#美联储货币政策预期 Mengingat kembali krisis keuangan tahun 2008, langkah-langkah yang diambil The Fed benar-benar membekas dalam ingatan. Saat itu mereka dengan sigap melakukan penurunan suku bunga besar-besaran dan kebijakan pelonggaran kuantitatif, menyuntikkan likuiditas ke pasar. Kini, melihat JPMorgan menarik kembali prediksi penurunan suku bunga bulan Desember, saya tak bisa tidak merenung. Sejarah selalu menakjubkan karena kemiripannya, namun juga berbeda secara halus.

Situasi saat ini jauh lebih kompleks dibandingkan masa lalu. Di satu sisi, tekanan inflasi masih ada, di sisi lain pertumbuhan ekonomi menghadapi tantangan. Kandidat ketua The Fed, Hassett, memperingatkan bahwa menunda penurunan suku bunga pada bulan Desember adalah keputusan yang buruk, sementara beberapa pejabat The Fed justru memberikan sinyal dovish. Suara-suara yang saling bertentangan ini mengingatkan saya pada kekacauan saat pecahnya gelembung internet tahun 2000.

Namun kini zaman sudah berbeda, kita memiliki lebih banyak pengalaman dan alat kebijakan. Kenaikan harga saham-saham terkait AI disebut-sebut didasarkan pada pendapatan riil, ini memang berbeda dengan era gelembung internet. Namun, kita tetap harus waspada. Sejarah mengajarkan bahwa optimisme berlebihan sering menjadi pertanda bahaya.

Dalam jangka panjang, target The Fed adalah mengendalikan tingkat inflasi di 2% pada tahun 2027. Rentang waktu ini mengingatkan kita bahwa pengendalian ekonomi adalah proses yang panjang dan kompleks. Kita harus memandang fluktuasi saat ini dengan perspektif jangka panjang, sambil tetap memperhatikan setiap perubahan detail. Bagaimanapun juga, justru titik balik kecil inilah yang pada akhirnya membentuk garis besar siklus ekonomi secara keseluruhan.