## Apa yang Mendorong Momentum Pasar Kuat Mirum Pharmaceuticals?

**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) saham melonjak 7,1% minggu lalu setelah pengumuman hasil keuangan awal yang solid dan peta jalan pengembangan yang ambisius yang menarik perhatian investor. Ekspansi strategis perusahaan farmasi dalam pengobatan penyakit hati langka tampaknya beresonansi dengan pasar, terutama saat memperluas portofolio terapeutiknya.

## Mengurai Angka: Kinerja 2025

Perusahaan melaporkan penjualan produk bersih tahun penuh 2025 mencapai sekitar $520 juta, melampaui kisaran panduan sebelumnya sebesar $500-$510 juta yang diberikan November lalu. Kinerja ini mencerminkan penerimaan pasar yang kuat di seluruh lini produk diversifikasi Mirum.

Livmarli (maralixibat), produk unggulan perusahaan—sebuah inhibitor transporter asam empedu ileal oral yang dirancang untuk pasien dengan pruritus kolestatik dan kondisi hati langka terkait—menghasilkan perkiraan pendapatan sebesar $359 juta selama 2025. Obat ini memiliki persetujuan regulasi untuk pengobatan pruritus kolestatik pada pasien sindrom Alagille secara global, dengan izin tambahan untuk kasus kolestasis familial progresif tertentu di pasar AS dan Eropa.

Portofolio komersial perusahaan diperkuat secara signifikan melalui akuisisi **Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx) pada tahun 2023, yang membawa kapsul Cholbam dan tablet Ctexli ke dalam portofolio. Aset yang diakuisisi ini menyumbang sekitar $161 juta dalam penjualan bersih untuk tahun tersebut, dengan Q4 2025 saja menghasilkan sekitar $43 juta. Kinerja kuartal keempat Livmarli mencapai $106 juta, membawa total pendapatan Q4 sekitar $149 juta.

Secara keuangan, neraca Mirum menguat menjadi $392 juta dalam kas, setara kas, dan sekuritas yang dapat dipasarkan per 31 Desember 2025, dibandingkan dengan $378 juta tiga bulan sebelumnya. Selama enam bulan terakhir, saham MIRM menguat 75,7%, secara substansial mengungguli kenaikan sektor bioteknologi yang lebih luas sebesar 23,2%.

## Panduan 2026 dan Percepatan Rantai Pasokan

Manajemen memproyeksikan penjualan produk bersih tahun penuh 2026 sebesar $630-$650 juta, menandakan kepercayaan dalam pertumbuhan komersial yang berkelanjutan dan potensi kontribusi produk baru.

Rantai pengembangan mencerminkan ekspansi yang disengaja dalam pengobatan penyakit hati langka. Mirum sedang memajukan Livmarli melalui uji coba fase III EXPAND, mengevaluasi efektivitasnya dalam mengobati pruritus kolestatik di berbagai kondisi kolestatik langka tambahan. Pendaftaran studi diperkirakan selesai selama paruh pertama 2026, dengan hasil utama diharapkan pada Q4 2026.

Volixibat, kandidat pipeline paling maju perusahaan, tetap dalam evaluasi fase IIb paralel. Studi VANTAGE memeriksa senyawa ini pada pasien kolangitis bilier primer, sementara studi VISTAS fokus pada kolangitis sklerosing primer. Pendaftaran di VANTAGE ditargetkan selesai pada H2 2026, dengan data VISTAS diharapkan selama Q2 2026.

Pada bulan Desember, Mirum berkomitmen untuk mengakuisisi Bluejay Therapeutics, sebuah perusahaan bioteknologi swasta, dengan penyelesaian kesepakatan diharapkan segera. Transaksi ini memberi Mirum hak atas brelovitug, antibodi monoklonal manusia sepenuhnya yang dalam tahap akhir pengembangan untuk hepatitis delta kronis. Akuisisi ini secara strategis memperdalam keahlian Mirum dalam penyakit hati langka.

Selain itu, perusahaan baru-baru ini memulai studi fase II yang mengevaluasi MRM-3379, PDE4D inhibitor yang baru di-licensed, untuk pengobatan sindrom Fragile X—indikasi yang memperluas jangkauan Mirum ke dalam gangguan neurokognitif genetik langka.

## Konteks Kompetitif dan Perspektif Investasi

Mirum membawa Zacks Rank #3 (Hold). Dalam sektor bioteknologi, **Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) dan **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) keduanya memegang peringkat Zacks Rank #1 (Strong Buy) yang lebih tinggi. Dalam 60 hari, estimasi EPS 2026 Alkermes meningkat dari $1,54 menjadi $1,80, dengan saham naik 6,9% selama enam bulan dan tiga dari empat laba kuartalan terakhir melebihi ekspektasi. Panduan EPS 2026 Krystal Biotech naik dari $8,34 menjadi $8,49, dan saham KRYS melonjak 87,9% selama enam bulan, juga menunjukkan tiga kejutan laba positif dalam empat kuartal terakhir.

Jejak Mirum dalam mengobati pruritus kolestatik dan memperluas indikasi penyakit hati langka menempatkannya secara khas dalam ceruk terapeutik yang terfokus di mana potensi komersial jangka panjang tampaknya kurang dihargai dibandingkan dengan tonggak pipeline jangka pendek.