Các dự án Web3 đối mặt với thách thức về quy định DTSP tại Singapore, cấu trúc tái thiết là chìa khóa
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) gần đây đã chính thức phát hành quy định quản lý cuối cùng đối với "nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số" (DTSP), sẽ được thực hiện đầy đủ vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, mà không có bất kỳ thời gian đệm nào. Động thái này không chỉ là yêu cầu cấp giấy phép mới cho dịch vụ token mà còn là một sự tái cấu trúc có tính chất cấu trúc đối với logic vận hành của các dự án Web3.
Phạm vi quản lý mở rộng, mô hình cấu trúc đối mặt với thách thức
Sự ra mắt của DTSP đánh dấu nỗ lực của MAS trong việc tái cấu trúc hệ thống khái niệm "dịch vụ token" một cách có hệ thống. Phạm vi quản lý không còn chỉ giới hạn ở việc phát hành Token, mà còn bao gồm các hành vi mà các dự án có thể liên quan, bao gồm phát hành, quảng bá, giao dịch, chuyển nhượng, lưu ký, thực hiện giao dịch OTC, thậm chí cung cấp hỗ trợ kỹ thuật hoặc vận hành.
Hơn nữa, MAS đã từ bỏ việc sử dụng địa điểm đăng ký hoặc triển khai trên chuỗi làm cơ sở để đánh giá tính tuân thủ, chuyển đổi tiêu chí đánh giá cốt lõi thành "Con người ở đâu, hoạt động kinh doanh ở đâu". Điều này có nghĩa là, ngay cả khi hợp đồng của dự án được triển khai trên chuỗi, hệ thống hoạt động trên đám mây, miễn là đội ngũ thường trú tại Singapore và thúc đẩy các hoạt động liên quan đến Token, họ có thể được coi là "hoạt động tại Singapore".
MAS đối với việc cấp phép DTSP có thái độ "cực kỳ thận trọng", chỉ áp dụng cho một số ít người nộp đơn. Đây không phải là một cuộc đấu thầu giấy phép đơn giản, mà là sự sàng lọc chủ động đối với cấu trúc quản trị dự án. Các cấu trúc dự án Web3 thiếu phân tách vai trò, lộ trình tài chính không rõ ràng, và phân chia trách nhiệm không rõ ràng sẽ mất đi không gian sống trong đợt thanh lọc này.
Xu hướng quản lý toàn cầu: Logic chênh lệch giá đi đến hồi kết
Các quy định mới của DTSP Singapore không phải là trường hợp đơn lẻ, mà đại diện cho một xu hướng quản lý toàn cầu rộng hơn. Các khu vực tư pháp chủ quyền không còn chấp nhận cấu trúc Web3 "ghép mảnh nơi đăng ký", mà bắt đầu xác định trách nhiệm dựa trên "người ở đâu, sự việc xảy ra ở đâu".
Mặc dù Hồng Kông thường xuyên phát đi tín hiệu chào đón, nhưng khung pháp lý của họ cũng rất nghiêm ngặt. Hồng Kông yêu cầu các nền tảng giao dịch phải có giấy phép hoạt động và cung cấp các giải pháp tuân thủ liên quan đến quyền truy cập của người dùng, lựa chọn đồng tiền và cơ chế lưu ký. Đối với các dự án Web3 khác, Hồng Kông vẫn chưa thiết lập một kênh quản lý riêng, mà có xu hướng chấp nhận các loại dự án có cấu trúc rõ ràng và thông tin công khai đầy đủ.
Các địa điểm thay thế khác như Dubai, Bồ Đào Nha, Seychelles, hoặc là thiếu khung quy định tài chính trưởng thành, hoặc là con đường tuân thủ mờ mịt, không bền vững. Trong ngắn hạn có thể tạm trú, nhưng khó khăn trong việc xây dựng nền tảng hợp pháp lâu dài.
Năng lực cấu trúc và thách thức tuân thủ của các dự án Web3
Thông điệp lớn nhất từ quy định mới của DTSP là sự cập nhật hệ thống trong logic quản lý. Góc độ quản lý không còn tập trung vào nơi đăng ký công ty hoặc vị trí triển khai mã, mà trực tiếp neo vào:
Quyền kiểm soát quyết định phát hành Token
Độ rõ ràng của đường dẫn bảo quản tài sản của người dùng và dòng chảy tài chính
Địa điểm và trách nhiệm của người kiểm soát thực chất của dự án
Có cơ chế quản trị xuyên thấu, cách ly cấu trúc, phân định quyền và trách nhiệm rõ ràng không?
