Акції D-Wave у 2026: Чи зможе ралі на хвилі квантових технологій тривати?

Стрибок на 211%, що викликав тривогу

D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) продемонструвала приголомшливий дохід у 211% у 2025 році, побивши бенчмарки, такі як S&P 500 і Велична Сімка. Але ось де виникає складність — вражаючі прибутки не завжди свідчать про здорові фундаментальні показники. Інвестори, які прагнуть цю досконалу компанію з квантових обчислень, повинні притриматися і ретельно проаналізувати, що насправді рухає цим імпульсом.

Що приховано під капотом?

D-Wave розробляє квантові комп’ютери за допомогою технології аннелінгу, яка використовує надпровідні кубіти для пошуку оптимальних рішень складних задач. Уявіть це як спеціалізований інструмент для задач, таких як оптимізація ланцюгів постачання, планування, логістика виробництва та аналіз портфеля. Це звучить вражаюче на папері, і застосування здаються широкими. Але широкі потенціали і комерційна реальність — це дві дуже різні речі.

Тривога щодо оцінки

Тут історія стає більш серйозною. Ціна акцій D-Wave $28 може здатися недорогою для випадкових інвесторів, але показники оцінки розповідають більш похмурий сюжет. Компанія наразі торгується за співвідношенням ціна/продажі (P/S) рівнем 342 — приголомшливий множник, що нагадує ірраціональний ентузіазм епохи дот-ком.

Щоб поставити це у перспективу: у кінці 1990-х років під час буму інтернету інвестори вкладали мільярди у компанії з мінімальним доходом або прибутком, роблячи ставку виключно на наратив, а не на фундаментальні показники. Ми всі знаємо, чим це закінчилося.

Вчимося на історії: паралель з Cisco

Cisco Systems була “інструментом” інтернет-епохи. Кожен дата-центр, кожна нова мережа потребували інфраструктури Cisco. Але коли бульбашка луснула і компанії скоротили капітальні витрати, ринкова капіталізація Cisco впала на 89%.

D-Wave не має домінування і підтвердженої позиції на ринку, як Cisco. Якщо хвиля квантових обчислень зменшиться — і корпоративне впровадження не набере масштабів — ризик падіння ще більш суттєвий. Спекулятивний ентузіазм, що підтримує нинішні ціни, може швидко перетворитися на панічний продаж.

Реальність 2026 року

Квантові обчислення залишаються здебільшого дослідницькою галуззю. Так, їх тестують у реальних сценаріях, але ми ще далекі від масового впровадження або передбачуваних потоків доходів. До кінця 2026 року ринок, можливо, нарешті усвідомить цю реальність. Після зняття хайпу інвестори можуть прокинутися і побачити, що D-Wave торгується за значно зниженими рівнями — можливо, у межах піньєчних акцій.

Основний висновок

Наратив про квантові обчислення захоплює, і хвиля D-Wave безумовно виграла від ажіотажу навколо ШІ. Але екстраполювати 211% річних доходів ігнорує уроки історії і відхилення поточної оцінки компанії від реальності. Перед тим, як прагнути до вищих цін, запитайте себе: інвестуєте ви у майбутнє квантових обчислень чи граєте на продовженні спекулятивного ентузіазму? Відповідь на це питання має визначити ваш наступний крок.