Ось чому ціна Bitcoin може піднятися вище $100,000

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Ось чому ціна Bitcoin може піднятися вище $100 000 Оригінальне посилання: Короткий підйом Bitcoin вище $97 000 за останню добу продовжив тренд, що свідчить про структурний зсув у механізмах взаємодії капіталу з цим активом.

BTC досяг піку в $97 860, найвищого рівня з листопада минулого року. Це цінове досягнення продовжує сильний старт цифрового активу у цьому році, що підштовхнуло весь ринок криптовалют.

Однак, цей рух вгору не відбувався у вакуумі спекуляцій. Навпаки, його підтримують ключові ончейн-метрики, які малюють картину оновленого інституційного попиту, що конфліктує з пропозиційною стороною, яка раптово припинила продавати.

Спотовий попит Bitcoin та домінування китів

Найбільш прямим драйвером зростання ціни стала різка прискорення потоків у US-спотовий Bitcoin ETF.

Дані показують, що 12 продуктів Bitcoin ETF за останні два дні залучили понад $1,5 мільярда.

Це не просто великі цифри, оскільки вони мають механічне значення. Після халвінгу нове випускання Bitcoin становить приблизно 450 BTC на день. За поточними цінами це відповідає відносно невеликій сумі в доларах у порівнянні з попитом, який створює високий потік ETF-днів.

Потоки ETF не є єдиним джерелом спотового купівлі і не завжди співпадають 1:1 з негайними “ринковими покупками” у кожному випадку. Однак вони є високовізуальним, регульованим каналом, який швидко може залучити додатковий попит на ринок.

Це особливо ефективно, коли інституційні інвестори перебалансовують портфелі або коли повертаються більш ризиконебезпечні потоки у фінансові ринки. Ця динаміка пояснює, чому дані про потоки ETF стали щоденним макро-сигналом для сектору криптовалют. Це допомагає зрозуміти, чому Bitcoin може зростати навіть тоді, коли нативні крипто-нарративи мовчать.

Ончейн-індикатори підтверджують цю історію сили, що веде зростання. 90-денний Spot Taker CVD почав ставати позитивним приблизно при $86 000, сигналізуючи про зростання домінування покупців Taker. Ця метрика показує, що обсяг покупок на ринку постійно переважав обсяг продажів ще до досягнення цінових максимумів.

Крім того, якість цього купівельного руху була особливою. Середній розмір ордеру на споті показав “ордери китів” у той самий період. Це свідчить про те, що обсяг покупок був зумовлений великими гравцями, а не розсіяною роздрібною спекуляцією.

Ці інвестори втрутилися, щоб взяти лідерство у цьому ралі через спотові покупки, а не покладалися на крихкий кредитний важіль.

Відповадання прибутків

Другий етап руху визначається відсутністю негативної сили: безперервного фіксування прибутків.

Останні дані ринку показують різке зниження реалізованого прибутку з високих рівнів, зафіксованих раніше в четвертому кварталі. 7-денне середнє значення реалізованого прибутку для довгострокових тримачів знизилося приблизно до $183,8 мільйонів на день. Це значно менше за рівні понад $1 мільярд на день у кінці 2025 року.

Це важливо, оскільки ралі Bitcoin не обов’язково залежать лише від покупців. Вони також потребують менше охочих продавців.

Коли інтенсивність фіксування прибутків зменшується, навіть помірний попит може підняти ціну вище, оскільки ринок не постійно “перезаповнюється” розподілом від тримачів, що фіксують прибутки.

Це ще більше підтверджується індикатором Value Days Destroyed (VDD). Ця метрика рахує кількість днів, протягом яких біткойни залишалися неактивними перед переказом, з урахуванням обсягу BTC, що був переведений.

Низьке значення свідчить про те, що переказуються молодші монети, тоді як високий — про те, що витрачаються старі, довгострокові монети. Наразі VDD становить приблизно 0,53 станом на січень 2026 року, що є історично низьким рівнем. Це свідчить про те, що переказувані на мережі BTC є відносно молодими, а старі монети залишаються незмінними.

Минулі цикли свідчать, що зростання ціни Bitcoin у поєднанні з приглушеним показником VDD сигналізує про міцне розширення. У такому середовищі новий попит не потребує проривати стіну структурного продажу, що дозволяє заявкам піднімати ціну більш ефективно.

Отже, поточний прорив вище опору підтримується бездіяльністю тримачів довгострокового періоду. Це підсилює ідею, що справжня сила ринку рухає актив, а не крихкий відскок, викликаний короткостроковою спекуляцією.

