Sự Khác Biệt Giữa Cổ Phiếu Thường Và Cổ Phiếu Ưu Đãi Là Gì? Hướng Dẫn Toàn Diện Cho Nhà Đầu Tư

Khi bạn lần đầu tiên tham gia vào thị trường chứng khoán, một trong những câu hỏi gây bối rối nhất là làm thế nào để phân biệt cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Mặc dù cả hai đều được giao dịch dưới thuật ngữ chung là “cổ phiếu,” chúng hoạt động theo các quy tắc hoàn toàn khác nhau, mang lại lợi nhuận khác nhau và phù hợp với các hồ sơ nhà đầu tư khác nhau. Hãy cùng phân tích các điểm khác biệt chính giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi để bạn có thể đưa ra quyết định sáng suốt.

Hiểu về Cổ phiếu phổ thông: Công cụ đầu tư hàng ngày

Cổ phiếu phổ thông đại diện cho hình thức sở hữu vốn chủ sở hữu cơ bản nhất trong một công ty. Khi các phương tiện truyền thông đưa tin rằng “Cổ phiếu Công ty X tăng 3% hôm nay,” họ đang đề cập đến cổ phiếu phổ thông — không phải cổ phiếu ưu đãi. Các chỉ số thị trường chính như Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, S&P 500, và Nasdaq Composite đều theo dõi riêng biệt các cổ phiếu phổ thông.

Từ góc độ của công ty, phát hành cổ phiếu phổ thông là phương pháp chính để huy động vốn cho hoạt động và mở rộng. Trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), công ty bán cổ phần ra công chúng lần đầu tiên, chuyển đổi tiền mặt thành vốn chủ sở hữu. Nếu cần thêm vốn sau này, các công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu qua các đợt phát hành bổ sung để tài trợ cho các thương vụ mua lại hoặc các sáng kiến tăng trưởng.

Là chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông, bạn có hai quyền quan trọng: quyền biểu quyết và quyền nhận cổ tức. Cổ đông có thể bỏ phiếu tại các cuộc họp thường niên và các cuộc bỏ phiếu đặc biệt của cổ đông, cho phép họ có tiếng nói trong hướng đi của công ty. Ngoài ra, nếu công ty phân phối lợi nhuận qua cổ tức bằng tiền mặt — thường trả hàng quý — cổ đông phổ thông đủ điều kiện nhận cổ tức đó.

Tiềm năng xây dựng của cổ phiếu phổ thông

Điều hấp dẫn chính của cổ phiếu phổ thông nằm ở khả năng tạo ra lợi nhuận đáng kể theo thời gian. Một công ty thành công, đang phát triển thường sẽ thấy giá cổ phiếu tăng lên khi các nhà đầu tư nhận ra khả năng sinh lợi ngày càng tăng và tiềm năng trong tương lai. Các cổ phiếu thành công nhất đã mang lại lợi nhuận vượt quá 20% mỗi năm trong nhiều thập kỷ, trong khi chỉ số S&P 500 đã trung bình khoảng 10% lợi nhuận hàng năm.

Cổ phiếu phổ thông thưởng cho nhà đầu tư qua hai cơ chế: tăng giá và cổ tức. Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận vốn, các cổ phiếu trả cổ tức thu hút những người tìm kiếm dòng thu nhập đều đặn. Các công ty chất lượng cao thường tăng cổ tức hàng năm khoảng 10% mỗi năm, khiến chúng đặc biệt hấp dẫn đối với người nghỉ hưu và nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Các chứng khoán trả cổ tức này thường thể hiện sự ổn định hơn so với các cổ phiếu tăng trưởng.

Từ góc độ thuế, cổ phiếu phổ thông mang lại lợi thế so với các lựa chọn ưu đãi. Bạn chỉ phải nộp thuế lợi nhuận vốn khi bán cổ phiếu, nghĩa là có thể tận dụng lợi nhuận không chịu thuế trong nhiều thập kỷ. Một cổ phiếu nắm giữ 20 hoặc 30 năm có thể nhân lên nhiều lần mà không gây ra nghĩa vụ thuế nào cho đến khi bán ra. Tuy nhiên, cổ tức thì phải chịu thuế ngay lập tức.

