📉➡️📈 Кредитное плечо тихо уходит, основы рынка восстанавливаются

Недавно стоит обратить внимание на одну группу данных. Последний отчет аналитической платформы на блокчейне показывает, что за последние три месяца открытые позиции по производным инструментам биткоина постоянно сокращаются. Более наглядно — с октября прошлого года эта цифра снизилась на 31%.

Перед глазами возникает один феномен: рынок активно "снимает кредитное плечо".

Это звучит как плохая новость. Но на самом деле? Всё не так просто.

**Пузырь сдувается — экосистема может стать здоровой**

Рынок с высоким кредитным плечом обладает одним характерным признаком — он быстро растет, быстро и умирает. Как воздушный шарик: чем больше его надуешь, тем сильнее взрыв при разрыве.

Что означает постоянное снижение OI? Постепенно выводятся позиции по ликвидации, пассивное давление на продажу ослабевает, спотовый спрос начинает играть ведущую роль на рынке. Иными словами, краткосрочные спекулятивные позиции убывают, появляется настоящая покупательная сила.

Этот переход очень важен. Когда рынок перестает зависеть от кредитного плеча, волатильность становится более устойчивой, а колебания цен начинают лучше отражать реальные соотношения спроса и предложения.

**История подсказывает нам**

Просматривая прошлые рыночные циклы, можно заметить закономерность — периоды масштабного снижения кредитного плеча часто не означают конец бычьего рынка, а наоборот — старт нового раунда роста.

Это кажется парадоксом. Но понять это несложно: не потому, что рынок хочет расти, снимая плечо, а потому что после этого у него появляется база для нового подъема. Представьте, что нужно сначала отремонтировать фундамент дома, чтобы построить этажи. Аналогично.

**Долгосрочные участники чувствуют себя комфортнее**

Когда спекулятивные позиции сокращаются, меняется и движущая сила цен. В большей степени проявляется распределение капитала, спотовый спрос становится доминирующим, начинают работать долгосрочные фундаментальные факторы.

Это очень важно для тех, кто хочет пройти весь цикл бычьего и медвежьего рынка целиком. Улучшение "соотношения сигналов и шума" на рынке — это реальный плюс. Не все колебания вызваны взрывами ликвидации плеча.

**Но риски тоже нужно учитывать**

Снижение кредитного плеча — не означает немедленного роста цен, это важно четко понять. На этапе снятия плеча характерна фаза: боковое движение, повторяющиеся колебания, затягивание времени. Трейдерам на коротких позициях в этот период особенно тяжело, потому что больших скачков нет, возможностей быстро заработать меньше.

Еще один важный момент — если цена продолжит слабеть, открытые позиции могут продолжать давить на цену вниз, и рынок войдет в более глубокий цикл коррекции. Это не гипотеза, а переменная, за которой нужно внимательно следить.

**Главное в сути**

Что сейчас делает рынок? Говоря простыми словами, он очищает от ненужного кредитного плеча. Это не очень удобно для тех, кто ищет быстрый доход, но для тех, кто хочет выстроить здоровый торговый ритм, всё происходящее очень важно.

Запомните一句: без здорового снижения кредитного плеча невозможно построить по-настоящему устойчивый бычий рынок.

Когда рынок начинает "замедляться", это зачастую не признак приближающегося конца, а подготовка к следующему крупному движению, аккумулирование энергии.