## O mercado de trabalho dos EUA enfrenta dificuldades: Criação de apenas 50.000 empregos em dezembro, abaixo do previsto

Os dados de emprego de dezembro recém-divulgados fizeram o mercado financeiro recalcular rapidamente. A economia dos Estados Unidos acrescentou apenas 50.000 postos de trabalho fora do setor agrícola, um número inferior aos 66.000 previstos pelos analistas da Bloomberg. Esta foi uma mudança inesperada após vários meses de recrutamento estável, levando os investidores a começarem a se preocupar com a saúde do mercado de trabalho no início de 2025.

### O que dizem esses números?

Embora a taxa de desemprego tenha caído para 4,4% (de 4,5% em novembro), isso é um sinal de "parece bom, mas na verdade não é". Os indicadores detalhados mostram um quadro muito mais complexo.

O emprego em tempo integral aumentou 35.000 postos, enquanto o de meio período cresceu 15.000. O salário médio por hora subiu 4,2% em relação ao ano anterior, ainda acima da inflação esperada. No entanto, o média de horas trabalhadas caiu para 34,3 horas (de 34,4 horas), um sinal de alerta de que os empregadores podem estar se preparando para reduzir pessoal ao invés de contratar.

Esse número de 50.000 representa o menor aumento mensal desde julho de 2023. Em comparação com a média mensal de 62.000 em 2024 e 85.000 em 2023, a tendência de desaceleração é clara.

### Quais setores estão criando e perdendo empregos?

O setor de saúde continua sendo uma "salvação" com 18.000 novos postos, incluindo um aumento de 9.000 em serviços médicos ambulatoriais, 6.000 em hospitais e 3.000 em instalações de cuidados de enfermagem. Este setor tem crescido continuamente há 48 meses, refletindo uma alta demanda por cuidados à medida que os Baby Boomers — geração nascida após a Segunda Guerra Mundial — envelhecem.

O governo adicionou 15.000 postos, principalmente em níveis locais (+10.000). Entre os setores de lazer e hotelaria, houve um pequeno aumento de 8.000, muito abaixo da média de 32.000 por mês em 2023.

Por outro lado, o varejo perdeu 12.000 empregos durante a temporada de festas — algo incomum e preocupante. Lojas de bens gerais perderam 8.000, roupas 4.000. Transporte e armazéns reduziram 7.000 postos. Serviços profissionais aumentaram apenas 5.000, uma forte desaceleração em relação à média de 28.000 em 2024. A produção permaneceu estável, refletindo ajustes na cadeia de suprimentos global.

### Panorama por região e demografia

O Sul lidera com cerca de 25.000 novos postos (respondendo pela metade), o Centro-Oeste com 15.000, o Oeste com 8.000, enquanto o Nordeste teve apenas 2.000. Algumas cidades do Sun Belt continuam vibrantes, mas a região do Rust Belt enfrenta dificuldades.

A taxa de desemprego entre homens adultos caiu para 4,2%, entre mulheres para 4,1%, enquanto os jovens permanecem em 12,8%. A disparidade racial continua: negros 6,8%, hispânicos 5,2%, brancos 3,9%, asiáticos ligeiramente acima com 3,8%.

O desemprego de longa duração (de 27 semanas ou mais) caiu para 1,2 milhão de pessoas, representando 19,8% do total de desempregados. Pessoas trabalhando meio período por motivos econômicos reduziram 4,1 milhões.

### Significado para o Federal Reserve

Esses dados forçam o banco central a reconsiderar sua política monetária. O crescimento do emprego desacelerando, combinado com aumentos salariais graduais, pode criar espaço para o Federal Reserve manter ou até reduzir as taxas de juros. Isso é importante, pois o mercado financeiro acompanha de perto cada decisão de política de juros.

No entanto, alguns especialistas alertam contra o otimismo excessivo. O professor Marcus Chen, da Harvard, aponta que os números abaixo do esperado precisam ser monitorados de perto, especialmente em um cenário de incerteza econômica global. Por outro lado, a doutora Eleanor Vance, do Brookings Institution, argumenta que isso é uma "normalização, não uma recessão", à medida que a economia se aproxima de um nível de emprego sustentável.

### Perguntas ainda em aberto

**Será que dezembro foi apenas uma correção temporária?** Os dados dos próximos meses trarão a resposta. Se janeiro também apresentar números fracos, o medo de uma recessão no mercado de trabalho pode se intensificar.

**Como explicar a queda na taxa de desemprego enquanto o crescimento do emprego desacelera?** Esses números vêm de duas pesquisas diferentes com metodologias distintas, portanto, às vezes, podem divergir.

**Qual o impacto dos Baby Boomers no mercado de trabalho?** Essa geração (s born between 1946 and 1964) atualmente tem entre 60 e 78 anos, e a maioria já se aposentou ou está perto disso. Isso explica por que o setor de saúde e serviços relacionados continua a expandir, enquanto a força de trabalho total cresce lentamente, pois os trabalhadores mais jovens não conseguem substituir adequadamente os que deixam o mercado.

### Olhando para o futuro

O relatório de dezembro indica que o mercado de trabalho está entrando na fase final de uma expansão prolongada. Os 50.000 empregos não representam uma queda abrupta, mas também não um sinal de otimismo. O mercado continua criando empregos, porém a um ritmo mais lento, enquanto alguns setores enfrentam pressões reais.

Para os investidores, esses dados fornecem uma base para reavaliar suas carteiras — ações relacionadas a recrutamento e consumo podem sofrer pressões, enquanto ações defensivas podem se tornar mais atraentes. Para a política, o Federal Reserve agora tem motivos para considerar uma abordagem mais cautelosa do que nos meses anteriores.