Tại sao các công ty ưa chuộng tài chính bằng cổ phiếu phổ thông

Các công ty thích phát hành cổ phiếu phổ thông vì nó cung cấp sự linh hoạt tài chính và ổn định đáng kể. Khác với hình thức vay nợ — nơi các công ty phải trả lãi định trước bất kể lợi nhuận ra sao — cổ phiếu phổ thông không yêu cầu các khoản thanh toán bắt buộc. Một công ty hoàn toàn tài trợ bằng cổ phiếu phổ thông không thể đối mặt với phá sản do nghĩa vụ trả cổ tức. Điều này tạo ra cấu trúc vốn an toàn hơn cho doanh nghiệp, mặc dù nó chuyển rủi ro nhiều hơn cho cổ đông, những người không được đảm bảo lợi nhuận.

Ngoài ra, niêm yết cổ phiếu phổ thông trên sàn giao dịch cung cấp khả năng tiếp cận thị trường vốn liên tục. Nếu công ty cần vốn để mở rộng hoặc mua lại, nó có thể quay lại thị trường và phát hành thêm cổ phiếu. Tính thanh khoản và uy tín này nâng cao hình ảnh của công ty và tinh thần nhân viên.

Cổ phiếu ưu đãi: Chứng khoán lai giống trái phiếu

Dù tên gọi là vậy, cổ phiếu ưu đãi hoạt động giống như trái phiếu doanh nghiệp hơn là cổ phiếu phổ thông truyền thống. Nó trả cổ tức cố định theo lịch trình đều đặn — thường hàng quý — với mệnh giá chuẩn $25 mỗi cổ phiếu(. Giống như trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi nhạy cảm với biến động lãi suất: giá cổ phiếu tăng khi lãi suất giảm và giảm khi lãi suất tăng.

Thuật ngữ “ưu đãi” đề cập đến quyền ưu tiên thanh toán của nó. Khi các công ty phân phối lợi nhuận, cổ đông ưu đãi nhận đầy đủ cổ tức trước cổ đông phổ thông — mặc dù trái chủ được thanh toán trước. Nếu công ty không đủ khả năng chi trả cổ tức, cổ đông ưu đãi vẫn giữ được quyền đòi, trong khi cổ đông phổ thông không nhận được gì cho đến khi nghĩa vụ ưu đãi được hoàn tất.

Các đặc điểm nổi bật làm cổ phiếu ưu đãi khác biệt

Lợi suất cao hơn với rủi ro nhiều hơn trái phiếu
Cổ phiếu ưu đãi thường trả nhiều hơn trái phiếu công ty vì chúng xếp sau nợ trong cấu trúc vốn. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là chúng rủi ro — cổ phiếu ưu đãi của các công ty có xếp hạng cao vẫn khá an toàn, chỉ là rủi ro tương đối cao hơn trái phiếu.

Khả năng phát hành vô thời hạn
Khác với trái phiếu có ngày đáo hạn, nhiều cổ phiếu ưu đãi có thể tồn tại vô thời hạn. Tình trạng này cho phép các công ty huy động vốn vĩnh viễn mà không cần phải mua lại cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu ưu đãi mãi mãi, nhận cổ tức liên tục.

Linh hoạt trong trả cổ tức
Một đặc điểm đặc biệt: các công ty có thể bỏ qua cổ tức ưu đãi mà không gây ra vỡ nợ )khác với thanh toán trái phiếu(. Tính linh hoạt này làm giảm giá cổ phiếu và ngăn cản việc phân phối cổ tức phổ thông, nhưng không phải là vỡ nợ tài chính chính thức. Cổ tức bị bỏ qua có thể cần hoặc không cần hoàn trả, tùy thuộc vào việc cổ phiếu ưu đãi có được xếp hạng là tích lũy hay không tích lũy.

Cấu trúc tích lũy và không tích lũy
Cổ phiếu ưu đãi tích lũy yêu cầu công ty hoàn trả tất cả cổ tức bị bỏ qua trước khi tiếp tục phân phối đều đặn. Cổ phiếu không tích lũy không có nghĩa vụ này — các khoản cổ tức bị bỏ qua chỉ biến mất. Sự khác biệt này ảnh hưởng lớn đến hồ sơ rủi ro của nhà đầu tư.