Деривативи як прискорювач

Третім драйвером є класичний прискорювач: позиціонування у деривативах.

Коли Bitcoin рухався вгору, ринок криптовалют слідкував за хвилею ліквідацій коротких позицій. Це примусові викупки трейдерів, що ставили проти руху. Такі події можуть створювати різкі “пропуски” у ціновому русі, коли стопи спрацьовують і каскад ліквідацій.

Дійсно, дані показали, що останній рух викликав найбільшу за історію ліквідацію коротких позицій з 10 жовтня серед топ-500 криптовалют.

Однак, окрім підсумкової кількості ліквідацій, більш структурною зміною може бути те, що сталося з опціонами. Ринок побачив своє найбільше відкриття інтересу до опціонів за всю історію, яке скинули наприкінці грудня, зменшившись з 579 258 BTC до 316 472 BTC. Це зменшення більш ніж на 45%.

Для спостерігачів ринку відкритий інтерес до опціонів є критичним, оскільки він може змінити спосіб хеджування ризиків маркет-мейкерами. Гамма дилера була короткою у зоні ~$95 000–$104 000. Це налаштування може посилити зростання, коли ціна почне підніматися, оскільки хеджувальні потоки узгоджуються з рухом, а не пригнічують його.

Простіше кажучи, ралі не лише залучило нових покупців. Воно також змусило купувати (через ліквідації та хеджування), коли ключові рівні були протестовані.

Тим часом участь у ф’ючерсах з’явилася пізніше і була домінуючо роздрібною. Обсяг покупок ф’ючерсів BTC став позитивним приблизно при $91 400, що трохи пізніше за спотовий попит. Однак це підтвердило зростаючу тенденцію ринку і засвідчило його силу.

Макроекономічні та політичні фактори

Bitcoin не торгує у вакуумі, і макроекономічні фактори цього тижня створили більш сприятливий фон.

Останній звіт US CPI показав, що інфляція у грудні становила 2,7% у річному вимірі, а базова інфляція — 2,6%. За місяць інфляція склала 0,3% (з сезонною корекцією).

Ринки часто перетворюють це у просте питання: чи зберігає інфляційний тиск високі реальні доходності та жорсткі фінансові умови, чи дозволяє ризиковий апетит розширюватися?

Реальні доходності залишаються історично значущими (близько 1,83% за доходністю 10-річних TIPS у США), але м’якший інфляційний імпульс може зменшити ймовірність подальших шоків у політиці та підтримати активи з високим бета.

Чутливість Bitcoin до макроекономіки залежить від режиму. Однак у періоди, коли криптовалюта торгується як проксі “ризиконебезпечних” активів, менша тривога щодо інфляції може бути достатньою для підтримки відскоку, особливо коли потоки на споті та позиціонування узгоджуються.

Тим часом, менш помітним фактором є еволюція американської політики щодо структури ринку криптовалют. Законопроект CLARITY Act американські законодавці вважають важливим законодавчим актом, що створює чіткіші межі між агентствами та зменшує динаміку “регулювання через примус”.

Хоча цей законопроект викликав різні реакції серед учасників ринку, галузеві гравці погоджуються, що він може бути позитивним для BTC, створюючи більш дружній режим, що зменшує ризикову премію.

Чи зможе Bitcoin продовжити зростання?

Залишається питання, чи зможе Bitcoin перетворити цей відскок у стійкий висхідний рух.

Аналітики виділяють базову ціну Short-Term Holder (STH) приблизно в ~$99 100 як ключовий поріг. Логіка проста. Коли недавні покупці вже на рівні беззбитковості або з прибутком, вони менш схильні продавати при невеликих відкатах, а трейдери, що орієнтуються на імпульс, отримують додаткову впевненість.

Одночасно Bitcoin входить у зону надлишкових запасів, де зосереджені багато покупців з подібною базою витрат. Існує широка зона опору приблизно від $92 100 до $117 400.

Це означає, що при підвищенні ціни вона може багаторазово натикатися на групи продавців, які прагнуть продати у момент досягнення рівня беззбитковості.

Це створює два можливі сценарії. У сценарії продовження, якщо потоки ETF залишаться стабільно позитивними і ціна повернеться до ~$99 000, ринок може поступово зростати за рахунок пропозиції, яку поглинають продавці (особливо якщо хеджування деривативів залишатиметься підтримкою).

У сценарії провалу, якщо ціна багаторазово відхиляється нижче за ціну STH і макроекономіка стане ще жорсткішою через зростання реальних доходностей, рух ризикує перетворитися на ще один діапазонний ралі, яке вичерпує себе, коли з’являється новий надлишковий запас.