## Forte rally do USD mantém par de moedas perto do pico do ano enquanto o mercado reavalia o cronograma de cortes da Fed

O par USD/JPY mantém-se firme em torno dos 158,00—o nível mais alto desde início de 2025—enquanto o Dólar Americano continua sua impressionante sequência de ganhos contra o Yen Japonês. Este desempenho robusto reflete mudanças nas expectativas sobre a direção da política monetária do Federal Reserve, particularmente no que diz respeito às reduções das taxas de juros. Para contexto, a taxas de câmbio atuais, 60k ienes em USD equivalem a aproximadamente $378-400, ilustrando a fraqueza contínua do iene em relação ao dólar.

### Correntes Econômicas Moldam a Força do Dólar

Dados econômicos recentes dos EUA apresentaram um quadro misto, mas no final das contas favorável ao dólar. O mercado de trabalho, embora mostre sinais de desaceleração, não deteriorou o suficiente para provocar um afrouxamento agressivo da Fed. A criação de empregos em dezembro ficou aquém, com 50.000 posições versus as 60.000 previstas, mas a taxa de desemprego surpreendentemente caiu para 4,4%—superando a previsão de 4,5%. Essa dinâmica manteve os formuladores de políticas cautelosos.

Na frente dos salários, o ritmo na verdade acelerou. Os Ganhos Médios por Hora subiram 0,3% mensalmente e aceleraram para 3,8% ano a ano, superando tanto as leituras anteriores quanto as estimativas do mercado. Enquanto isso, o otimismo dos consumidores está crescendo—o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan subiu para 54,0 em janeiro, de 52,9 em dezembro, atingindo seu ponto mais alto desde setembro de 2025. Essas melhorias sugerem resiliência econômica subjacente, pelo menos aos olhos das famílias e dos trabalhadores assalariados.

### Inflação Continua sendo o Problema Persistente

A luz no fim do túnel para os defensores de cortes de juros foi manchada pelas expectativas teimosas de inflação. Dados de pesquisa mostram que a perspectiva de inflação para um ano permanece em 4,2%, enquanto a previsão de cinco anos subiu na verdade para 3,4% de 3,2%. Essas expectativas persistentes são uma das principais razões pelas quais a Fed provavelmente não acelerará os cortes, mantendo a política restritiva por mais tempo.

### Reavaliação do Mercado sobre as Expectativas da Fed

A combinação de crescimento resiliente e inflação elevada alterou fundamentalmente o sentimento do mercado. Embora os investidores ainda antecipem aproximadamente dois cortes de juros ao longo do ano, as chances de ação imediata evaporaram. A reunião do FOMC de 27-28 de janeiro agora deve manter a taxa, e a probabilidade de corte em março caiu para 29,6% de 38,6% no dia anterior, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, e o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, estão agendados para falar mais tarde nesta sexta-feira, com os traders atentos a qualquer sinal que possa esclarecer o próximo movimento do banco central. Até lá, é provável que o par USD/JPY permaneça apoiado por essa narrativa de taxas de juros mais altas por mais tempo.