田纳西州赌博法令迫使预测市场平台停止为州内居民运营

田纳西州的监管执法行动升级，州当局对主要的预测市场运营商采取了果断措施。Kalshi、Polymarket 和一家交易所都已收到停止向田纳西州居民提供体育赛事合约的命令，这标志着新兴的加密衍生品与传统州级赌博法规之间的重大冲突。

核心问题集中在田纳西州的赌博法律和许可要求。根据该州的体育博彩法，任何促成体育结果投注的平台都必须获得田纳西州政府的明确授权。上述三个平台——它们都作为指定合约市场在美国商品期货交易委员会（(CFTC)）注册——在未获得这些强制性州许可证的情况下运营。

这些预测市场平台允许交易者通过购买合约对体育赛事结果进行投机，监管机构认为这完全属于体育博彩的范畴。联邦CFTC的注册并不免除州级赌博法规的限制，这一区别如今对平台运营商产生了实际影响。

此次执法行动凸显出一种新兴的紧张关系：虽然CFTC在联邦层面为某些衍生品产品建立了监管路径，但各个州在界定和限制赌博活动方面仍具有相当的自主权。田纳西州的监管态度表明，无论其是否采用加密原生架构或受到联邦监管，预测市场都不能绕过传统的博彩许可框架。

对于田纳西州的居民来说，实际的结果是立即生效的：访问这些平台进行体育赛事投机的途径已被有效阻断。对于平台而言，这意味着要么获得田纳西州的许可证，要么接受来自该州市场的收入损失。