Les troubles politiques alimentent la hausse des métaux précieux : les ETF or valent-ils vraiment le coup ?

L’or atteint un sommet historique en pleine instabilité mondiale

Les marchés des métaux précieux ont connu une hausse spectaculaire alors que les tensions géopolitiques s’intensifiaient dans plusieurs régions. Le 12 janvier 2026, les prix du lingot ont atteint environ 4 600 $ l’once, poussés par des investisseurs cherchant un refuge face à l’incertitude croissante. Cette escalade provient de plusieurs fronts : tensions politiques aux États-Unis impliquant l’indépendance de la Réserve fédérale, unrest croissant en Iran, et préoccupations plus larges concernant la stabilité des institutions traditionnelles.

Pourquoi les banques centrales accumulent-elles de l’or ?

Un catalyseur important mais souvent négligé derrière la dynamique actuelle est la demande sans précédent des fonds souverains et des économies alignées sur les BRICS. Ces nations s’éloignent délibérément des actifs libellés en dollar, créant un soutien structurel aux prix des métaux précieux. Ce mouvement de dédollarisation représente un changement fondamental dans la gestion des réserves mondiales, renforçant la crédibilité du scénario haussier pour de nouveaux gains.

Le changement de politique de la Fed change tout

Les données économiques récentes — notamment un rapport sur l’emploi plus faible que prévu — ont modifié les attentes concernant les taux d’intérêt. Les marchés anticipent désormais plusieurs réductions de taux tout au long de l’année. Des taux d’intérêt plus bas compressent généralement les rendements des investissements en fiat, rendant les actifs non yieldés comme l’or de plus en plus attractifs en comparaison. De plus, les questions entourant l’indépendance opérationnelle de la Réserve fédérale ont inquiété les investisseurs quant à la stabilité monétaire à long terme.

Comment se comportent les ETF or ?

La différence de performance entre les véhicules de refuge sûrs raconte une histoire importante. SPDR Gold Trust (GLD) a apprécié de 68,7 % au cours des douze derniers mois, démontrant une résilience exceptionnelle. En revanche, d’autres actifs refuges ont sous-performé considérablement : le Fonds haussier sur l’indice dollar US Invesco DB (UUP) a diminué de 8,4 % annuellement, tandis que iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) n’a ajouté que 5,6 % sur la même période. Cette divergence met en évidence la surperformance de l’or lors des périodes d’incertitude accrue.

Perspectives d’experts sur l’allocation de portefeuille

Des stratèges de fonds spéculatifs renommés ont commencé à préconiser une exposition significative à l’or. Un investisseur institutionnel de premier plan a recommandé d’allouer entre 10-15 % des portefeuilles diversifiés aux métaux précieux, en évoquant des parallèles avec l’environnement inflationniste du début des années 1970. Cette période se caractérisait par une faiblesse persistante des monnaies, une dette publique élevée et une confiance érodée dans les réserves de valeur papier — des conditions remarquablement similaires à celles d’aujourd’hui.

Quels véhicules d’investissement en or sont judicieux ?

Pour les investisseurs cherchant une exposition aux métaux précieux, plusieurs options ETF méritent considération : SPDR Gold Trust (GLD), iShares Gold Trust (IAU), et SPDR Gold MiniShares Trust (IAUM) offrent tous des moyens pratiques pour participer. Ces instruments offrent liquidité et transparence, absentes de la possession physique de lingots.

Le risque dont personne ne parle

Toutes les analyses ne pointent pas vers une hausse des prix. Des institutions financières internationales ont averti que les valorisations de l’or entrent dans un territoire insoutenable, suggérant que les flux de capitaux vers le retail pourraient avoir surinvesti le marché. Des corrections brutales restent possibles, notamment si les tensions géopolitiques se calment ou si la Réserve fédérale modifie sa trajectoire politique. Les investisseurs prudents doivent surveiller à la fois les développements macroéconomiques et le calendrier des réductions de taux avant d’engager des capitaux importants.

En résumé

L’ascension de l’or reflète de véritables changements structurels — de l’incertitude politique aux préoccupations de dévaluation monétaire — rendant ce cycle qualitativement différent des rallyes précédents. Cependant, des valorisations élevées justifient des stratégies d’entrée sélectives plutôt qu’une accumulation agressive.