Зарабляйте криптовалютні нагороди без майнингових установок: розуміння DeFi ліквідності майнингу

Минуло часів, коли майнінг криптовалют означав витрати тисяч на обладнання просто для здобуття нагород. Сучасні трейдери скористалися більш доступним шляхом: ліквідністьний майнінг. Це стало популярним способом для тих, хто шукає пасивний дохід у сфері DeFi, і він принципово відрізняється від традиційного майнінгу за алгоритмом proof-of-work, що створював Біткоїн. Розглянемо, що насправді відбувається під капотом і чи заслуговує це місця у вашій криптостратегії.

Справжня суть: що насправді робить ліквідністьний майнінг

У своїй основі, ліквідністьний майнінг — це спосіб DeFi сказати «дякую за ваш капітал». Коли ви вносите свою криптовалюту у пул ліквідності децентралізованої біржі, ви фактично стаєте маркетмейкером. У відповідь протокол нагороджує вас — зазвичай часткою торгових комісій, що проходять через ваш пул, а також потенційно деякими токенами управління або платформеними токенами.

Уявіть так: DEX-и потребують таких, як ви, щоб забезпечити торгові пари (наприклад, ETH/USDC), щоб інші трейдери могли обмінюватися між ними. Без цієї ліквідності децентралізовані біржі були б мертвими містами. Тому протоколи стимулюють участь, дозволяючи вам заробляти відсоток з кожної комісії, пропорційно вашій частці у пулі. Внесли 5% від загального обсягу пулу? Ви отримуєте 5% від комісій. Це так просто.

Як це працює насправді

За лаштунками ці децентралізовані біржі працюють на так званому автоматизованому маркетмейкері (AMM) — це, по суті, смарт-контракт, що використовує алгоритм для встановлення цін і виконання торгів без посередника. Постачальники ліквідності блокують свої активи у ці смарт-контракти, створюючи так званий пул ліквідності.

Ось як це відбувається: трейдер заходить, бажаючи обміняти токени, платить комісію за це. Ця комісія розподіляється між усіма, хто надав ліквідність цьому пулу. Протокол також може підсилити привабливість, роздаючи бонусні токени — токени управління, NFT або інші нагороди — щоб залучити і утримати постачальників ліквідності. Чим більше капіталу ви внесете відносно загального розміру пулу, тим більша ваша частка у «пирозі» нагород.

Плюси: чому трейдери так активно долучаються

Менші бар’єри, ніж традиційне маркетмейкерство. Вам не потрібні кредити з Уолл-стріт, мінімальний рахунок у шість цифр або спеціальні ліцензії. Будь-хто з криптою і гаманцем може взяти участь. Це змінює гру для роздрібних трейдерів, які раніше могли заробляти лише великі інституційні маркетмейкери.

Справжнє самостійне зберігання. На відміну від стейкінгу, де ви можете передати свої кошти сторонній службі, ліквідністьний майнінг відбувається безпосередньо на децентралізованих протоколах. Ваші кошти зберігаються у смарт-контракті, а не на банківському рахунку компанії. Немає ризику контрагента, немає централізованої структури, що контролює ваші монети.

Привабливі структури комісій. Ви не просто отримуєте мізер — популярні DEX-и можуть генерувати стабільний річний відсотковий дохід (APY) або річну відсоткову ставку (APR) лише з торгових комісій. Додайте роздачу управлінських токенів і доходи можуть бути дійсно привабливими, особливо під час бичих ринків, коли обсяг торгів зростає.

Підтримка децентралізації. Є й філософський аспект: надаючи ліквідність, ви допомагаєте будувати екосистему децентралізованих фінансів, що робить можливим торгівлю без дозволу. Це капітал з метою, якщо вам до вподоби.

Мінуси: чому це не безризиково

Непостійні збитки — це інше. Ціни на криптовалюти не рухаються прямо. Коли ціни коливаються, змінюється і співвідношення токенів у пулі ліквідності. Іноді ви отримуєте менше вартості, ніж якби просто тримали токени окремо у гаманці — явище, яке називається непостійними збитками. Це особливо боляче у волатильних парах. Можна заробляти комісії, але все одно програвати порівняно з простою стратегією HODL.

Смарт-контракти не ідеальні. Вразливості у коді трапляються. Одна помилка або недогляд у смарт-контракті може означати втрату коштів без страховки. Аудити допомагають, але не гарантують абсолютної безпеки. Ви довіряєте, що розробники зробили все правильно.

Мошенники існують і вигадують нові схеми. Злочинці використовують ліквідністьний майнінг як інструмент шахрайства. Вони запускають новий привабливий DeFi-протокол, заманюють людей на надання ліквідності з обіцянками неймовірних доходів, а потім зникають з грошима (rug pull) або штучно підвищують і знижують ціну токена. Червоні прапорці: анонімні команди, відсутність аудитів, нереалістичні обіцянки доходів і відсутність прозорості.

Неліквідні пули — погана реалізація. Якщо у пулі мало торгів, ви зіткнетеся з більшим спредом (slippage). Це означає, що ви отримуєте гірші ціни і менше доходу від комісій. Ефективність протоколу падає, створюючи спіраль: менше трейдерів — менше ліквідності — ще менше торгів.

Як це порівнюється з іншими методами пасивного доходу

Ліквідністьний майнінг vs. криптостейкінг: Стейкінг — це те, що використовують блокчейни з proof-of-stake для захисту мережі. Ви допомагаєте підтверджувати транзакції і отримуєте нагороду у рідній монеті. Стейкери підтримують інфраструктуру мережі; ліквідністьні майнери живлять DeFi-екосистеми. Різні цілі, різні механізми, різні рівні ризику.

Ліквідністьний майнінг vs. yield farming: Ось зв’язок: ліквідністьний майнінг — це фактично підмножина yield farming. Yield farming — це загальний термін для будь-якої стратегії пошуку найкращих доходів у DeFi — будь то ліквідністьний майнінг, кредитування/займання, стейкінг або більш екзотичні методи. Фермери шукають оптимальний APY/APR у кількох протоколах і стратегічно їх використовують. Ліквідністьні майнери роблять одну конкретну річ: надають ліквідність.

Висновок щодо ліквідністьного майнінгу

Ліквідністьний майнінг — це не швидкий спосіб розбагатіти, але це легітимний спосіб примножити свої криптоактиви. Потенціал стабільного доходу з комісій — реальний, особливо якщо обрати пули з активною торгівлею. Але ви берете на себе ризики — непостійні збитки, вразливості смарт-контрактів, шахрайство і прослизання цін. Робіть домашню роботу: перевіряйте аудити смарт-контрактів, прозорість команд, наявність реального обсягу і реалістичних обіцянок доходів.

Головне — співвіднести свою толерантність до ризику з розміром капіталу. Невелика позиція у добре аудированому пулі з високим обсягом на відомому DEX — це обдуманий ризик. Вкладати все у новий неперевірений протокол, що обіцяє 1 000% APY — це просто ризикована гра. Ліквідністьний майнінг може бути надійною частиною диверсифікованої пасивної стратегії доходу — лише переконайтеся, що розумієте, на що йдете.