Скидання альткоїнів: чи свідчить це про дно ринку перед наступним циклом?

Криптовалютний ландшафт у 2025 році розповідає тривожну історію. Токени, колись проголошені майбутнім, знизилися до 90% від своїх історичних максимумів, залишаючи безліч інвесторів з суттєвими втратами. Проте під цим болем прихована недооцінена реальність: ринкові оцінки альткоїнів щодо Біткойна та золота торкаються рівнів, яких не бачили з часів великих дна циклів. Майкл ван де Поппе та інші аналітики зазначають, що цей спад конкурує — або перевищує — серйозність медвежого ринку 2022 року, але цього разу базова структура може бути більш вибірковою щодо того, що виживе.

Вирок від циклу до циклу: чому проекти залишаються позаду

Не кожен альткоїн входить у наступний бичий ринок. Ринок працює як природний фільтр. Те, що працювало у 2017 році — коли підйом піднімав усі човни — тепер не застосовується. До 2021 року лише проекти з справжніми наративами та технічним прогресом отримали значний потенціал зростання. Решта стала постійними тримачами або історичними примітками.

Дані розповідають історію. Solana піднялася приблизно у 250 разів від дна циклу до піку, тоді як Avalanche досягла множника 55x. Порівняйте це з 17-кратним зростанням Litecoin — поважним прибутком, але відстаючим від Біткойна та провідних гравців. Проекти, які колись домінували у дискусіях, як NEO, ще більше погіршили свою ситуацію у порівнянні. Шаблон незмінний: хайп без корисності та впровадження не може підтримувати актуальність токена протягом ринкових циклів.

Альфа і Бета: дві сили, що визначають переможців

Ринкова продуктивність розбивається на дві механіки. Бета — це підйомна хвиля, коли весь крипторинок піднімається. Альфа — це диференційна перевага — дохід, який проект приносить понад ринкове зростання. Solana створила виняткову альфу, значно перевищуючи бенчмарк. Litecoin і NEO зазнали негативної альфи, знецінюючись відносно початкових точок циклу.

Саме тому лише кілька альткоїнів здатні принести кардинальні прибутки. Ринок концентрує свої нагороди серед проектів, що справді вирішують проблеми і захоплюють впровадження, а не тих, що покладаються на повторювані маркетингові цикли.

Чому 2026 може здивувати скептиків

Незважаючи на кровопролиття, з’являються ознаки потенційного відновлення. Коли оцінки альткоїнів порівнюють із традиційними засобами збереження вартості, такими як золото або Біткойн, поточні ціни відображають одні з найнижчих точок входу з часів попередніх великих капітуляцій. Хоча це не гарантує негайний бичий ринок, це свідчить про посилення захисту від зниження і можливу поступову ротацію капіталу у ризикові активи.

Результат залежить від двох змінних: припливу ліквідності та стабільного виконання легітимними проектами. Якщо ці умови співпадуть, 2026 може ознаменувати появу нового покоління альткоїнів, що перепроектують структуру ринку і перевищать за результатами старіших гравців.

Реальність: концентрація замість різноманітності

Гірка правда полягає в тому, що більшість альткоїнів не повернуться до своїх максимумів. Крипторинки винагороджують інновації та реальний світовий прорив. Нові протоколи часто перемагають за старими мережами просто тому, що пропонують кращу масштабованість, ефективність і актуальність наративу. Однак вузький спектр альткоїнів — тих, що мають помітне зростання впровадження, зростання швидкості транзакцій і прозорі ончейн-метрики — зберігає потенціал для значних прибутків.

Наступний цикл не відновить усі проекти однаково. Він підтвердить і зосередить багатство у тих, хто дійсно приносить результати.