Điều này kiểm tra "khả năng cấu trúc" tổng thể của các dự án Web3, tức là liệu họ có thể xây dựng một hệ thống vai trò và khung trách nhiệm có thể bị xuyên thấu, có thể bị truy cứu và có thể hoạt động bền vững.
Sự chuyển biến từ góc độ của nhà đầu tư
Quy định mới của DTSP cũng là một bước ngoặt từ góc độ tuân thủ của nhà đầu tư. Đối với nhà đầu tư, các tiêu chí đánh giá cần được nâng cấp, "độ minh bạch cấu trúc" của các dự án Web3 sẽ trở thành hạng mục bắt buộc phải kiểm tra:
Token có đường đi và căn cứ hợp pháp để phát hành hay không
Cấu trúc quyền kiểm soát có rõ ràng không, có tồn tại sự chồng chéo trách nhiệm nội bộ hoặc nguy cơ đại diện không?
Người sáng lập có phải đối mặt với rủi ro pháp lý quá mức không, vai trò của họ có cần phải được tách biệt không
Dự án có đủ điều kiện để huy động vốn hợp pháp, phát hành token và thậm chí là cơ chế thoát ra hay không?
Những vấn đề này không còn chỉ là điều mà luật sư cần trả lời, nhà đầu tư cũng phải học cách đưa ra và xem xét.
Kết luận
Quản lý đang thúc đẩy thị trường Web3 bước vào giai đoạn "quản lý danh tính" mới. Các dự án không còn chỉ dựa vào "kể chuyện", mà cần phải đưa ra bài kiểm tra thiết kế cấu trúc; nhà đầu tư cũng không còn chỉ nhìn vào định giá, mà cần hỏi xem dự án đã sẵn sàng để chấp nhận sự quản lý xuyên thấu hay chưa. DTSP chỉ là khởi đầu, một làn sóng tuân thủ lớn hơn đang đồng loạt xảy ra trên toàn cầu. Điểm đến tiếp theo của các dự án Web3 không phải là tìm kiếm một "khoảng trống chênh lệch lợi nhuận" khác, mà là nâng cao toàn diện khả năng cấu trúc, logic quản lý và tư duy tuân thủ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RugDocDetective
· 7giờ trước
Quy định mới lại đến, đã ướt rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
RetiredMiner
· 7giờ trước
Bên dự án người lo lắng quá
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropCollector
· 7giờ trước
Lại đến lúc chơi đùa với mọi người rồi, đã chuẩn bị sẵn ghế nhỏ để chờ đợi các chi tiết quản lý.
Xem bản gốcTrả lời0
BackrowObserver
· 7giờ trước
Quy định này thật sự quá nghiêm khắc, tôi sẽ đi xa trước.
DTSP Singapore đến rồi, việc tái cấu trúc dự án Web3 là điều không thể tránh khỏi.
Các dự án Web3 đối mặt với thách thức về quy định DTSP tại Singapore, cấu trúc tái thiết là chìa khóa
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) gần đây đã chính thức phát hành quy định quản lý cuối cùng đối với "nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số" (DTSP), sẽ được thực hiện đầy đủ vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, mà không có bất kỳ thời gian đệm nào. Động thái này không chỉ là yêu cầu cấp giấy phép mới cho dịch vụ token mà còn là một sự tái cấu trúc có tính chất cấu trúc đối với logic vận hành của các dự án Web3.
Phạm vi quản lý mở rộng, mô hình cấu trúc đối mặt với thách thức
Sự ra mắt của DTSP đánh dấu nỗ lực của MAS trong việc tái cấu trúc hệ thống khái niệm "dịch vụ token" một cách có hệ thống. Phạm vi quản lý không còn chỉ giới hạn ở việc phát hành Token, mà còn bao gồm các hành vi mà các dự án có thể liên quan, bao gồm phát hành, quảng bá, giao dịch, chuyển nhượng, lưu ký, thực hiện giao dịch OTC, thậm chí cung cấp hỗ trợ kỹ thuật hoặc vận hành.
