Depuis des années, je suis en observation hors marché, convaincu que la valorisation de cette entreprise est totalement absurde. Dans le cadre d'une entreprise automobile traditionnelle, c'est effectivement ridicule. Mais si vous la considérez comme un empire d'IA intégré verticalement, avec pour seule porte d'entrée en bourse ? Alors ce n'est plus si déraisonnable. J'ai déjà pris position.

La plupart ne voient que la surface — chiffres de vente, expansion de la capacité de production, ces vieux clichés. Mais le vrai secret est caché dans les données. Chaque voiture génère en continu des données, qui alimentent à leur tour les modèles, rendant le système plus intelligent. Les concurrents doivent passer des années à copier cette boucle fermée, alors qu'ils ont déjà parcouru ce chemin depuis dix ans.

Ce rempart constitué par l'accumulation de données n'est pas un simple terme marketing. C'est un avantage concurrentiel concret — plus d'utilisateurs → plus de données → des modèles plus puissants → une meilleure expérience → plus d'utilisateurs. Une fois cette boucle enclenchée, les nouveaux entrants ne peuvent que rester à la traîne.

Sous cet angle, la logique de valorisation ne repose pas sur les ventes, mais sur qui pourra dominer la parole autour des données à l'ère de l'IA.