Sabe calcular dividendos em dinheiro? Um artigo para entender os diferentes modelos de distribuição de dividendos e as diferenças nos retornos de investimento

Investidores que compram ações de empresas listadas tornam-se acionistas. Quando a empresa opera com lucro, quita dívidas e compensa prejuízos, algumas empresas distribuem parte dos lucros aos investidores na forma de dividendos, que é o que chamamos de dividendo. Os dividendos são uma via importante de obtenção de retorno para os acionistas, e a proporção de distribuição geralmente é feita de acordo com a proporção de ações ou conforme previsto no estatuto da empresa.

Então, o que são dividendos em ações e dividendos em dinheiro? Como calcular cada um? Para investimentos de longo prazo, qual escolher? Este artigo irá explicar cada um deles.

Duas formas de distribuição de dividendos: Ações vs Dinheiro

As empresas distribuem dividendos principalmente de duas formas:

Forma 1: Distribuição de ações (Ações gratuitas) Empresas listadas distribuem ações novas gratuitamente aos acionistas, aumentando diretamente o número de ações na conta do investidor, o que é chamado de dividendo em ações ou Ações gratuitas. Essa forma tem menor impacto de fluxo de caixa na empresa, pois basta cumprir os critérios de distribuição de dividendos para realizar, sem precisar considerar se há dinheiro suficiente em caixa.

Forma 2: Distribuição de dinheiro (Dividendos em dinheiro) A empresa distribui dinheiro diretamente na conta do investidor, chamado de dividendo em dinheiro, dividendo ou dividendo em espécie. Para distribuir dividendos em dinheiro, a empresa precisa ter lucros suficientes e reservas de caixa adequadas, sem afetar negativamente sua liquidez.

A escolha entre uma forma ou outra depende da situação financeira da empresa. Geralmente, dividendos em dinheiro exigem critérios mais altos, pois a empresa precisa de fluxo de caixa suficiente; já os dividendos em ações são mais flexíveis, podendo ser realizados desde que os critérios de distribuição sejam atendidos.

Como calcular dividendos em dinheiro na prática

Investidores precisam entender o procedimento exato de cálculo de dividendos em dinheiro. A empresa primeiro determina o valor total a ser distribuído, depois divide proporcionalmente de acordo com a quantidade de ações de cada acionista.

Fórmula de cálculo de dividendos em dinheiro

Dividendos em dinheiro que o investidor pode receber = quantidade de ações × valor de dividendos por ação

Exemplo: Foxconn anuncia um dividendo de 5,2元 por ação, o investidor possui 1000 ações

Cálculo: 1000 × 5,2 = 5200元

O valor real recebido na conta deve considerar impostos

Antes de o dinheiro ser creditado, é necessário descontar o imposto de renda, cuja taxa depende do tempo de posse das ações. Usando o exemplo acima, se a retenção de imposto for 5%:

Valor líquido = 5200 × (1 - 0,05) = 4940元

Isso é muito importante para o investidor — ao calcular dividendos em dinheiro, é preciso considerar a retenção de impostos, e o valor final recebido será menor que o valor nominal do dividendo.

( Fórmula de cálculo de dividendos em ações

Dividendos em ações que o investidor pode receber = ) quantidade de ações ÷ proporção de subscrição### × quantidade de ações emitidas por subscrição

Exemplo: Cathay Financial anuncia que a cada 10 ações distribui 0,5 ação, o investidor possui 1000 ações

Cálculo: (1000 ÷ 10) × 0,5 = 50 ações

O investidor passa a ter 1050 ações, de 1000.

( Método de distribuição mista

Algumas empresas distribuem dividendos tanto em dinheiro quanto em ações simultaneamente.

Exemplo: Foxconn distribui ao mesmo tempo 1 ação a cada 10 ações + 1元 em dinheiro por ação

• Dividendos em ações: )1000 ÷ 10### × 1 = 100 ações
• Dividendos em dinheiro: 1000 × 1 = 1000元
• Resultado final: 100 ações + 1000元 em dinheiro

Período de pagamento e fluxo de distribuição

( Frequência de pagamento

Na Taiwan, a maioria das ações distribui dividendos anualmente. A maioria das empresas faz uma distribuição por ano. Nos EUA, a maioria adota pagamento trimestral. Os dividendos geralmente são pagos após a divulgação dos resultados financeiros, e o momento exato varia de empresa para empresa — quanto mais cedo divulgar os resultados, mais cedo o investidor receberá o dividendo.

) Quatro datas-chave

1. Data de anúncio A empresa anuncia o plano de distribuição, divulgando o valor e o conteúdo do pagamento.

2. Data de registro de ações Contabiliza e confirma a lista de acionistas elegíveis para receber o dividendo nesta rodada. Desde que o investidor detenha ações até esta data (inclusive), terá direito ao dividendo.

3. Data ex-dividendo Normalmente é o dia seguinte à data de registro. Quem comprar ações neste dia não receberá o dividendo desta rodada.

4. Data de pagamento Data oficial de distribuição dos dividendos aos acionistas.

É importante notar que, mesmo vendendo ações no dia da data ex-dividendo, o investidor mantém o direito ao dividendo já adquirido.

Cálculo do preço ajustado após dividendos

Após a distribuição, o preço das ações sofre ajustes, e o investidor precisa entender a lógica por trás.

