Последние показатели рынка серебра действительно привлекли внимание многих розничных инвесторов.

Данные показывают: за последний месяц розничные инвесторы через ETF на серебро чисто купили примерно на 9,2 миллиарда долларов, а однодневный приток достиг нового максимума с 2021 года. Рост был поразительным — за этот год цена на серебро выросла более чем на 30%, а с минимальных значений — более чем на 200%. Акции связанных с добычей компаний показывают ещё более впечатляющие результаты, средний рост превышает 200%. Такая активность уже полностью превзошла волну мемных акций того времени.

Но за этим также начинают проявляться проблемы.

Когда участники рынка действуют очень согласованно и деньги устремляются в одну сторону, это обычно означает три вещи: торговля становится чрезвычайно насыщенной, эмоциональные оценки начинают преобладать над фундаментальным анализом, а волатильность значительно увеличивается. Некоторые институты уже ясно указали, что такой краткосрочный рост к высоким уровням сам по себе содержит риски — как только рыночное настроение изменится, коррекция будет довольно резкой.

И как это связано с рынком криптовалют?

**Положительные сигналы**: эта волна розничных операций показывает, что риск-приемлемость всё ещё сохраняется, и деньги не полностью покинули активы с высоким уровнем риска. Рост традиционных активов-убежищ и твердых активов в какой-то мере отражает сомнения в доверии к фиатным валютам, что в долгосрочной перспективе является плюсом для таких децентрализованных ценностных якорей, как биткоин.

**Отрицательные сигналы**: после того, как серебро стало самым насыщенным активом для торговли, часть средств, изначально направленных на крипторынок, может быть перераспределена. Если цена на серебро в дальнейшем резко снизится, и розничные инвесторы потеряют интерес к риску, рынок альткоинов в краткосрочной перспективе может оказаться под давлением.

**Ключевое заключение**: эта ситуация с серебром больше похожа на экстремальное явление, вызванное резонансом эмоций и макроэкономическими факторами, а не на устойчивую тенденцию. Главное здесь — не то, насколько он ещё может расти, а куда пойдут деньги после пика —

часть может вернуться в наличные; часть — в акции; и довольно большая часть, скорее всего, пересмотрит ценность таких децентрализованных активов, как биткоин.

Чем активнее народ идет в бой, тем важнее помнить: в местах скопления толпы прибыль уже не принадлежит большинству.