#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Обговорення у Білому домі щодо доходності стабільних монет та Закон CLARITY на початку лютого 2026 року мають велике значення для ширших динамік ринку криптовалют, включаючи обсяг, стабільність цін, відсоткові зміни (у ринковій капіталізації, пропозиції або доходах), а також ліквідність. Ці елементи взаємопов’язані, оскільки стабільні монети, такі як USDT (Tether) та USDC (Circle), слугують основним каналом входу/виходу для криптоторгівлі, DeFi та інституційної активності. Будь-який регуляторний результат щодо доходності може суттєво вплинути на їхню привабливість, використання та загальний стан ринку.
Поточний огляд ринку стабільних монет (станом на початок лютого 2026)
Загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла вражаючих рівнів, коливаючись навколо $305–310 мільярдів останнім часом (досягнення рекордних максимумів близько $310.4 млрд у січні 2026 року перед незначними відкатами).
USDT (Tether): домінує з приблизною ринковою капіталізацією близько $186–187 мільярдів (часто ~60%+ від загальної частки ринку). Зафіксовано сильне зростання у 4 кварталі 2025 року, додавання мільярдів попри широку волатильність ринку криптовалют, з масовим розширенням бази користувачів (з понад 530 мільйонами користувачів у деяких метриках).
USDC (Circle): близько $71–76 мільярдів, займає меншу, але більш прозору/з резервами частку.
Загалом USDT + USDC: часто понад $250–260 мільярдів+, що становить майже 90% всієї екосистеми стабільних монет.
Інші значущі (наприклад, DAI, PYUSD або нові, як USDe), вносять менші частки, але демонструють припливи у стабільних монетах середньої капіталізації під час невизначеності.
Обсяг торгів та вплив на ліквідність
Стабільні монети забезпечують більшість обсягу криптоторгівлі — часто 70–90% щоденних обсягів обміну припадає на пари з USDT або USDC.
Щоденні/24-годинні обсяги для основних стабільних монет часто перевищують $200–250 мільярдів (наприклад, USDT може досягати понад $250 млрд у сплесках обсягів за 24 години).
Висока ліквідність у парах із стабільними монетами забезпечує тісні спреди, низьке проскальзування та ефективне визначення цін на різних біржах. Це підтримує загальну ліквідність ринку криптовалют, особливо під час волатильності, коли трейдери зберігають кошти у стабільних монетах замість фіатних валют.
Якщо доходність дозволена (наприклад, через сторонні винагороди на платформах, таких як Coinbase), стабільні монети можуть побачити ще більший рівень прийняття та припливів ліквідності:
Користувачі тримають більше для пасивних винагород (подібно до 4–5% доходів, забезпечених казначейськими цінними паперами), що збільшує обіг у циркуляції та ліквідність на блокчейні.
Це підвищує TVL у DeFi (загальну зафіксовану вартість), протоколи кредитування та торгову активність, потенційно прискорюючи зростання ринкової капіталізації стабільних монет і зміцнюючи домінування USD у глобальному масштабі.
Відсоткові показники: припливи можуть різко зростати (наприклад, останні тижні спостерігалися мільярди чистих припливів на тлі ринкової напруги, подвоєння у деяких звітах для протидії тиску на продаж).
Навпаки, якщо доходність заборонена або сильно обмежена (якщо банки наполягають на цьому, розширюючи заборони для емітентів у рамках закону GENIUS):
Збереження стабільних монет стає менш привабливим → можливі відтоки або повільніше зростання пропозиції/ринкової капіталізації.
Зменшені стимули можуть знизити обсяг торгів (менше зберігання у стабільних монетах під час ведмежих фаз) та ліквідність у DeFi/біржах.
Біржі втрачають дохід від програм винагород → короткостроковий медвежий тиск на відповідні токени/проєкти.
Зменшення ринкової капіталізації у відсотках може повторювати минулі події (наприклад, нещодавні незначні скорочення на 1–2% WoW у загальній капіталізації стабільних монет через коригування пропозиції у USDT/USDC). Інновації можуть переміститися за кордон, де дозволені доходні стабільні монети, що висмоктує ліквідність із США.
Цінова стабільність та відсоткові зміни
Стабільні монети створені для цінової стабільності (~$1 підтяг), з рідкісними відхиленнями та швидким арбітражем завдяки високій ліквідності.
Останні приклади: незначні відхилення або коливання (наприклад, зниження USDC під час криз) швидко відновлюються завдяки високому обсягу та резервам.
Дебати щодо доходності додають опосередкований тиск: дозволена доходність → потенціал для невеликого преміуму/зростання попиту (позитивний % зміни у прийнятті). Обмежена доходність → можливий тиск на продаж, якщо користувачі шукають вищих доходів у інших місцях (негативний % вплив на темпи зростання).
Загальний ринковий капітал криптовалют часто корелює зворотно з відтоками стабільних монет (наприклад, кошти виходять із стабільних монет у волатильні активи під час бичих ринків або навпаки).
Чому це важливо у контексті переговорів щодо закону CLARITY
Закон CLARITY (H.R. 3633, ухвалений Палатою у 2025 році, застряг у Сенаті), має на меті чітке регуляторне розмежування (CFTC для товарів, SEC для цінних паперів) та базується на забороні доходності емітентів за законом GENIUS. Головне питання — чи розширювати обмеження на пасивні доходи/винагороди через біржі (банки прагнуть суворих заборон для захисту ~$18T у депозитах; крипто стверджує, що це гальмує інновації та конкурентоспроможність).
Зустрічі у Білому домі (2 лютого, заплановані на 10 лютого, з кінцевим терміном наприкінці лютого 2026 року) залишаються без прогресу, що безпосередньо затримує рух у Сенаті. Компроміс може відкрити шлях до:
Позитивного сценарію (з доходністю та правилами): вищий обсяг/ліквідність стабільних монет (+ прийняття %), прискорене зростання ринкової капіталізації, збереження капіталу на внутрішньому ринку.
Негативного сценарію (з заборонами): зменшена привабливість → скорочення ліквідності/обсягів, міграція за кордон, медвежий % тиск на екосистему.
Ринок уважно стежить за цими переговорами — будь-яке рішення (або їх відсутність) може спричинити негайні зміни у припливах стабільних монет, обсягах торгів та загальній ліквідності криптовалют. Очікуються додаткові оновлення, оскільки переговори посилюються. Якщо доходність переможе з ясністю, очікуйте бичачих імпульсів для обсягів і ліквідності; інакше традиційні банки збережуть домінування, а криптовалюти стикнуться з перешкодами. 🚀