Ралі на природному газі зупиняється: ф'ючерси на природний газ отримують змішані сигнали від запасів та погодних умов

Холодний фронт тимчасово полегшує ситуацію, але проблеми з зберіганням залишаються

Лютийські контракти на природний газ на NYMEX зросли на 0,26%, отримавши скромну підтримку завдяки прогнозам низьких температур у центральних та східних регіонах США до кінця січня. Помірне зростання в четвер свідчить про короткострокове закриття позицій у ринку, хоча загальні негативні чинники продовжують тиснути на настрої.

Звіт про запаси приносить розчарування

Щотижневий звіт EIA показав, що запаси природного газу зменшилися на 71 млрд куб. футів за тиждень, що закінчився 9 січня — менше за очікуваний вивід у 91 млрд куб. футів і значно поступається середньорічному сезонному показнику у 146 млрд куб. футів за п’ять років. Це менше ніж очікувалося зменшення запасів свідчить про те, що запаси природного газу залишаються достатніми, а порівняння з минулим роком показують рівень на 2,2% вище і на 3,4% — вище за п’ятирічний середній показник для цього періоду. У Європі запаси газу становлять лише 52% від ємності проти історичного сезонного рівня у 68%, що створює яскравий контраст у забезпеченості.

Динаміка виробництва створює суперечливий тиск

Останній прогноз EIA щодо виробництва передбачає, що у 2026 році рівень виробництва природного газу знизиться до 107,4 млрд куб. футів на добу, порівняно з попереднім місячним прогнозом у 109,11 млрд куб. футів. Незважаючи на це, поточне виробництво залишається близьким до історичних максимумів, з видобутком сухого газу в Нижніх 48 штатах, що досягло 112,0 млрд куб. футів на добу (зростанням на 7,8% у порівнянні з минулим роком) станом на четвер. Активність бурових установок нещодавно зросла до 2,25-річного максимуму у 130 одиниць, але згодом знизилася до 124 установок станом на 9 січня, що свідчить про збереження тенденції до розширення виробничих потужностей.

Обмеження на експортних терміналах ускладнюють ситуацію на ринку

Операційні труднощі на ключових LNG-терміналах продовжують обмежувати попит на природний газ. Терміни Cheniere у Корпус-Крісті та об’єкт у Фріпорт на узбережжі Техасу працювали нижче за звичайні рівні подачі газу через проблеми з електропостачанням і трубопроводами. Потоки експорту LNG у середньому становили 17,9 млрд куб. футів на добу станом на четвер, що на 6,1% менше порівняно з попереднім тижнем. Ці обмеження випадково підтримують зростання запасів природного газу, що є структурним негативом для цін.

Попит залишається слабким

Попит на газ у Нижніх 48 штатах становив 114,1 млрд куб. футів на добу у четвер, що на 3,2% менше у порівнянні з минулим роком. Виробництво електроенергії за тиждень знизилося на 13,15%, згідно з даними Edison Electric Institute, хоча 52-тижневий тренд показує помірне зростання на 2,5% до 4,29 трильйонів кіловат-годин.

Прогноз ринку: відновлення стикається з сильним опором

Хоча ф’ючерси на природний газ зросли через холодну погоду та зменшення обсягів експорту, фундаментальні фактори — надлишкові запаси та слабке зростання попиту — обмежують потенціал для зростання. Поєднання високих рівнів запасів, стійкості виробництва та слабкості споживання змушує учасників ринку зважати на короткострокові погодні чинники і при цьому враховувати тривалі структурні виклики.