Hơn nữa, MAS đã từ bỏ việc sử dụng địa điểm đăng ký hoặc triển khai trên chuỗi làm cơ sở để đánh giá tính tuân thủ, chuyển đổi tiêu chí đánh giá cốt lõi thành "Con người ở đâu, hoạt động kinh doanh ở đâu". Điều này có nghĩa là, ngay cả khi hợp đồng của dự án được triển khai trên chuỗi, hệ thống hoạt động trên đám mây, miễn là đội ngũ thường trú tại Singapore và thúc đẩy các hoạt động liên quan đến Token, họ có thể được coi là "hoạt động tại Singapore".
MAS đối với việc cấp phép DTSP có thái độ "cực kỳ thận trọng", chỉ áp dụng cho một số ít người nộp đơn. Đây không phải là một cuộc đấu thầu giấy phép đơn giản, mà là sự sàng lọc chủ động đối với cấu trúc quản trị dự án. Các cấu trúc dự án Web3 thiếu phân tách vai trò, lộ trình tài chính không rõ ràng, và phân chia trách nhiệm không rõ ràng sẽ mất đi không gian sống trong đợt thanh lọc này.
Xu hướng quản lý toàn cầu: Logic chênh lệch giá đi đến hồi kết
Các quy định mới của DTSP Singapore không phải là trường hợp đơn lẻ, mà đại diện cho một xu hướng quản lý toàn cầu rộng hơn. Các khu vực tư pháp chủ quyền không còn chấp nhận cấu trúc Web3 "ghép mảnh nơi đăng ký", mà bắt đầu xác định trách nhiệm dựa trên "người ở đâu, sự việc xảy ra ở đâu".
Mặc dù Hồng Kông thường xuyên phát đi tín hiệu chào đón, nhưng khung pháp lý của họ cũng rất nghiêm ngặt. Hồng Kông yêu cầu các nền tảng giao dịch phải có giấy phép hoạt động và cung cấp các giải pháp tuân thủ liên quan đến quyền truy cập của người dùng, lựa chọn đồng tiền và cơ chế lưu ký. Đối với các dự án Web3 khác, Hồng Kông vẫn chưa thiết lập một kênh quản lý riêng, mà có xu hướng chấp nhận các loại dự án có cấu trúc rõ ràng và thông tin công khai đầy đủ.
Các địa điểm thay thế khác như Dubai, Bồ Đào Nha, Seychelles, hoặc là thiếu khung quy định tài chính trưởng thành, hoặc là con đường tuân thủ mờ mịt, không bền vững. Trong ngắn hạn có thể tạm trú, nhưng khó khăn trong việc xây dựng nền tảng hợp pháp lâu dài.
Năng lực cấu trúc và thách thức tuân thủ của các dự án Web3
Thông điệp lớn nhất từ quy định mới của DTSP là sự cập nhật hệ thống trong logic quản lý. Góc độ quản lý không còn tập trung vào nơi đăng ký công ty hoặc vị trí triển khai mã, mà trực tiếp neo vào:
Điều này kiểm tra "khả năng cấu trúc" tổng thể của các dự án Web3, tức là liệu họ có thể xây dựng một hệ thống vai trò và khung trách nhiệm có thể bị xuyên thấu, có thể bị truy cứu và có thể hoạt động bền vững.
Sự chuyển biến từ góc độ của nhà đầu tư
Quy định mới của DTSP cũng là một bước ngoặt từ góc độ tuân thủ của nhà đầu tư. Đối với nhà đầu tư, các tiêu chí đánh giá cần được nâng cấp, "độ minh bạch cấu trúc" của các dự án Web3 sẽ trở thành hạng mục bắt buộc phải kiểm tra:
Những vấn đề này không còn chỉ là điều mà luật sư cần trả lời, nhà đầu tư cũng phải học cách đưa ra và xem xét.
Kết luận
Quản lý đang thúc đẩy thị trường Web3 bước vào giai đoạn "quản lý danh tính" mới. Các dự án không còn chỉ dựa vào "kể chuyện", mà cần phải đưa ra bài kiểm tra thiết kế cấu trúc; nhà đầu tư cũng không còn chỉ nhìn vào định giá, mà cần hỏi xem dự án đã sẵn sàng để chấp nhận sự quản lý xuyên thấu hay chưa. DTSP chỉ là khởi đầu, một làn sóng tuân thủ lớn hơn đang đồng loạt xảy ra trên toàn cầu. Điểm đến tiếp theo của các dự án Web3 không phải là tìm kiếm một "khoảng trống chênh lệch lợi nhuận" khác, mà là nâng cao toàn diện khả năng cấu trúc, logic quản lý và tư duy tuân thủ.