Коли долар слабне: розуміння порогу DXY у 98 та його хвильових ефектів на ринках

14-річна підтримка під загрозою

Протягом майже півтора десятиліття один технічний кордон тихо тримав у стабільності Індекс долара США (DXY). Розташований поблизу позначки 98, цей рівень підтримки є одним із найстійкіших цінових підлоз у сучасних валютних ринках. Що робить цей момент критичним, так це те, що DXY зараз наближається до цієї саме межі — тесту, який трапляється досить рідко, щоб привернути серйозну увагу трейдерів і інвесторів.

Значущість полягає не лише у технічному рівні, а й у тому, що означатиме рішуче пробиття для глобального фінансового настрою. Старший стратег ринків Джон Роуленд, CMT, нещодавно окреслив цей сценарій під час аналізу ринку, позначивши його як потенційний переломний момент для кількох класів активів.

Ефект доміно: які активи виграють, якщо долар знеціниться

Перш ніж перейти до “чому”, варто зрозуміти “що станеться далі”. Історичні закономірності свідчать, що якщо DXY рішуче опуститься нижче 98, кілька категорій активів зазвичай починають набирати обертів:

• Драгметали перші реагують: Золото та срібло історично швидше за інших реагують на ослаблення валюти, часто випереджаючи інші активи
• Покращення у виробників товарів: Коли долар слабшає, товари, ціна яких вказана у доларах, стають дешевшими на міжнародному рівні, підвищуючи цінову конкурентоспроможність виробників
• Міжнародний дохід компаній виглядає краще: Компанії, що отримують значний дохід у іноземній валюті, при знеціненні долара отримують більше доларів за свої доходи
• Зростає попит на ризикові активи: Ослаблення долара часто корелює з більш розслабленими умовами ліквідності, підтримуючи ризикові інвестиції

Саме тому драгметали почали 2026 рік біля рекордних максимумів, а срібло продемонструвало особливо вражаючий імпульс. Це були не випадкові рухи — вони були передвісниками.

Що саме зараз тисне на долар

Тест на рівні 98 не відбувається у вакуумі. Кілька макроекономічних чинників працюють проти сили зеленого банку:

Очікування щодо процентних ставок змінилися. Ф’ючерсні ринки тепер закладають можливість паузи або навіть зниження ставок від Федеральної резервної системи у період початку 2026 року. Це зменшує прибутковість активів, номінованих у доларах, що раніше робило їх привабливими для інвесторів, що шукають дохід.

Діяльність центральних банків змінюється. Дані наприкінці 2025 року свідчать про тривалу диверсифікацію серед глобальних центральних банків — золотовалютні резерви продовжують накопичуватися, тоді як володіння казначейськими облігаціями США зменшуються. Це повільні, але постійні тенденції, що свідчать про поступове зниження довгострокового попиту на долар.

Конкуренція валют посилюється. Йена та інші альтернативи набирають популярності, особливо на тлі збереження геополітичної напруги. Варто зазначити, що долар не демонструє стійкого ралі, незважаючи на підвищену напругу, що є яскравим сигналом зміщення пріоритетів інвесторів.

Найважливіша дивергенція

Ось закономірність, яка має насторожити бичачий рух долара: у періоди підвищеного геополітичного ризику долар зазвичай укріплюється, оскільки інвестори тікають від невизначеності і шукають стабільність резервної валюти світу. Але цей механізм притоку безпечних активів зараз зламаний.

Це руйнування свідчить про фундаментальні зміни. Коли інвестори відмовляються купувати долари навіть під час кризи, це зазвичай означає, що вони перерозподіляють капітал у tangible assets — золото, товари та тверді активи, що мають внутрішню цінність незалежно від монетарної політики. Це мовчазний голос недовіри до фіатної валюти.

Наступний рівень: що означатиме 94-92

Якщо рівень 98 не утримається як підтримка на багатотижневому закритті, DXY може не знайти суттєвого опору до досягнення діапазону 94-92. Такий спад стане значним зсувом у структурі валютного ринку і, ймовірно, прискорить вже початі тенденції: зростання цін на метали, посилення товарного сектору та зростання попиту на альтернативні засоби збереження вартості.

Цей діапазон — незвідані води для багатьох активних трейдерів — рух, що швидко змінює ринкові наративи.

Відстеження налаштування: ключові індикатори та активи для моніторингу

Для тих, хто слідкує за цією тезою, важливо спостерігати за рухами цін у кількох пов’язаних інструментах для раннього підтвердження:

Валютні інструменти — безпосередньо слідкують за DXY та його зворотними рухами, закладаючи основу для всього іншого.

ETF на драгметали — такі як ті, що відслідковують золото і срібло, зазвичай демонструють найсильніші сигнали, якщо ослаблення долара прискорюється. Фізичні довіри на срібло та індекси молодих шахтних компаній можуть посилювати ці рухи.

Активи, прив’язані до товарів, та акції гірничодобувних компаній забезпечують і експозицію до тези, і диверсифікацію. Спостереження за відносною динамікою цих інструментів щодо DXY може показати, які інвестори сприймають цю тезу найсерйозніше.

Взаємозв’язок між цими активами і DXY створює діагностичний інструмент — коли метали, гірничодобувні компанії та товарні виробники рухаються у тому ж напрямку щодо індексу долара, зростає впевненість. Коли вони розходяться — налаштування може слабшати.

Премія невизначеності

Ринки процвітають у періоди балансу, але трансформуються під час руйнувань. Поточна ситуація з DXY — один із тих рідкісних моментів, коли 14-річний технічний рівень справді під загрозою прориву.

Що станеться далі — не визначено наперед. Підтримка може утриматися, і долар стабілізується ще на один цикл. Або ж поєднання технічної слабкості з макроекономічними викликами може зруйнувати цю підтримку і спричинити рух, що змінить портфелі на місяці або роки вперед.

Цінність інформації полягає у ранньому розпізнаванні цієї ситуації — не у передбаченні результату з абсолютною впевненістю, а у підготовці до можливості, що цей момент стане визначальним для глобальних ринків.