nhà lãnh đạo chính trị đều mạnh mẽ thúc đẩy việc sản xuất chip tại chỗ. Hiện tại, các chip tiên tiến nhất được sử dụng trong khai thác Bitcoin được sản xuất tại Đài Loan và Hàn Quốc, nơi có hàng thập kỷ kinh nghiệm và chuỗi cung ứng được tinh chỉnh. Sự phụ thuộc của Hoa Kỳ vào các thành phần quan trọng từ các quốc gia châu Á không chỉ là một rủi ro địa chính trị lớn cho ngành khai thác Bitcoin mà còn cho toàn bộ ngành công nghệ cao.
Mặc dù việc lắp ráp máy đào tại Mỹ là khả thi, nhưng việc phụ thuộc vào việc nhập khẩu chip vẫn là một trở ngại chính. Các công ty như Bitmain, MicroBT và Canaan có thể thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, và những người tham gia mới như Auradine cũng đang quan tâm đến thị trường này. Tuy nhiên, nếu không có chip tiên tiến được sản xuất nội địa, những nhà sản xuất này vẫn sẽ phụ thuộc vào việc nhập khẩu trong tương lai có thể thấy được.
Braiins 的 Kristian Csepcsar 进一步强调了这一挑战,他说:"芯片代工厂已经在美国建立制造设施,但它们从高纳米级别开始。 培养人才和专业知识以转向更低纳米级别需要数年时间。 这个过程是渐进的——公司先从高纳米片开始以确保投资profit,然后再努力扩展到更先进的技术。 即使美国向前推进,建立建立一个完全本地化的比币挖矿硬件供应链几乎是不可能的,成本将非常高。 真正的问题在于,如果需求很高的,在中国制造并支付关税是否仍然更便宜。 毕竟,在美国启动端到端的制造需要时间和大量投资,就像 Bitmain 最近在中国尝试建立组装线一样——尽管之后没有太多消息。 ”
简而言之,尽管美国在组装和片制造方面具有潜力,但完全本地化的bit币挖矿硬件供应链仍是一个长期目标,而非短期现实。 这一转变的成本、时间和复杂性使得在未来几年内大规模实现这一目标的可能性不大。
Kết luận
Tóm lại, thuế nhập khẩu hàng hóa mới được thực hiện sẽ ảnh hưởng đáng kể đến ngành khai thác Bitcoin của Mỹ - dẫn đến giá phần cứng tăng, thị phần của Mỹ giảm và sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu chậm lại - nhưng tác động lâu dài thì phức tạp hơn.
Với sự phát triển của tình hình, các thợ mỏ và những người liên quan trong ngành cần theo dõi chặt chẽ cấu trúc chính trị và kinh tế để ứng phó với những thay đổi về thuế quan và chính sách tiềm ẩn. Ngành khai thác ở Mỹ có thể phải đối mặt với những thách thức trong ngắn hạn, nhưng vẫn có cơ hội tăng trưởng và thích ứng trong hệ sinh thái khai thác toàn cầu.