Các ngành thường phát hành cổ phiếu ưu đãi

Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi chủ yếu tập trung trong các lĩnh vực nhất định. Các Quỹ Đầu tư Bất động sản )REITs(, ngân hàng, công ty bảo hiểm, tiện ích và các liên doanh hạn chế chủ yếu chiếm lĩnh thị trường cổ phiếu ưu đãi. Các tổ chức tài chính đặc biệt ưa chuộng cổ phiếu ưu đãi không tích lũy vì chúng được xem như vốn chủ sở hữu chứ không phải nợ, giúp các ngân hàng củng cố bảng cân đối kế toán trong khi phát hành các chứng khoán giống nợ.

Đặc biệt, các REIT thường ưa chuộng cấu trúc cổ phiếu ưu đãi tích lũy. Vì REITs tồn tại chủ yếu để phân phối lợi nhuận qua cổ tức, họ ít khi hủy bỏ phân phối mà không gặp khó khăn lớn. Khi hiệu suất yếu đi, REITs thường phát hành cổ phiếu phổ thông mới để mua thêm bất động sản — bảo vệ khả năng chi trả cổ tức ưu đãi trong khi có thể làm loãng cổ đông phổ thông.

Quyết định của bạn: Cổ phiếu phổ thông hay ưu đãi

Lựa chọn giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi phụ thuộc vào thời gian đầu tư, nhu cầu thu nhập và khả năng chịu rủi ro của bạn.

Chọn Cổ phiếu phổ thông nếu:

• Bạn còn nhiều thập kỷ trước khi cần vốn
• Bạn hướng tới tích lũy tài sản dài hạn
• Bạn chấp nhận biến động để có lợi nhuận cao hơn
• Bạn muốn quyền biểu quyết và ảnh hưởng sở hữu
• Bạn trân trọng lợi ích hoãn thuế trên lợi nhuận chưa thực hiện

Chọn Cổ phiếu ưu đãi nếu:

• Bạn cần thu nhập đều đặn ngay hoặc sớm
• Bạn thích mức biến động thấp và lợi suất cao hơn
• Bạn muốn có sự bảo vệ rủi ro lớn hơn so với cổ phiếu phổ thông
• Bạn sẵn sàng chấp nhận tiềm năng tăng trưởng hạn chế
• Bạn tìm kiếm các khoản phân phối an toàn hơn cổ tức phổ thông

Nhiều nhà đầu tư xây dựng danh mục kết hợp cả hai loại chứng khoán này, cân bằng giữa tiềm năng tăng trưởng và ổn định thu nhập.

Mua cổ phiếu phổ thông và ưu đãi

Cả hai loại chứng khoán đều có thể mua qua bất kỳ nhà môi giới chứng khoán trực tuyến nào. Điểm khác biệt chính nằm ở ký hiệu mã chứng khoán. Trong khi các công ty thường phát hành một loại cổ phiếu phổ thông, họ có thể phát hành nhiều series cổ phiếu ưu đãi được ký hiệu bằng chữ cái )Series A, Series B, Series D, v.v.(. Mỗi series có các điều khoản, điều kiện và đặc điểm riêng.

Ví dụ, một REIT như Public Storage giao dịch theo mã PSA cho cổ phiếu phổ thông, trong khi các series cổ phiếu ưu đãi của nó có mã riêng như PSA-PD cho Series D hoặc PSA-PE cho Series E. Các nhà môi giới khác nhau sử dụng các ký hiệu khác nhau )một số dùng dấu gạch ngang, số khác dùng dấu chấm hoặc viết tắt, vì vậy hãy xác minh chính xác mã chứng khoán trước khi thực hiện giao dịch để tránh mua nhầm chứng khoán sai.

Kết luận

Cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi là hai công cụ đầu tư cơ bản khác nhau, phục vụ các mục tiêu tài chính khác nhau. Cổ phiếu phổ thông cung cấp quyền sở hữu, quyền biểu quyết và tiềm năng tăng giá dài hạn — phù hợp cho những người xây dựng sự giàu có qua nhiều thập kỷ. Cổ phiếu ưu đãi mang lại dòng thu nhập ổn định với lợi nhuận dự đoán được nhiều hơn — phù hợp cho nhu cầu thu nhập hiện tại.

Chiến lược tối ưu của bạn có thể là hiểu rõ cả hai, sau đó chọn tỷ lệ phù hợp với tình hình tài chính, thời gian đầu tư và yêu cầu thu nhập của bạn. Dù bạn tập trung vào một loại hay kết hợp cả hai, việc lựa chọn thông minh dựa trên những điểm khác biệt này sẽ giúp đạt được kết quả đầu tư tốt hơn.