Залізна руда у 2026: сплеск пропозиції та слабкість попиту змінюють ринок

Ринок залізної руди стикається з критичним переломним моментом у 2026 році. Хоча ціни відновилися до середини 2025 року після мінімумів вересня 2024, аналітики готуються до складного року попереду. Злиття зростаючих поставок з нових шахт і структурних перешкод у попиті—зокрема, через слабкість у секторі нерухомості Китаю—очікується, що стримуватиме ціновий рух.

Шок пропозиції: Simandou та змінюваний ландшафт

Одним із найважливіших подій, що формують перспективи залізної руди у 2026 році, є нарощування виробництва на шахті Simandou в Гвінеї, яка відвантажила перший вантаж 2 грудня 2025 року. Ця масштабна операція, якою володіють Rio Tinto, Chinalco та міжнародні консорціуми-переможці, є парадигмальною зміною у глобальному ланцюгу постачання залізної руди. З запланованим виробництвом 15-20 мільйонів метричних тонн у 2026 році та 40-50 мільйонів MT до 2027 року, Simandou може кардинально змінити ринкову динаміку—особливо, враховуючи її 65-відсотковий вміст заліза, що робить її цінним феросплавним матеріалом для доменних печей, які шукають преміальну сировину.

Значущість шахти виходить за межі просто обсягів. Блоки один і два, контрольовані китайсько-сінгапурським консорціумом, забезпечують Пекіну довгоочікувану альтернативу олігополії австралійської залізної руди. Протягом 15 років Китай намагався диверсифікуватися від австралійських виробників без успіху; нарешті, Simandou надає цю можливість. Це диверсифікація постачань різко змінює баланс сил у бік Китаю.

Огляд 2025 року: Волатильність і змішані сигнали

Залізна руда відкрила 2025 рік із ціною $99.44 за метричну тонну, піднялася до $107.26 до середини лютого, а потім увійшла у тривалий спад. Ринок досяг свого річного мінімуму $93.41 1 липня, перед тим як відновитися і повернути ціни вище $100 до серпня. Рік завершився цінами близько $106-107, що демонструє внутрішню волатильність попри загальну відсутність чіткої тенденції.

Ця хаотична динаміка відображала два протилежні сценарії: тривалу слабкість сектора нерухомості в Китаї, що знижувало попит на сталь, та сезонні сприятливі фактори і тактичне короткострокове закриття позицій, що періодично піднімало ціни. Крах ринку нерухомості—спровокований банкрутствами Country Garden і Evergrande у 2021 році—залишається постійним фоном для споживання сталі. Будівництво становить приблизно 50 відсотків кінцевого споживання сталі в Китаї, тому слабкість у секторі нерухомості є першорядною проблемою.

Чому 2025 розчарував і що це нам каже про 2026

Шок тарифів на початку квітня 2025 року—коли Трамп оголосив про широкі 10-відсоткові мита, що загрожували відповіддю—спровокував страх глобальної рецесії і спричинив спіраль цін на сировину. Хоча ринки відновилися після початкового стиснення на ринку облігацій, цей епізод підкреслив, що геополітичні ризики тепер впливають на торгівлю залізною рудою. У майбутньому політика тарифів США залишається непередбачуваною, хоча аналітики зазначають, що імпорт залізної руди до США мінімальний, що обмежує прямий вплив.

Більш важливим є Європейський механізм коригування вуглецевого кордону (CBAM), який вступив у свою остаточну фазу 1 січня 2026 року. Цей механізм карає високовуглецеві імпорти, такі як сталь, стимулюючи перехід до електричних дугових печей (EAF) замість традиційних доменних печей. Тут криється критична структурна загроза: EAF залежать від металобрухту, а не від сирої залізної руди. Потужності EAF у Китаї зростають з 12 до передбачених 18 відсотків виробництва сталі до початку 2030-х років, оскільки Пекін прагне досягти цілей щодо викидів.

Структурний тиск попиту: структурний, а не циклічний

Навіть за прогнозом зростання ВВП Китаю на 4.8 відсотка у 2026 році, очікується подальше падіння ринку нерухомості. Це створює парадокс: у той час як широка економіка зростає, попит на залізну руду зменшується. Водночас сильний експорт готової сталі до Південно-Східної Азії, Близького Сходу, Африки та Латинської Америки частково компенсує цю тенденцію—але чи зможуть обсяги експорту зростати з нинішніх рівнів, залишається під питанням.

Виробництво сталі у країнах із зростаючим обсягом—перш за все в Індії, але й у Росії, Бразилії та Ірані—залежить здебільшого від внутрішніх запасів руди, а не від імпорту, що ще більше обмежує зростання попиту. Виробництво сталі в ЄС очікує зниження через прискорення декарбонізації та перехід на EAF, що зменшує споживання сирої руди.

Прогноз цін на 2026 рік: стриманий сценарій

Аналіз Project Blue свідчить, що залізна руда навряд чи зможе утримати поріг $100 за метричну тонну. Загальна думка полягає в тому, що ціни коливатимуться у межах $94-95, з першим півріччям можливо у діапазоні $100-105 через сезонний попит, перед тим як у другій половині року знизитися нижче $100 через прискорення виробництва Simandou і тиск на пропозицію.

Феросплавна «шоколадка»—як неформально називають преміальну високоякісну руду—може отримати невеликий преміум, але масовий товар залізна руда зазнає стиснення маржі. Розрив між зростанням пропозиції та млявим попитом, ймовірно, збережеться протягом року, що робить цінову підтримку дедалі більш крихкою.

Що це означає для учасників ринку

Перспективи залізної руди у 2026 році—це, в кінцевому підсумку, перехідний період. Диверсифікація ланцюга постачання Китаю, перехід до менш вуглецевих методів виробництва і структурне зниження попиту на сталь, зумовлений нерухомістю, створюють умови, коли традиційні каталізатори цін втрачають силу. Інвесторам і виробникам потрібно відповідно коригувати свої позиції, усвідомлюючи, що ера обмежень пропозиції поступилася ерою обмеженого попиту, де темпи зростання сповільнюються, а цінова влада зменшується.