Геополитические риски укрепляют рынки нефти на фоне растущих опасений по поводу поставок

Движение цен и восстановление рынка

Фьючерсы на нефть и бензин в пятницу развернули нисходящее движение четверга, при этом февральская нефть WTI выросла на +0.25 (+0.42%), а февральский бензин RBOB поднялся на +0.0014 (+0.08%). Восстановление отражает возобновление настроений избегания рисков, хотя ценовой импульс ослабел на фоне восстановления курса доллара США после ранних минимумов сессии.

Напряженность на Ближнем Востоке поддерживает нефть

Геополитические риски остаются основным фактором, поддерживающим оценки нефти. Усиление беспорядков в Иране — четвертом по величине производителе ОПЕК, добывающем более 3 миллионов баррелей в день — вызвало массовые протесты в крупных городах. Тысячи демонстрантов вышли на улицы из-за опасений валютного кризиса и экономического коллапса, а силы безопасности Ирана усилили ответные меры. Ситуация побудила президента Трампа дать сигнал о возможном военном вмешательстве, если насилие со стороны правительства против протестующих продолжится.

Военное наращивание сил США подчеркивает повышенную рискованность ситуации. По данным Fox News, авианосная ударная группа перебазируется в Ближний Восток, а в ближайшие недели ожидается развертывание дополнительных военных сил. Ранее Reuters сообщал, что американский персонал получил рекомендации покинуть авиабазу Аль-Удейд в Катаре — тот же объект, который Иран обстрелял в прошлом году в ответ на американские операции против иранской ядерной инфраструктуры.

Давление со стороны поставок усиливает поддержку

Помимо напряженности на Ближнем Востоке, технические основы нефти остаются поддержанными множественными сбоями в поставках. Украинские беспилотники и ракеты за последние четыре месяца атаковали как минимум 28 российских НПЗ, ограничивая экспортные возможности Москвы. Одновременно атаки на российские танкеры в Балтийском море — по меньшей мере шесть судов были поражены с ноября — дополнительно сдерживают логистику нефти. Эти действия, а также новые санкции США и ЕС против российской нефтяной инфраструктуры и флота судов, значительно сократили поставки российской нефти на мировой рынок.

На Черноморском побережье России в этом неделе произошли удары беспилотников по терминалу Каспийского трубопроводного консорциума, что снизило загрузки почти на 50% до примерно 900 000 б/д.

Перспективы добычи и стратегия ОПЕК+

ОПЕК+ решил сохранить режим паузы в добыче до первого квартала 2026 года, несмотря на увеличение добычи на 137 000 б/д в декабре 2025 года. Такой взвешенный подход отражает переоценку глобальной ситуации спроса и предложения. В декабре добыча нефти ОПЕК выросла на 40 000 б/д до 29,03 миллиона б/д, хотя организации еще нужно восстановить 1,2 миллиона б/д из сокращения в 2,2 миллиона б/д, начатого в начале 2024 года.

Фундаментальные показатели спроса и динамика запасов

Спрос на нефть в Китае создает противоположную поддержку. Данные Kpler показывают, что импорт Китая в декабре может вырасти на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордных 12,2 миллиона б/д, поскольку страна восстанавливает стратегические запасы.

Что касается запасов, в последнем отчете EIA( по состоянию на 9 января) появились смешанные сигналы: запасы нефти в США на 3,4% ниже сезонной пятилетней нормы, а запасы бензина превысили сезонную норму на 3,4%. Запасы дистиллятов снизились на 4,1% по сравнению с сезонными средними значениями. Производство нефти в США снизилось на 0,4% за неделю и составило 13,753 миллиона б/д, немного ниже рекорда 13,862 миллиона б/д, зафиксированного 7 ноября.

Деятельность по бурению и прогнозы

Baker Hughes сообщил, что активных нефтяных буровых в США стало на 1 больше и их число достигло 410 за неделю, завершившуюся 16 января, что немного выше минимума за 4,25 года — 406 установленных в декабре. Постоянное число буровых отражает сокращение сектора с пика в 627 буровых в декабре 2022 года — сокращение на 34% за 2,5 года.

Международное энергетическое агентство (IEA) прогнозирует, что мировой избыток нефти увеличится до рекордных 3,815 миллиона б/д в 2026 году, по сравнению с более чем 2,0 миллиона б/д в 2025 году. В то же время EIA повысило свой прогноз по добыче нефти в США в 2026 году до 13,59 миллиона б/д, одновременно снизив прогноз по потреблению энергии до 95,37 квадриллионов БТЕ.