Cálculo do preço ex-dividendo

Quando a empresa distribui dividendos em dinheiro, o patrimônio líquido diminui, e o valor patrimonial por ação também cai, levando a uma redução no preço da ação.

Fórmula: Preço ex-dividendo = preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo em dinheiro por ação

Exemplo: preço de fechamento na data de registro é 66元, o dividendo por ação é 10元

Preço ex-dividendo no dia seguinte = 66 - 10 = 56元

Cálculo do preço ex-split

Quando a empresa distribui dividendos em ações, o capital social total aumenta, mas o valor de mercado total permanece o mesmo, e o valor de cada ação diminui.

Fórmula: Preço ex-split = preço de fechamento na data de registro ÷ ### 1 + taxa de subscrição###

Exemplo: preço de fechamento na data de registro é 66元, e a distribuição é de 1 ação a cada 10 ações (taxa de subscrição 0,1)

Preço ex-split no dia seguinte = 66 ÷ (1 + 0,1) = 60元

( Cálculo do preço ajustado após distribuição mista

Fórmula: Preço ex-dividendo e split = ) preço de fechamento na data de registro - valor do dividendo em dinheiro( ÷ (1 + taxa de subscrição))

Exemplo: distribuição de 1 ação a cada 10 ações + 1元 em dinheiro

Preço ex-dividendo e split = ###66 - 1( ÷ (1 + 0,1) = 59,1元

Preço de preenchimento (fill price) vs Preço de gap (gap price): tendência do preço após dividendos

A redução do preço após a distribuição de dividendos não representa uma perda real — é apenas um ajuste técnico de ex-dividendo. O ponto crucial é a tendência do preço após o ajuste.

Preços de preenchimento (fill price): após o ex-dividendo, o preço sobe de volta ao nível anterior ou até mais alto, aumentando o retorno real do investidor.

Preços de gap (gap price): o preço continua caindo, ficando abaixo do nível pré-dividendo, e o investidor enfrenta prejuízo.

A distribuição de dividendos em si é um sinal positivo para o mercado — indica que a empresa está operando bem e possui caixa suficiente. Isso aumenta a confiança dos investidores, atrai compras, e pode impulsionar o preço das ações. Se a empresa consegue manter dividendos estáveis a longo prazo e preencher os gaps de preço, o retorno final para o investidor pode ser significativo.

Dividendos em dinheiro vs dividendos em ações: qual é mais vantajoso?

) Para o investidor

A maioria dos investidores prefere dividendos em dinheiro por motivos como:

• Alta liquidez: o dinheiro entra na conta e pode ser investido em outros ativos
• Sem diluição de participação: dividendos em dinheiro não aumentam o número de ações, mantendo a proporção de participação

Por outro lado, os dividendos em dinheiro têm a desvantagem de gerar impostos, e o caixa da empresa diminui após o pagamento, podendo limitar novos investimentos.

Vantagens dos dividendos em ações incluem:

• Isenção de impostos pessoais: não há imposto de renda na distribuição de ações
• Efeito de juros compostos: aumento do número de ações, o que aumenta a base de dividendos futuros
• Retorno de longo prazo mais alto: se a empresa cresce, a valorização das ações traz ganhos maiores do que o valor do dividendo

( Para a empresa

• Dividendos em dinheiro: reduzem a liquidez, podendo limitar novos projetos
• Dividendos em ações: retêm caixa para operações, favorecendo expansão e crescimento

) Perspectiva de investimento de longo prazo

Se a empresa tem fundamentos sólidos e crescimento contínuo, dividendos em ações são mais indicados para investidores de longo prazo. Em comparação com dividendos em dinheiro, que oferecem retorno imediato, os dividendos em ações proporcionam juros compostos e potencial de crescimento — mais ações, maior base de dividendos, maior espaço para valorização.

Por outro lado, se o investidor precisa de fluxo de caixa ou tem dúvidas sobre o futuro da empresa, o retorno líquido após o cálculo de dividendos em dinheiro é mais confiável.

Como consultar informações de dividendos das empresas

( Caminho 1: site oficial da empresa

Empresas listadas geralmente divulgam anúncios de dividendos e históricos de distribuição em seus sites oficiais, onde o investidor pode consultar valores, datas e métodos específicos.

) Caminho 2: Bolsa de Valores

No caso de Taiwan, por exemplo, pode-se consultar no site da Bolsa de Valores de Taiwan:

• Tabela de prévia de ex-dividendo
• Tabela de resultados de cálculo (que mostra todos os registros de distribuição desde o ano 92 do calendário republicano)

Consultar por canais oficiais é o método mais confiável e preciso.

Aviso final

Distribuir dividendos é uma forma comum de retorno ao acionista, mas não a única. As empresas também podem usar desdobramentos de ações (aumentando o número de ações, reduzindo o preço, atraindo compradores) ou recompra de ações (comprando e cancelando ações, elevando o valor por ação) para recompensar investidores.

Para o investidor, ao calcular dividendos em dinheiro, é fundamental considerar a retenção de impostos, pois o valor efetivamente recebido é o retorno real. Além disso, é importante acompanhar os fundamentos da empresa — empresas que distribuem dividendos de forma estável geralmente apresentam melhor desempenho, mas empresas em crescimento podem não pagar dividendos, e sua valorização pode gerar retornos mais elevados. Escolher uma estratégia de investimento flexível, de acordo com seu perfil e planejamento de tempo, é a decisão mais inteligente.