Nvidia Rubin-Plattform hoạt động toàn diện: Nhà sản xuất chip tăng mạnh mục tiêu doanh thu sau thông báo tại CES

Tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng (CES) ở Las Vegas, CEO Nvidia Jensen Huang đã công bố một cột mốc quan trọng: Nền tảng AI Vera Rubin mới hiện đã hoàn toàn trong giai đoạn sản xuất. Thông báo này thúc đẩy tâm lý lạc quan đã có trong công ty và dẫn đến việc đánh giá lại các dự báo doanh thu trước đó cho lĩnh vực trung tâm dữ liệu.

Giám đốc tài chính Colette Kress đã phát biểu rõ ràng tại một hội nghị do JP Morgan tổ chức vào thứ Ba: Dự báo 500 tỷ USD cho doanh thu từ máy tính trung tâm dữ liệu đến cuối năm 2026, được công bố vào tháng 10 năm 2025, chắc chắn sẽ bị vượt qua. “Con số này chắc chắn sẽ còn cao hơn nữa,” Kress nhấn mạnh và đề cập đến nhu cầu liên tục tăng của khách hàng Nvidia kể từ khi Huang trình bày dự báo ban đầu tại hội nghị GTC.

Tăng cường hiệu suất mạnh mẽ của kiến trúc Rubin

Hệ thống Rubin mới cung cấp bước nhảy công nghệ đáng kể so với thế hệ Blackwell hiện tại. Hiệu suất suy luận đạt 50 PFLOPS với độ chính xác NVFP4 – gấp năm lần Blackwell. Trong quá trình huấn luyện, GPU Rubin đạt 35 PFLOPS, tăng 3,5 lần so với thế hệ trước. Đặc biệt đáng chú ý: Chi phí cho mỗi token được tạo ra trong quá trình suy luận giảm xuống còn một phần mười so với nền tảng Blackwell.

Huang mô tả GPU Rubin như “một quái vật khổng lồ” và nhấn mạnh rằng bước nhảy hiệu suất này đạt được nhờ một “thiết kế cực kỳ cộng hưởng” – một sự tái cấu trúc hoàn toàn CPU, GPU, giao diện mạng và hệ thống làm mát. Việc giao hàng cho khách hàng đầu tiên dự kiến sẽ bắt đầu trong nửa cuối năm 2026.

Dung lượng bộ nhớ như lợi thế cạnh tranh

Một vấn đề cốt lõi của các hệ thống AI – giới hạn bộ nhớ – được giải quyết bằng một nền tảng bộ nhớ sáng tạo. Dựa trên BlueField-4 DPU, Nvidia cung cấp thêm 16 TB bộ nhớ chia sẻ nhanh, bên cạnh 1 TB bộ nhớ cục bộ, kết nối qua băng thông 200 Gb/s. Giải pháp này nhằm giảm đáng kể “vấn đề bộ nhớ” khi xử lý các văn bản dài.

Phát biểu của Huang về tầm quan trọng của bộ nhớ đối với hệ thống AI – “Đây là một thị trường chưa từng có, có thể trở thành thị trường bộ nhớ lớn nhất thế giới” – đã kích hoạt phản ứng thị trường ngay lập tức. SanDisk đã ghi nhận mức tăng gần 27,6% trong ngày, là mức tăng mạnh nhất trong ngày trong S&P 500, trong khi Western Digital và Seagate Technology cũng ghi nhận lợi nhuận hai chữ số.

Hiệu quả năng lượng cách mạng hóa hạ tầng trung tâm dữ liệu

Một bước đột phá khác nằm ở hiệu quả năng lượng. Tủ Rubin NVL72 sử dụng hoàn toàn làm mát bằng chất lỏng và hỗ trợ nhiệt độ khí nạp lên đến 45 độ C. Điều này có nghĩa là không còn cần các thiết bị làm lạnh nước lạnh tiêu tốn nhiều năng lượng – theo Huang, các trung tâm dữ liệu trên toàn thế giới có thể tiết kiệm khoảng 6% lượng điện tiêu thụ.

Đổi mới kỹ thuật này cũng gây ra thiệt hại cho các nhà sản xuất hệ thống làm mát. Johnson Controls giảm hơn 6,2%, Modine Manufacturing giảm gần 7,5%. Các nhà phân tích cho rằng sự giảm giá này phản ánh những lo ngại về nhu cầu trung và dài hạn đối với các thiết bị làm lạnh nước lạnh, sau khi Huang giải thích rằng các hệ thống Rubin có thể được làm mát bằng luồng không khí giống như hệ thống Blackwell.

Dự báo tuyển dụng và kỳ vọng thị trường

Goldman Sachs đã chỉ ra từ cuối tháng 10 rằng dự báo ban đầu của Nvidia là 500 tỷ USD cao hơn khoảng 12% so với dự báo chung của thị trường là 447 tỷ USD và cao hơn 10% so với dự báo của chính Goldman Sachs là 453 tỷ USD. Kress hiện cho biết, khối lượng đơn hàng có thể còn vượt xa các kỳ vọng này.

Đặc biệt đáng chú ý: Khối lượng 500 tỷ USD thậm chí chưa bao gồm các công việc phát sinh từ thỏa thuận mới giữa OpenAI và Nvidia. Thỏa thuận đầu tư trị giá 100 tỷ USD với OpenAI vẫn chưa chính thức hoàn tất, nhưng có thể tạo ra các đơn hàng bổ sung đáng kể.

Thị trường Trung Quốc vẫn là yếu tố bất định

Về câu hỏi về nhu cầu tại Trung Quốc, Kress cho biết chính phủ Mỹ hiện đang xem xét các đơn xin cấp phép. Nvidia đã nhận được đơn đặt hàng từ khách hàng Trung Quốc, nhưng kết quả cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Huang cũng nhấn mạnh rằng nhu cầu của khách hàng Trung Quốc đối với các chip mới “rất mạnh” – một tín hiệu cho thấy, bất chấp những bất ổn về quy định, thị trường vẫn có sự quan tâm mạnh mẽ.

Hiệu suất thị trường vẫn còn dè dặt

Dù các tín hiệu tích cực từ Kress và Huang, cổ phiếu Nvidia không thể duy trì đà tăng. Sau khi tăng hơn 2% trong phiên sáng, cổ phiếu giảm trong ngày và kết thúc với mức giảm gần 0,5%. Đây đã là ngày giao dịch thứ hai liên tiếp có sự giảm giá. Tuy nhiên, Nvidia đã tăng khoảng 39% trong năm 2025 và vẫn là một trong những động lực chính thúc đẩy lợi nhuận của thị trường Mỹ – mặc dù còn xa mới đạt mức tăng hơn 170% trong năm 2024, do những lo ngại về bong bóng AI và cạnh tranh ngày càng tăng từ TPU của Google vẫn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.