Ce que vous devez savoir sur le lancement du jeton AZTEC d'Aztec : Les marchés surveillent

Aztec, un protocole de confidentialité à connaissance zéro de premier plan, vient de lancer son très attendu ICO le 13 novembre, et voici ce qui se passe sur les marchés aztec.

La répartition des chiffres de la vente

Le projet libère 1,547 milliard de tokens AZTEC — soit 14,95 % du total de 10,35 milliards de tokens — à un prix initial d’une valorisation FDV de $350 millions d’ETH. Cette valorisation est environ 75 % inférieure à ce que les précédentes levées de fonds en equity laissaient entendre, créant ce que certains traders considèrent comme une opportunité d’entrée.

Les premiers participants (ceux avec des confirmations NFT liées à leur identité) ont bénéficié d’une avance d’un jour à partir du 13 novembre à 15h CET. L’enchère publique se déroule ensuite du 2 au 6 décembre 2025, avec une distribution des tokens le 1er décembre et la possibilité de trader/staker à partir du 2 décembre. Plus de 300 000 adresses en liste blanche sont éligibles pour enchérir, et la vente accepte des participants du monde entier — y compris des citoyens américains. Pas d’airdrops ni d’allocations spéciales, juste une mécanique d’enchère pure.

Qui peut réellement participer

La qualification couvre un large éventail : participants au testnet Aztec, stakers ETH de certains opérateurs (Rocketpool, Lido, Obol, etc.), utilisateurs de zk.money, membres actifs de la communauté, et même 3 000 traders Uniswap sélectionnés aléatoirement au cours des 30 derniers jours. Les 200 meilleurs opérateurs de nœuds de séquencement Genesis du testnet sont également éligibles. Le but est de récompenser les bâtisseurs et les premiers supporters plutôt que les acheteurs spéculatifs.

La mécanique de l’enchère : protocole de clearing continu

Aztec a collaboré avec Uniswap pour déployer le protocole d’Enchère de Clearing Continu (CCA) sur Uniswap V4. Voici comment cela fonctionne : les enchérisseurs placent des ordres tout au long de la période d’enchère, ces ordres se divisent et se liquidisent à des prix découverts sur le marché dans chaque bloc, et à la fin de l’enchère, un pool de liquidité Uniswap V4 est lancé au prix final découvert. La fondation prévoit d’injecter 273 millions de tokens supplémentaires dans ce pool après le lancement, tandis que le contrat de vente injecte automatiquement des tokens proportionnellement à l’ETH reçu. Le pool de liquidité est verrouillé dans un contrat intelligent immuable pour au moins 90 jours.

Économie des tokens et cas d’usage

La répartition totale d’AZTEC est la suivante : 27,26 % pour les investisseurs/early backers, 21,06 % pour l’équipe principale, 11,71 % pour la fondation, 10,73 % pour les subventions de l’écosystème, 14,95 % pour l’enchère publique, 1,93 % pour les ventes Genesis de la Phase 1, 2,44 % pour les ventes bilatérales, 2,64 % pour la liquidité Uniswap V4, 4,89 % pour les incitations futures, et 2,41 % pour les récompenses du réseau Y1. La vente elle-même représente 21,96 % de l’offre totale (2,27 milliards de tokens).

Les utilités du token incluent :

Staking du Sequencer – Les validateurs (Sequencers) stakent AZTEC pour sécuriser le réseau et générer des blocs. Les non-opérateurs peuvent déléguer aux Sequencers.

Gouvernance – Les détenteurs de tokens votent sur les décisions du réseau Aztec et les mises à jour du protocole.

Frais de transaction – Si la gouvernance d’Aztec permet un environnement d’exécution de contrats intelligents, les tokens servent à payer les transactions en chaîne (potentiellement via un mécanisme de style EIP-1559).

À partir de 12 mois après la vente, la gouvernance pourra ajuster l’offre totale dans la limite d’un plafond annuel d’émission, offrant au protocole une flexibilité pour la durabilité à long terme.

Le parcours de 7 ans

Le chemin d’Aztec n’a pas été de tout repos. L’équipe a levé 2,1 millions de dollars en financement initial fin 2018, lancé le mainnet en janvier 2020, et a surfé sur la vague de la connaissance zéro et des solutions L2. En décembre 2021, une $17M série A de Paradigm (avec le soutien de Vitalik Buterin), suivie d’une $100M série B d’a16z en décembre 2022. Malgré cette élite de financement, la croissance a stagné — le projet a mis fin à son pont de confidentialité DeFi Aztec Connect en mars 2023 pour des « considérations commerciales ». La relance du testnet en mai 2025 a attiré de nombreux utilisateurs à la recherche d’airdrops, mais le livre blanc a révélé une aucune allocation d’airdrop, choquant de nombreux observateurs.

Ce qui est en jeu pour les marchés Aztec

Avec la chute du BTC en dessous de $100K et le changement de sentiment du marché, la participation à cette enchère sera le vrai test. La tarification d’Aztec à 75 % de réduction par rapport aux valorisations précédentes indique une dilution sérieuse, mais la mécanique du token (staking, gouvernance, utilité des frais) offre des cas d’usage fondamentaux. Reste à voir si le protocole pourra exécuter sa feuille de route et si la communauté trouvera suffisamment de valeur pour justifier les prix d’entrée, c’est la grande question pour les marchés aztec à l’avenir.