Khi phần lớn các dự án DeFi vẫn đang vật lộn để tồn tại, trên chuỗi BNB đã xuất hiện một quái vật với quy mô đáng kinh ngạc — nó đang nắm giữ 43 tỷ USD vốn, tương đương với giá trị thị trường của một nửa sàn giao dịch hợp pháp lớn, và số tiền này đang được sử dụng để thực hiện những thử nghiệm chưa từng có tiền lệ.

Dự án này không còn hài lòng chỉ làm các khoản vay thế chấp truyền thống nữa, mà hướng tới một lĩnh vực rộng lớn hơn: mang các công cụ tài chính của Wall Street lên blockchain.

Hãy tưởng tượng, chỉ với USDT, bạn có thể mua trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi, với lợi nhuận hàng năm ổn định khoảng 4% — nghe có vẻ như đang đưa các tài sản truyền thống bảo thủ và ổn định nhất vào hệ thống phi tập trung hoàn toàn. Đây chính là bước đi đầu tiên trong chiến lược của họ.

Nhưng điều thực sự gây chú ý là bước thứ hai. Nhóm dự án đang phát triển một hệ thống cho vay tín dụng trên chuỗi, với logic cốt lõi rất đơn giản: không cần tài sản thế chấp, chỉ dựa vào lịch sử giao dịch và dữ liệu hành vi của bạn trên chuỗi, bạn có thể nhận được khoản vay không thế chấp. Nếu hệ thống này thực sự hoạt động thành công, điều đó có nghĩa là một quy luật bất di bất dịch trong lĩnh vực DeFi đã bị phá vỡ — mô hình vay quá mức thế chấp sẽ không còn là phương thức vay duy nhất nữa. Một số người gọi đây là "chuyến bay mặt trăng" của DeFi.

Tuy nhiên, rủi ro cũng rõ ràng. Những người ủng hộ cho rằng, quy mô 43 tỷ USD đã là một hàng rào bảo vệ mạnh mẽ nhất, đủ để hỗ trợ các đổi mới táo bạo. Ngược lại, những người phản đối lo ngại rằng, chiến tuyến quá dài — từ vay mượn, giao dịch đến thị trường dự đoán, tấn công nhiều mặt dễ dẫn đến việc mất kiểm soát hoạt động chính, cuối cùng là không thành công ở đâu cả.

Đối với các nhà đầu tư, chiến lược nên là như sau:

Thứ nhất, phân bổ một phần vốn vào danh mục sản phẩm RWA của họ, khóa lợi nhuận ổn định khoảng 4% — phần lợi nhuận này có độ chắc chắn cao.

Thứ hai, đối với các hoạt động sáng tạo như vay tín dụng, tốt nhất là chờ đến khi hệ thống thực sự đi vào hoạt động và thử thách qua thị trường rồi mới tham gia, không cần vội vàng.

Thứ ba, luôn ghi nhớ quy luật sinh tồn cổ xưa nhất của DeFi: sống sót còn quan trọng hơn tất cả. Trong ngành này, một dự án có thể là ngựa đen ngày hôm nay, ngày mai đã biến mất không dấu vết. Cuộc chơi của Lista DAO này, liệu có phải là tầm nhìn xa trông rộng hay chỉ là mở rộng quá mức, thời gian sẽ trả lời. Nhưng mỗi bước đi của họ đều đáng để tất cả những người quan tâm đến sự phát triển của tài chính chuỗi theo dõi sát sao. Bởi vì điều này không chỉ liên quan đến tương lai của một dự án, mà còn phản ánh hướng phát triển tiềm năng của toàn bộ hệ sinh thái DeFi.