Les données du CPI de base sont à nouveau inférieures aux attentes du marché, un problème autrefois suspendu au-dessus de nos têtes est en train d'être redéfini — la menace d'inflation diminue progressivement.

Que cela signifie-t-il ? La première réaction de beaucoup est : une baisse des taux d'intérêt est imminente. Mais en réalité, ce n'est pas si simple.

Une formulation plus précise serait : la raison de maintenir une politique de resserrement continue de disparaître. Lorsque l'inflation n'est plus considérée comme une ennemie, le niveau élevé actuel des taux d'intérêt perd sa raison d'être.

La question suivante n'est plus de savoir si les décideurs politiques "doivent" agir, mais si le marché parie — jusqu'où vont-ils repousser le rythme de libération de liquidités ? Ce changement de prévision intervient souvent plus rapidement que la politique elle-même, et son impact sur les prix des actifs est également plus direct.