Tarifs et réglementation : le crash du marché crypto dans le Cloud - Qu'est-ce qui explique la baisse

Le crash du marché crypto cette semaine a envoyé des ondes de choc à travers la communauté de trading alors que plusieurs vents contraires convergaient pour déclencher un recul significatif. La capitalisation totale du marché s’est contractée à 3,2 trillions de dollars, avec une pression de vente généralisée effaçant les gains sur les principales actifs numériques. Ce ralentissement reflète des préoccupations plus profondes concernant à la fois l’incertitude réglementaire à court terme et les complications géopolitiques à plus long terme que les investisseurs craignent pourraient compromettre la dynamique du secteur.

La vague de liquidation de 783 millions de dollars signale une tension croissante du marché

L’ampleur de la pression de vente est devenue évidente en examinant l’activité du marché à terme. Plus de 783 millions de dollars de positions longues ont été liquidés sur les marchés crypto en 24 heures, avec l’effacement le plus intense survenant durant les 12 premières heures, selon l’analyse des données du marché. Bitcoin (BTC) a chuté à près de 92 250 dollars lors de la séance asiatique, pour finalement se stabiliser autour de 92 739 dollars au fil de la journée. Ethereum (ETH) a diminué de 3,1 % pour se négocier près de 3 200 dollars, tandis que les altcoins plus importants ont subi des pertes plus larges. Les principales détentions telles que BNB, XRP, Solana (SOL) et Dogecoin (DOGE) ont chacune enregistré des baisses comprises entre 3 et 8 % sur la période de 24 heures, certains tokens de capitalisation moyenne étant soumis à une pression encore plus forte — Ondo (ONDO), Aster (ASTER) et Sui (SUI) ont chacune chuté d’environ 10 %.

Ce crash du marché crypto met en lumière la rapidité avec laquelle le sentiment peut changer lorsque plusieurs catalyseurs négatifs s’alignent. L’ampleur des liquidations souligne que les traders institutionnels et retail à effet de levier ont agi de manière agressive pour réduire leur exposition, accélérant ainsi la spirale descendante.

L’incertitude réglementaire occupe le devant de la scène

En aggravant les difficultés du marché, l’élan législatif en faveur d’une réglementation favorable aux crypto-monnaies a été interrompu à un moment critique. Le comité bancaire du Sénat a reporté son examen prévu de la loi CLARITY, une législation clé visant à clarifier l’approche de l’Amérique vis-à-vis de la structure du marché des actifs numériques. Le retard est en partie dû au retrait du soutien de certains acteurs de l’industrie — notamment la direction de Coinbase a modifié sa position publique concernant le calendrier de passage de la loi.

Avec des audiences désormais indéfiniment reportées, le calendrier réglementaire qui offrait auparavant des catalyseurs potentiels à court terme est devenu flou. Ce vide dans l’avancement législatif élimine l’un des rares moteurs positifs sur lesquels le secteur aurait pu s’appuyer lors de périodes de stress plus large du marché. Associé à la délibération en cours de la Cour suprême concernant la légalité de l’autorité tarifaire exécutive, le paysage réglementaire est devenu une source supplémentaire d’anxiété pour les investisseurs.

L’indice de la peur et de la cupidité, qui mesure le sentiment global du marché, est tombé dans la zone de la peur à 44 — une baisse de 5 points en 24 heures — reflétant la rapidité avec laquelle la confiance s’est érodée à mesure que ces vents contraires s’accumulaient.

Tensions géopolitiques : la guerre tarifaire redéfinit l’appétit pour le risque

Le principal catalyseur du ralentissement de cette semaine semble enraciné dans l’escalade des tensions commerciales au plus haut niveau du gouvernement. Après des menaces dirigées contre des nations membres de l’Union européenne — notamment le Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande — concernant une possible escalation tarifaire débutant à 10 % à partir du 1er février, l’appétit pour le risque des investisseurs s’est contracté fortement. La menace comprenait des droits potentiels de 25 % d’ici juin en l’absence d’accords négociés, une formulation que la Commission européenne a qualifiée de coercition économique.

En réponse, la direction de l’UE a esquissé des plans de représailles comprenant des droits pouvant affecter environ 93 milliards d’euros d’exportations américaines. Lorsqu’un friction géopolitique de cette ampleur se matérialise, le capital a tendance à se tourner vers des refuges traditionnels tels que les métaux précieux, tandis que les classes d’actifs plus risquées — y compris les crypto-monnaies — subissent des flux sortants simultanés.

Cette dynamique fait écho à la réaction du marché face à l’intensification des hostilités commerciales entre les États-Unis et la Chine, qui a commencé en octobre 2025. Lors de cet épisode, le Bitcoin a chuté de près de 25 % jusqu’à la fin de 2025, tandis que la capitalisation globale du marché crypto a diminué d’environ 32 % pour atteindre 2,96 trillions de dollars fin décembre. Bien que l’ampleur du crash actuel du marché crypto reste modeste par rapport à ce précédent, l’histoire suggère que des différends commerciaux prolongés et non résolus ont la capacité de déclencher une pression de vente soutenue sur les actifs risqués.

Bitcoin franchit un support clé, les préoccupations techniques s’accumulent

D’un point de vue technique, la situation est devenue plus précaire alors que Bitcoin a abandonné un seuil critique proche de 95 000 dollars que les traders surveillaient comme un potentiel plancher de stabilité. Avec ce niveau franchi, le chemin vers la prochaine structure de support significative à 90 334 dollars semblait de plus en plus vulnérable — une ligne de tendance qui avait historiquement servi de base solide.

En regardant vers l’avenir, le contexte macroéconomique offre peu de vent favorable à une reprise. La politique de la Réserve fédérale reste restrictive selon les standards crypto, avec de grandes banques d’investissement comme J.P. Morgan prévoyant que les taux d’intérêt resteront stables tout au long de 2026. Historiquement, les baisses de taux de la Fed ont soutenu l’appréciation des actifs risqués ; leur absence lors de cette vente a éliminé ce qui aurait pu amortir les déclins.

Au début février 2026, les données du marché montrent que le Bitcoin se négocie à 70 120 dollars avec une hausse de 5,35 % sur 24 heures, suggérant une certaine stabilisation par rapport aux creux. Ethereum s’est redressé à 2 080 dollars avec une progression quotidienne de 5,80 %, tandis que d’autres actifs majeurs ont enregistré de modestes rebonds, avec BNB en hausse de 2,17 %, XRP en progression de 9,56 %, SOL gagnant 7,78 %, et DOGE en hausse de 5,42 %. Ce rebond indique que la phase de panique immédiate pourrait être en train de passer, bien que la durabilité d’un tel retournement reste conditionnée par les développements dans les domaines réglementaire et géopolitique qui ont déclenché le crash initial du marché crypto.