Aumento global na oferta de café supera preocupações com a seca, pressionando os preços do mercado

Boom das Exportações do Vietname e Surto de Produção no Brasil Criam Obstáculos

O mercado de café enfrenta obstáculos significativos à medida que as perspectivas de aumento global de oferta ofuscam as restrições de produção relacionadas ao clima. Segundo a análise de commodities da Barchart, os contratos futuros de café arábica de março (KCH26) caíram 3,41% hoje, enquanto o café robusta de março na ICE (RMH26) caiu 1,02%, refletindo um sentimento mais pessimista impulsionado por expectativas de oferta abundante, e não por escassez imediata.

O Vietname, principal produtor mundial de robusta, emergiu como um ponto-chave de pressão de preços. As exportações de café do país para 2025 aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhão de toneladas métricas, sinalizando uma capacidade de produção robusta. Olhando para 2025/26, a produção de robusta do Vietname deve subir 6,2%, atingindo 30,8 milhões de sacos — um máximo de quatro anos — com a Associação de Café e Cacau do Vietname antecipando um potencial crescimento de 10% se as condições climáticas permanecerem favoráveis.

Produção de Arábica no Brasil se Recupera Apesar de Secas Anteriores

Embora as preocupações com precipitações tenham diminuído nesta semana após o centro do Brasil receber precipitação prevista, o panorama de oferta subjacente permanece otimista para os produtores. A agência de previsão de safra do Brasil, Conab, aumentou sua estimativa de colheita para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos em dezembro, embora as projeções do USDA indiquem uma queda de 3,1%, para 63 milhões de sacos, para 2025/26. Essa discrepância reflete as condições climáticas em evolução e diferenças metodológicas entre os previsores.

Condições de seca anteriores em Minas Gerais — principal região de arábica do Brasil — elevaram temporariamente os preços. A região recebeu apenas 47,9 mm de chuva na semana que terminou em 2 de janeiro, apenas 67% da média histórica. No entanto, essa preocupação de oferta de curto prazo foi superada pelas expectativas de crescimento de produção a longo prazo.

Dinâmicas de Moeda e Estoques Aumentam a Complexidade

Um dólar americano mais forte, atingindo máximas de quatro semanas, intensificou a pressão de baixa sobre as commodities. Além disso, enquanto os estoques de arábica monitorados pela ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos, com 398.645 sacos em novembro, eles se recuperaram para 461.829 sacos até quarta-feira, sugerindo condições de oferta mais estáveis.

As dinâmicas de importação dos EUA permanecem restritas devido aos impactos tarifários anteriores. As importações de café brasileiro para os EUA caíram 52% em relação ao ano anterior entre agosto e outubro, durante os picos de tarifas, totalizando apenas 983.970 sacos. Embora as tarifas tenham sido reduzidas, os estoques de café nos EUA continuam limitados, oferecendo suporte modesto aos preços.

Perspectiva Global: Previsões de Produção Recorde Pesam no Sentimento de Mercado

A Organização Internacional do Café informou que as exportações globais de café diminuíram 0,3% em relação ao ano anterior no atual ano de comercialização, atingindo 138,658 milhões de sacos. No entanto, as projeções do USDA apresentam um cenário de oferta mais otimista: a produção global de café para 2025/26 deve atingir um recorde de 178,848 milhões de sacos, um aumento de 2% em relação ao ano anterior.

Esse recorde inclui tendências regionais divergentes — a produção de arábica deve cair 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta deve subir 10,9%, para 83,333 milhões de sacos. A recuperação do robusta, impulsionada principalmente pela expansão do Vietname, explica grande parte da pressão de baixa no mercado. As reservas finais para 2025/26 estão previstas para diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões em 2024/25, indicando que, apesar da produção recorde, a pressão sobre os estoques permanece moderadamente favorável.

A convergência do impulso de exportação do Vietname, a recuperação da produção brasileira e os obstáculos cambiais criam um ambiente de preços desafiador para os produtores de café, mesmo com algumas restrições estruturais de oferta ainda persistentes.