Bitwise prépare une offensive sur les ETF d'altcoins : HYPE, AAVE et 9 autres actifs dans le viseur

Le paysage des fonds cotés en cryptomonnaies continue de s’étendre à un rythme accéléré. Bitwise, l’un des principaux fournisseurs de produits d’investissement numérique, a soumis à la SEC une demande pour lancer 11 nouveaux ETFs spot en 2026, consolidant ainsi son engagement à diversifier l’offre au-delà de Bitcoin et Ethereum.

La stratégie de diversification de Bitwise

Le portefeuille d’instruments comprend un mélange stratégique de protocoles établis et d’actifs émergents. Parmi ceux sélectionnés figurent AAVE (cotant actuellement à 166,64 $), Hyperliquid (HYPE) à 24,80 $, Uniswap (UNI) à 5,45 $, et d’autres projets comme Sui (SUI), Starknet (STRK), Near Protocol (NEAR), Bittensor (TAO) à 284,20 $, Ethena (ENA), Canton Network (CC) et TRON (TRX) à 0,30 $.

Le modèle d’investissement proposé divise l’exposition selon une proportion 60/40 : 60 % seront investis directement dans les actifs sous-jacents, tandis que 40 % restants utiliseront des dérivés et autres produits structurés. Cette structure permet aux investisseurs institutionnels d’accéder à ces marchés avec différents profils de risque.

Le contexte : approbations accélérées en 2025

En 2025, les régulateurs américains ont approuvé un ensemble significatif d’ETFs sur des altcoins, marquant une étape importante dans l’intégration des cryptomonnaies aux marchés traditionnels. Solana (SOL) à 141,60 $, Ripple (XRP) à 2,06 $, Hedera (HBAR), Litecoin (LTC) à 78,64 $, Chainlink (LINK) à 13,29 $, et même un produit basé sur une memecoin comme Dogecoin (DOGE) à 0,14 $, ont obtenu l’approbation réglementaire.

Comme l’a souligné l’analyste Chad Steingraber, ce mouvement marque un avant et un après : “2026 sera l’année de l’ETF crypto. Tout un nouveau marché vient de s’ouvrir pour l’industrie blockchain.”

Le dilemme de la demande institutionnelle sans réponse en prix

Bien que les nouveaux ETFs sur les altcoins aient généré des flux de capitaux importants, les résultats en termes de valorisation des actifs ont été décevants. Les ETFs sur XRP ont accumulé 1,16 milliard de dollars d’entrées jusqu’au 30 décembre, mais le prix du jeton est resté en dessous de 2 $. Solana a connu une trajectoire encore plus erratique : ses ETFs spot ont enregistré $763 millions d’afflux et des actifs nets proches de $1 milliard, mais SOL s’est déprécié de $195 à $124 dans la même période.

Comparaison avec Bitcoin et Ethereum

Bitcoin (BTC) a atteint des sommets historiques à 126,08 K$, et Ethereum a frôlé les 5 000 $ au premier semestre 2025 grâce à une demande institutionnelle massive. Cependant, une correction en fin d’année a inversé une grande partie de ces gains, positionnant BTC autour de 91,51 K$.

Des instruments comme les ETFs de Chainlink, Litecoin et Hedera ont montré des schémas similaires : entrée de capitaux institutionnels mais stagnation ou baisse des prix sous-jacents. L’ETF de Dogecoin a été l’exception, n’attirant pas de flux institutionnels significatifs.

Analyse du marché : saturation à l’horizon ?

Le panorama suggère une déconnexion entre la demande de produits d’investissement et la valorisation fondamentale des actifs. Selon James Seyffart, analyste ETFs chez Bloomberg, le secteur montre des signes de saturation, et une correction ou une purge potentielle des produits moins viables est probable dans un avenir proche.

Cette dynamique soulève d’importantes questions pour 2026 : l’approbation de 11 ETFs supplémentaires stimulera-t-elle une nouvelle vague de demande institutionnelle qui se traduira par une revalorisation d’actifs comme HYPE et AAVE ? Ou reproduira-t-elle le schéma de flux abondants mais de prix contenus ?

La réponse dépendra en grande partie de l’évolution du sentiment général du marché et de la capacité de ces protocoles à démontrer leur utilité et leur adoption dans l’écosystème blockchain.