Le dilemme de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis : la politique progresse, mais les effectifs de la CFTC ont diminué de 21,5%

La direction de la (CFTC), l’Office of the Chief Economist, a publié mardi un rapport révélant une contradiction aiguë : le Congrès pousse la ###Digital Asset Market Clarity Act### pour élargir les pouvoirs de régulation de la CFTC, mais cette dernière traverse une grave crise de personnel. Selon le rapport, le nombre d’employés à temps plein de la CFTC est passé d’environ 708 à la fin de l’exercice 2024 à environ 556 actuellement, soit une baisse de 21,5 %. Dans ce contexte, la capacité de la CFTC à assumer efficacement ses responsabilités accrues de régulation devient une question concrète.

La gravité de la crise de personnel

Diminution rapide du nombre d’employés

Selon le rapport du contrôleur de la CFTC, cette agence de régulation clé subit une perte massive de personnel.

Ce n’est pas qu’une question de chiffres. Dans un domaine de régulation nécessitant des compétences hautement spécialisées, perdre un cinquième du personnel, qu’est-ce que cela signifie ? Cela implique une équipe de vérification des transactions plus petite, une réaction plus lente face aux anomalies du marché, une capacité réduite à identifier de nouveaux risques.

( Avertissement direct du contrôleur

Le contrôleur de la CFTC souligne clairement dans le rapport que, pour remplir ses fonctions élargies, l’agence doit investir dans trois domaines : embaucher plus de personnel, développer une expertise technique, et créer de nouveaux systèmes de données. Ces trois axes demandent du temps et des ressources. Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, indique également que le cadre actuel des responsabilités et des ressources de la CFTC n’est pas du tout conçu pour un marché spot décentralisé, et qu’une régulation efficace nécessite une extension législative ciblée et un cadre hybride.

Avancées politiques positives

) Plan de modernisation officiel

Par ailleurs, le président de la CFTC, Michael Selig, a annoncé le 20 janvier le lancement du plan “Future Proof”###Future Proof###, visant à moderniser la régulation de la CFTC sur les actifs numériques. Selig a déclaré que si le Congrès adopte une législation élargissant les pouvoirs de la CFTC, cette dernière sera prête à prendre en charge la régulation du marché des actifs numériques. Il a également nommé l’avocat spécialisé en cryptomonnaies Michael Passalacqua comme conseiller principal, ce dernier ayant une vaste expérience dans les litiges liés aux cryptomonnaies et à la blockchain.

Ces initiatives montrent que la direction de la CFTC est déterminée à moderniser la régulation des cryptos. Mais la question est de savoir si cette détermination pourra être concrétisée efficacement face aux contraintes humaines et matérielles.

( Contexte de l’avancement législatif

Selon les dernières informations, le Congrès se rapproche d’un vote en faveur de la )Digital Asset Market Clarity Act(. L’objectif principal de cette législation est de redistribuer les pouvoirs de régulation — affaiblir le rôle de la SEC dans la régulation des tokens, en intégrant la majorité des tokens dans le champ de compétence de la CFTC. Une bonne nouvelle pour la clarté du marché crypto, mais une source de pression accrue pour la CFTC.

La crise systémique de la régulation

) Ce n’est pas seulement un problème de la CFTC

Il est important de noter que la crise de la CFTC n’est pas isolée. Selon Bloomberg, l’ensemble du système de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis fait face à des pénuries de ressources similaires :

• Le budget de la SEC est plus de six fois supérieur à celui de la CFTC, mais cette dernière doit assumer de plus en plus de responsabilités dans la régulation des tokens
• L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a vu ses capacités d’application de la loi fortement limitées après des licenciements et des incidents de cybersécurité
• La Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) a vu ses fonctions fortement réduites, diminuant sa capacité à protéger les consommateurs

Cela crée une crise systémique : les responsabilités de régulation sont dispersées, mais les ressources pour leur exécution diminuent.

Risques potentiels

Une éditoriale de Bloomberg met en garde : pousser la cryptomonnaie vers un public plus large et des investisseurs institutionnels, alors que la capacité de régulation est insuffisante, pourrait au contraire provoquer une crise de confiance. Si la fraude et les activités illégales continuent d’être exposées, la confiance du marché et le développement du secteur pourraient en pâtir.

Les enjeux futurs

À l’heure actuelle, plusieurs questions clés méritent une attention particulière :

• Le Congrès accordera-t-il une augmentation budgétaire à la CFTC en même temps qu’il pousse la législation ?
• La CFTC pourra-t-elle inverser la tendance à la baisse de ses effectifs grâce au plan “Future Proof” et à l’attraction de nouveaux talents ?
• Combien de temps cette situation de “législation d’élargissement des pouvoirs mais ressources insuffisantes” pourra-t-elle durer ?

En résumé

La régulation des cryptomonnaies aux États-Unis est à un moment délicat. D’un côté, les décideurs politiques avancent vers un cadre législatif plus clair, ce qui est bénéfique pour la normalisation du marché. De l’autre, l’agence chargée de l’application de ces régulations traverse une crise de personnel — la CFTC a perdu 21,5 % de ses employés en un an, tout en devant assumer davantage de responsabilités. Ce décalage entre ambition et réalité pourrait devenir un facteur de vulnérabilité pour la stabilité future du marché crypto.

L’essentiel est de savoir si la vitesse de la progression législative pourra suivre la répartition des ressources. Si ce décalage perdure, même avec un cadre législatif plus clair, l’efficacité de la régulation en sera fortement affectée. Cela concerne non seulement l’ordre du marché crypto, mais aussi la confiance des investisseurs et le développement à long terme du secteur.