英镑反弹势头强劲，但机构立场完全相反——2026年谁说了算？

英鎊最近的表現讓市場陷入「看漲」與「看空」的激烈對決。1月6日，英鎊/美元觸及1.3562，刷新2025年9月以來的高位。這意味著如果你持有2000英鎊，其美元價值也水漲船高，換成台幣的購買力同樣水漲船高。

漲幅為何這麼凶？

過去兩個月，英鎊/美元累計上漲4.12%，遠甩歐元/美元的2.22%。背後的邏輯其實並不複雜：首先，英國11月出爐的預算案好於市場預期，投資者開始收回對英鎊的看空頭寸。其次，12月英國央行採取「鷹派」降息策略，暗示後續降息不會那麼激進。第三，美元自身走勢疲軟，為英鎊提供了上漲的空間。

加上市場現在預期聯準會2026年降息兩次，而英國央行只會降息一次，英鎊相對美元的收益率優勢就體現出來了。

但這裡有個大問題：機構意見相差十萬八千里。

摩根大通的觀點是「先笑後哭」——英鎊確實受經濟韌性和套息吸引力支撐，但英國的雙赤字和政治風險這兩把劍始終懸在頭頂。該行預計英鎊/美元會呈現「高開低走」的走勢：Q1目標1.37，Q2衝到1.41（年度最高），然後Q3回落到1.40，Q4再跌回1.36。

美國銀行卻唱起了反調，看多英鎊。他們認為預算案已經消除了市場對英國財政風險的擔憂，英國央行降息預期也充分反映在當前價格裡，不會再有驚喜下跌。美銀給出了更樂觀的預測：2026年底英鎊/美元衝到1.45。

花旗則是「空頭陣營」的代表。該行指出，5月的地方選舉可能會加劇英國政治不確定性，到了2026下半年英國央行可能加速寬鬆，英鎊將面臨強大下行壓力。花旗的目標價是1.22——相比摩根大通的年底預期1.36，足足要跌13%。

2026年英鎊會去哪裡？

三家巨頭的預測橫跨1.22到1.45，差距之大說明整個市場對英鎊前景的認知充滿分歧。對投資者而言，關鍵是要密切關注那些可能引發轉折的事件——英國央行的利率決議、美聯準會的政策轉向，以及英國本土政治的演變。

無論英鎊最終走向如何，當前1.3562的價位已經反映了不少樂觀預期。想要在這波行情中把握機會，還是得眼睛放亮，別被短期漲勢迷暈了頭。